L'indicatore di inflazione chiave della Fed aumenta del 4.9% rispetto a un anno fa, il guadagno più veloce dal 1983

Un indicatore che la Federal Reserve preferisce misurare l'inflazione è aumentata del 4.9% rispetto a un anno fa, il più grande guadagno che risale a settembre 1983, ha riferito venerdì il Dipartimento del Commercio.

L'indice principale dei prezzi delle spese per consumi personali al netto di cibo ed energia è stato leggermente superiore alla stima del Dow Jones del 4.8% e superiore al ritmo del 4.7% di novembre. Il guadagno mensile dello 0.5% è stato in linea con le aspettative.

Insieme ai dati sull'inflazione, il reddito personale è aumentato dello 0.3% per il mese, un tocco inferiore alla stima dello 0.4%. La spesa dei consumatori è diminuita dello 0.6%, meno della stima dello 0.7%.

Un punto dati separato del Dipartimento del lavoro che anche i funzionari della Fed osservano da vicino ha mostrato che i costi totali di compensazione per i lavoratori civili sono aumentati del 4% negli ultimi 12 mesi. Questo è il ritmo più veloce nella storia per l'indice del costo del lavoro, un set di dati che risale all'inizio del 2002.

Tuttavia, l'aumento trimestrale destagionalizzato dell'1% è stato inferiore alla previsione dell'1.2%, mettendo un po' di freno ai timori di una spirale inflazionistica salari-prezzi.

I numeri arrivano quando l'inflazione dilagante sta spingendo la Fed a un ritmo aggressivo di inasprimento delle politiche.

All'inizio di questa settimana, i funzionari della banca centrale hanno indicato che probabilmente inizieranno ad aumentare i tassi di interesse già a marzo. I prezzi di mercato indicano un aumento di cinque punti percentuali quest'anno per i tassi di prestito a breve termine di riferimento, che sono stati ancorati vicino allo zero dall'inizio della pandemia di Covid all'inizio del 2020.

L'inflazione complessiva è aumentata a un ritmo del 5.8% misurato dall'indice PCE, pari al ritmo più veloce dal giugno 1982.

I mercati hanno ritenuto positivi i comunicati dei dati, con i futures del mercato azionario ben al di sotto dei minimi mattutini.

I funzionari della Fed sono preoccupati per le pressioni inflazionistiche che avevano caratterizzato per gran parte dello scorso anno come "transitorie". Mentre i fattori legati alle strozzature della catena di approvvigionamento e alla forte domanda di beni rispetto ai servizi sono stati una delle cause principali dell'aumento dei prezzi, l'inflazione si è dimostrata più forte e più duratura di quanto i politici avessero immaginato.

Un'area di particolare preoccupazione sono i salari e la possibilità di una spirale in cui gli aumenti delle retribuzioni fanno salire i prezzi e, a loro volta, fanno aumentare le aspettative di inflazione.

"I dati di un quarto non provano nulla, ma con la partecipazione al lavoro in aumento e le misure dell'eccesso di domanda che si sono appiattite negli ultimi mesi, è ragionevole pensare che è improbabile che la crescita salariale acceleri nuovamente in modo drammatico", ha scritto Ian Shepherdson, capo economista di Pantheon Macroeconomics . “Nel frattempo, questo rapporto allevia la pressione immediata sul [Comitato federale del mercato aperto] affinché agisca in modo aggressivo; i sospiri di sollievo delle Fed Towers dovrebbero essere udibili a Wall Street".

L'aumento annuo dell'indice del costo del lavoro del 4%, sebbene mancasse delle stime per il trimestre e al di sotto dell'aumento dell'1.3% rispetto al trimestre precedente, rappresentava comunque un forte aumento rispetto all'aumento del 2.5% rispetto a un anno fa. La retribuzione per i lavoratori dell'industria privata è aumentata del 4.4%, che includeva un aumento del 5% di salari e stipendi. I costi per benefici sono aumentati del 2.9%.

Il compenso è cresciuto più rapidamente per le occupazioni di servizi, che ha registrato un aumento del 6.1% nel 2021. Il compenso per l'assistenza infermieristica e residenziale è aumentato del 5.7%.

Nonostante l'aumento dei salari, la spesa al consumo è diminuita, scendendo dello 0.6% dopo aver guadagnato lo 0.4% a novembre.

Il calo della spesa è avvenuto nonostante un aumento del 6.9% del prodotto interno lordo nel quarto trimestre, che ha chiuso un anno in cui l'economia ha accelerato al ritmo più veloce dal 1984.