(Bloomberg) - Lo stratega di JPMorgan Chase & Co. Marko Kolanovic ha ribadito martedì di vedere un rischio al ribasso per il mercato azionario nel primo trimestre, con la banca che riduce ancora una volta la sua allocazione azionaria raccomandata a causa dei timori di una recessione e di un eccessivo inasprimento della banca centrale.
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La banca ha rafforzato la sua richiesta di sottopeso per le azioni in generale e nell'area dell'euro in particolare, data la recente sovraperformance delle azioni della regione, pur rimanendo sovraponderata sui mercati emergenti e sulle azioni cinesi.
"Rimaniamo cauti sugli asset rischiosi e siamo riluttanti a inseguire il rally delle ultime settimane poiché i rischi di recessione e di irrigidimento eccessivo rimangono elevati, e riteniamo che molte buone notizie siano già nel prezzo in termini di moderazione dell'inflazione o potenziale di un rallentamento atterraggio”, ha scritto in una nota ai clienti un team di strateghi guidati da Kolanovic.
Uno dei più grandi ottimisti di Wall Street durante la maggior parte del selloff del mercato lo scorso anno, Kolanovic da allora ha ribaltato la sua opinione, tagliando la sua allocazione azionaria a metà dicembre a causa di una prospettiva economica debole quest'anno.
Martedì ha affermato che l'attuale rally del mercato azionario inizierà a svanire nel primo trimestre e che gli investitori dovrebbero "utilizzare i potenziali guadagni nelle prossime settimane per ridurre l'esposizione".
"Il mercato si sta comportando come se fossimo in una fase iniziale di ripresa del ciclo, ma la Fed non ha ancora concluso l'aumento", ha scritto Kolanovic. "Sebbene i segnali di un calo delle pressioni inflazionistiche siano in linea di principio positivi, è probabile che la perdurante tensione nei mercati del lavoro metta sotto pressione i margini e possa indurre le banche centrali a inasprire ulteriormente le aspettative dei mercati".
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La previsione di base di Kolanovic è che gli Stati Uniti cadranno in una recessione alla fine del 2023, con l'inflazione che si normalizzerà gradualmente e la Federal Reserve taglierà i tassi all'inizio del 2024.
La banca rimane rialzista sui titoli delle materie prime e prevede che i rendimenti obbligazionari hanno probabilmente raggiunto il picco, il che suggerisce una migliore performance delle azioni difensive e di crescita, ha scritto Kolanovic.
Ovviamente, la maggior parte delle chiamate degli strateghi non ha funzionato l'anno scorso, con il suo precedente obiettivo di prezzo S&P 500 sull'S&P 500 di 4,800 che ha chiuso il 25% in più rispetto a dove il benchmark ha chiuso il 2022. L'obiettivo di fine anno 2023 della banca per il L'S&P di 4,200 suggerisce un guadagno del 5.2% rispetto a dove si trova attualmente. Kolanovic, tuttavia, ha esortato gli investitori ad acquistare il ribasso delle azioni cinesi durante la recessione di ottobre. L'indice MSCI China ha guadagnato oltre il 25% dall'inizio di ottobre.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-cuts-equity-allocation-220556396.html