(Bloomberg) — Con gli investitori azionari posizionati sulla difensiva, una lettura debole dell'indice dei prezzi al consumo di martedì potrebbe innescare un potente rally — con l'S&P 500 che balza fino al 10%. Questa è l'audace previsione del reparto vendite e trading di JPMorgan Chase & Co..
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In un'analisi dello scenario che traccia il piano di gioco per i clienti, il team, incluso Andrew Tyler, suggerisce che un'inflazione annualizzata del 6.9% o inferiore ha il potenziale per aumentare il benchmark azionario tra l'8% e il 10%. Una tale mossa estenderebbe l'impennata dell'indice dal suo minimo di ottobre ben oltre il 20%, segnando la fine tecnica del mercato ribassista di 12 mesi.
Sebbene le possibilità che ciò accada sono piuttosto scarse, un evento a cui i team di JPMorgan assegnano una probabilità del 5%, l'analisi riflette l'opinione prevalente secondo cui l'IPC di novembre svolge un ruolo chiave nel determinare il destino a breve termine del mercato. I dati, previsti dagli economisti al 7.3%, arrivano solo un giorno prima dell'ultimo incontro politico dell'anno della Federal Reserve.
Una lettura più fredda rispetto al mese precedente ha innescato un aumento giornaliero del 5.5% nell'S&P 500.
"La logica qui è che non solo l'inflazione si sta dissipando, ma il suo ritmo sta accelerando", ha scritto Tyler nella nota. “Ciò darebbe una maggiore fiducia nelle proiezioni di un calo dell'inflazione complessiva di circa il 3% nel 2023. Inoltre, se l'inflazione è al 3%, indipendentemente dalle condizioni del mercato del lavoro, sembra improbabile che la Fed mantenga il tasso terminale al 5%. Qualsiasi pivot della Fed strapperà le azioni.
Lo scenario più probabile, afferma il team, è una stampa CPI tra il 7.2% e il 7.4%, dove l'S&P 500 sale dal 2% al 3%.
Il rovescio della medaglia, qualsiasi valore vicino o superiore alla lettura precedente del 7.7% potrebbe significare guai. È probabile che l'indice azionario scenda fino al 5% se l'inflazione dovesse superare il 7.8%, mostra l'analisi di JPMorgan.
"La stampa CPI ha il potenziale per dettare la direzione e l'entità del mercato fino a quando gli utili non inizieranno a metà gennaio", ha affermato Tyler. “Il posizionamento azionario è meno leggero ma rimane storicamente basso; gli investitori sembrano ritenere che questo rapporto sia in linea o leggermente accomodante.
Con il mercato azionario bloccato negli ultimi tempi in un range trading, questa intensa settimana di eventi di mercato viene annunciata come quella in cui l'S&P 500 può creare o distruggere il suo recente schema grafico. Sebbene l'indice questo mese non sia riuscito a mantenersi al di sopra del suo prezzo medio negli ultimi 200 giorni, una linea di tendenza ampiamente osservata, è riuscito a rimanere al di sopra di un'altra soglia chiave, la media di 100 giorni.
Per Tony Pasquariello di Goldman Sachs Group Inc., chiunque scommetta su un grande rimbalzo delle azioni dovrebbe essere consapevole che l'estrema posizione ribassista che esisteva durante la caduta è diminuita. Prendiamo i futures su indici, dove le posizioni nette tra i non dealer hanno raggiunto il record di 120 miliardi di dollari a settembre. Che si è ridotto dopo una significativa liquidazione il mese scorso, mostrano i dati dell'azienda.
"Non lo registro per fare un'affermazione ribassista - ancora una volta, la misura attuale è piatta - è più per dire che è molto improbabile che questa grandezza della domanda si sostenga nel primo trimestre", ha scritto Pasquariello in una nota durante il fine settimana.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-trading-desk-sees-p-201500788.html