Considerazioni chiave quando si aggiungono materie prime al proprio portafoglio

L'invasione russa dell'Ucraina e le conseguenti sanzioni hanno messo a fuoco le materie prime. I futures sul grano statunitense hanno raggiunto un livello record la scorsa settimana. Così ha fatto il nichel. (Il metallo in quella moneta da cinque centesimi in tasca valeva più di cinque centesimi.) L'oro si avvicina al suo record. I prezzi del petrolio sono superiori a $ 100 al barile.

Le materie prime sono soggette a grandi movimenti di prezzo in entrambe le direzioni. Anche con la loro volatilità, può essere vantaggioso detenerli come parte di un portafoglio diversificato. Il modo in cui ti esponi a loro è importante, però.

L'aumento dei prezzi delle materie prime è un elemento frequente di aumento dell'inflazione, come ben sa chiunque sia stato di recente in una stazione di servizio. Questa caratteristica rende le materie prime una copertura contro l'inflazione. Uno studio pubblicato nel dicembre 2010 Diario AAII ha rilevato che un'allocazione dal 5% al ​​15% alle materie prime ha migliorato i rendimenti rispetto a un portafoglio altrimenti interamente azionario durante i periodi di politica monetaria restrittiva. Lo studio ha esaminato il periodo di tempo da dicembre 1970 ad agosto 2007.

Il redattore di AAII Craig Israelsen ha scoperto che le materie prime hanno realizzato un rendimento medio del 22.0% negli anni con un'inflazione superiore alla media. Il compromesso per questa sovraperformance è stata una perdita media dell'1.9% negli anni in cui l'inflazione era al di sotto della media. Israelsen ha esaminato il periodo dal 1970 al 2015.

A differenza delle azioni o delle obbligazioni, le materie prime sono attività fisiche. Puoi acquistare metalli preziosi e conservarli come preferisci. Non immagazzinerai barili di petrolio o stai di grano.

La maggior parte degli investitori individuali otterrà un'esposizione alle materie prime sia attraverso fondi negoziati in borsa (ETF) o note negoziate in borsa (ETN) o tramite azioni di società legate alle materie prime. È anche possibile negoziare direttamente i futures, sebbene ciò comporti maggiori rischi e complessità.

Non posso sottolineare abbastanza l'importanza di guardare in cosa investe effettivamente un ETF o ETN incentrato sulle materie prime prima di acquistarlo. L'oro fornisce un semplice esempio. SPDR Gold Shares (GLD) investe in un fondo che detiene lingotti d'oro. Al contrario, iPath oro ETN (GBUG) fornisce esposizione a una posizione rolling in contratti futures sull'oro. SPDR Gold ha guadagnato il 4.9% durante i primi due mesi del 2022 mentre iPath Gold ha guadagnato il 3.9%.

Ogni volta che sono coinvolti contratti futures, la scadenza è un problema. Un gestore di fondi dovrà rinnovare i contratti, il che significa passare a nuovi contratti con date di scadenza successive, a intervalli regolari. Il modo in cui lo fanno e i costi che devono sostenere quando si scambiano i contratti influiranno sui loro rendimenti.

Sebbene SPDR Gold e iPath Gold siano molto specifici, esistono diversi ETF ed ETN rivolti a un ampio paniere di materie prime. Questi ti danno una diversificazione più ampia, ma l'allocazione è importante. Avere ponderazioni diverse per agricoltura, energia e metalli preziosi comporterà rendimenti diversi. Inoltre, le ponderazioni non sono statiche per ogni ETN o ETF, aggiungendo un'ulteriore ruga.

Niente di tutto ciò significa che gli ETF e gli ETN incentrati sulle materie prime dovrebbero essere evitati, ma piuttosto significa che dovresti guardare la scheda informativa e il prospetto dell'investimento prima di acquistarlo.

Le azioni legate alle materie prime presentano sia rischi aziendali che considerazioni di valutazione. Una società di estrazione dell'oro possiederà miniere d'oro e attrezzature. L'azienda deve anche affrontare le sfide operative legate alla gestione di quelle miniere. Le aziende incentrate sull'agricoltura come Deere & Co. (DE) e Mosaic Co. (MOS) sono esposte alla salute dell'economia agricola. Inoltre, tutte le azioni di materie prime sono influenzate dallo stato generale dei mercati finanziari.

L'acquisto di metalli preziosi comporta sfide e rischi propri. L'archiviazione sicura è importante. I costi di transazione e la possibilità di acquistare e vendere al prezzo spot sono un altro. Anche le truffe, come quelle che coinvolgono monete di metalli preziosi, sono un problema. Naturalmente, a differenza del petrolio o del grano, puoi indossare il tuo oro.

La decisione se includere un'esposizione alle materie prime in un portafoglio diversificato è facoltativa. I singoli investitori possono ottenere molto successo semplicemente trovando il mix appropriato di azioni, obbligazioni e liquidità e attenendosi a tale allocazione a lungo termine. L'aggiunta di merci può fornire ulteriori vantaggi, ma sono necessari prudenza e un approccio disciplinato.

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