(Bloomberg) - Lo stratega di JPMorgan Chase & Co. Marko Kolanovic ha detto che sta "diventando più difensivo", raccomandando agli investitori di attenuare il rally azionario di quest'anno perché "una recessione non è attualmente scontata nei mercati azionari".
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Kolanovic, uno dei più grandi ottimisti di Wall Street durante gran parte della svendita del mercato dello scorso anno prima di cambiare posizione negli ultimi mesi, ha rafforzato l'inclinazione difensiva nel portafoglio modello della banca questo mese coprendo la sua "sottoponderazione" di titoli di Stato e spostandosi leggermente in "sovrappeso", mentre ridurre il rischio su azioni, credito e materie prime.
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"Con le azioni scambiate vicino ai massimi della scorsa estate e a multipli sopra la media, nonostante l'indebolimento degli utili e il recente brusco aumento dei tassi di interesse, sosteniamo che i mercati stiano sopravvalutando le recenti buone notizie sull'inflazione e siano compiacenti dei rischi", un team di strateghi guidato da Kolanovic ha scritto lunedì.
Kolanovic ha avvertito che una recessione "alla fine sarà necessaria" per riportare l'inflazione agli obiettivi della banca centrale e ha affermato che il potenziale rialzo per i mercati è probabilmente "abbastanza limitato", date le valutazioni tirate e i tassi elevati. Ha indicato le azioni industriali statunitensi e le azioni europee, sostenendo che una recessione economica non è scontata poiché ogni gruppo è sostanzialmente invariato nell'ultimo anno.
La maggior parte delle chiamate di Kolanovic nel 2022 non ha avuto successo. Da allora ha invertito la sua visione, tagliando la sua allocazione azionaria a metà dicembre a causa di una prospettiva economica debole per quest'anno. A gennaio, ha affermato che l'economia era destinata a una recessione e la banca ha ridotto ancora una volta l'allocazione azionaria raccomandata a causa dei timori di una recessione e dell'eccessiva stretta della banca centrale. La scorsa settimana, ha affermato che il processo disinflazionistico dell'economia statunitense potrebbe essere solo "transitorio".
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Kolanovic, tuttavia, ha esortato gli investitori ad acquistare il ribasso delle azioni cinesi durante la loro flessione di ottobre, una richiesta che ha ottenuto correttamente poiché l'indice MSCI China ha guadagnato oltre il 20% dall'inizio di ottobre. Ha affermato che la banca continua a orientare il proprio portafoglio per "beneficiare dei venti favorevoli della riapertura della Cina", con "sovrappeso" nelle materie prime, principalmente attraverso l'energia e le azioni dei mercati emergenti.
"Pensiamo che si dovrebbero utilizzare i guadagni da inizio anno per tagliare le allocazioni azionarie e ridurre il beta del portafoglio", ha scritto Kolanovic. "Riteniamo che le azioni internazionali (Cina/EM, Giappone ed Europa) offrano un migliore rendimento in termini di rischio rispetto alle azioni statunitensi".
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-urges-investors-ditch-202155191.html