Kolanovic di JPMorgan dice che è ora di tagliare le azioni, acquistare materie prime

(Bloomberg) — Secondo gli strateghi di JPMorgan Chase & Co. guidati da Marko Kolanovic, uno dei più fedeli rialzisti di Wall Street, gli investitori dovrebbero ridurre modestamente le partecipazioni azionarie e spostare il denaro sulle materie prime dopo che le azioni hanno superato gli altri asset tra i timori di recessione sfuggente.

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Con il rapporto di venerdì sulle buste paga statunitensi che si basa su una serie di dati economici più forti del previsto, l'indice S&P 500 è avanzato del 13% dal minimo del 2022 raggiunto a giugno. Al contrario, un indice Bloomberg che replica le materie prime dal petrolio al rame è diminuito in quel periodo.

Il divario di performance apre la finestra agli investitori per rimescolare le partecipazioni mantenendo un'inclinazione al rischio, hanno scritto gli strateghi in una nota lunedì. Ciò non significa che si aspettano che le azioni cadranno. In effetti, vedono le azioni in rialzo fino alla fine dell'anno, sostenute da solidi utili aziendali. Tuttavia, con l'indebolimento delle merci negli ultimi tempi, gli strateghi la vedono come un'opportunità per balzare all'improvviso.

"Dati economici migliori del temuto stanno inducendo i mercati azionari e creditizi a scontare il rischio di recessione", hanno scritto. "Con le materie prime in ritardo rispetto ad altre attività rischiose, spostiamo parte della nostra allocazione del rischio dalle azioni alle materie prime".

Di conseguenza, la raccomandazione di sovrappeso generale del team sugli asset rischiosi rimane la stessa. Rimangono inoltre sottoponderati nel reddito fisso e nella liquidità.

Tuttavia, dire ai clienti di ridurre le azioni è un cambiamento notevole per Kolanovic, votato lo stratega azionario n. 1 nel sondaggio sugli investitori istituzionali dell'anno scorso. Per gran parte del 2022, ha continuato a consigliare ai clienti di acquistare il calo durante il selloff azionario, una chiamata che sembrava traballante fino a poco tempo fa.

Ad aprile, il suo team ha consigliato agli investitori di ritirarsi dalle azioni dopo che il mercato ha messo in scena una forte ripresa. L'S&P 500 è sceso nelle sei settimane successive. All'inizio di maggio, Kolanovic ha affermato che la negatività nel mercato azionario era così schiacciante che un rimbalzo potrebbe non essere lontano. Il fondo non si è formato fino a metà giugno.

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