(Bloomberg) - Le misure di inflazione preferite dalla Federal Reserve sono state allentate a novembre, mentre la spesa dei consumatori ha ristagnato, suggerendo che gli aumenti dei tassi di interesse della banca centrale stanno contribuendo a raffreddare sia le pressioni sui prezzi che una domanda più ampia - con un ulteriore inasprimento in arrivo.
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L'indice dei prezzi della spesa per consumi personali, esclusi cibo ed energia, che il presidente della Fed Jerome Powell ha sottolineato è una misura più accurata di dove si sta dirigendo l'inflazione, è aumentato dello 0.2% a novembre rispetto al mese precedente, secondo i dati del Dipartimento del Commercio di venerdì. Ciò corrispondeva alle stime, ma i dati del mese precedente sono stati rivisti al rialzo.
Rispetto all'anno precedente, l'indicatore è salito del 4.7%, un passo in meno rispetto al 5% di ottobre. L'indice complessivo dei prezzi PCE è aumentato dello 0.1% ed è aumentato del 5.5% rispetto a un anno fa, il minimo dall'ottobre 2021 ma ancora ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della banca centrale.
La spesa personale, corretta per le variazioni dei prezzi, è rimasta ferma a novembre, la più debole da luglio e al di sotto delle previsioni. Un aumento della spesa per servizi, guidato da ristoranti e alloggi, ha compensato un calo delle spese per merci. I nuovi veicoli sono stati i principali contributori di tale diminuzione.
Come le cifre sull'indice dei prezzi al consumo pubblicate all'inizio di questo mese, le cifre indicano un gradito calo delle pressioni sui prezzi e suggeriscono che gli Stati Uniti hanno superato il picco dell'inflazione. Mentre molti si aspettano di assistere a un rapido calo dell'inflazione nel corso del prossimo anno, la Fed punta in ultima analisi a un obiettivo del 2%.
Powell lo ha sottolineato la scorsa settimana, quando ha affermato che la banca centrale ha bisogno di "sostanzialmente più prove" per avere fiducia che l'inflazione sia su un percorso discendente sostenuto.
Cosa dice Bloomberg Economics ...
"Il robusto reddito salariale e il reddito reale suggeriscono che il mercato del lavoro deve ancora raffreddarsi in modo significativo, ed è improbabile che i funzionari considerino questo rapporto abbastanza convincente da indurli a fare marcia indietro rispetto a un tasso dei fondi Fed superiore al 5%".
— Anna Wong ed Eliza Winger, economiste
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Guardando al futuro, si prevede che la banca centrale continuerà ad aumentare i tassi di interesse nel prossimo anno, a un livello superiore a quello previsto da molti investitori, e rimarrà restrittiva per un po' di tempo. Per quanto riguarda l'entità di qualsiasi aumento dei tassi di febbraio, Powell ha affermato che la decisione si baserà sui dati in arrivo, come i dati di venerdì e altri per dicembre che verranno rilasciati nel corso del mese prossimo.
“Sembra ragionevole aspettarsi che le persone diventino più caute, ora che hanno esaurito circa la metà dei loro risparmi accumulati in caso di pandemia e le condizioni del mercato del lavoro si stanno attenuando”, ha dichiarato in una nota Ian Shepherdson, capo economista di Pantheon Macroeconomics.
Mentre vede il consumo espandersi a un ritmo robusto nel trimestre in corso, "saremmo sorpresi se quel ritmo si ripetesse nel primo trimestre del prossimo anno", ha detto Shepherdson.
Le stime mediane in un sondaggio di economisti di Bloomberg erano per un aumento dello 0.2% nell'indice dei prezzi core PCE e un aumento dello 0.1% nella spesa corretta per l'inflazione. I futures sulle azioni statunitensi hanno oscillato nelle prime fasi di negoziazione, mentre i rendimenti dei Treasury sono aumentati.
Debolezza del consumatore
Il rapporto indica che i consumatori hanno perso slancio il mese scorso a causa di tassi di interesse più elevati e inflazione elevata. Mentre la forza del mercato del lavoro e l'aumento dei salari hanno sostenuto la spesa delle famiglie, gli americani stanno attingendo ai risparmi e si affidano maggiormente alle carte di credito, sollevando la questione se i consumatori saranno in grado di continuare a guidare la crescita economica fino al 2023.
Il tasso di risparmio è salito al 2.4% a novembre, il primo aumento da luglio ma tra le letture più basse mai registrate, ha mostrato il rapporto del Dipartimento del Commercio.
Le spese corrette per l'inflazione per le merci sono diminuite dello 0.6%, il peggior dato da febbraio, mentre le spese per i servizi sono aumentate dello 0.3%.
Molti economisti si aspettano che gli Stati Uniti cadano in recessione entro il prossimo anno, ma le prospettive rimangono molto incerte. Ciò detto, l'attività economica ha generalmente accelerato nella seconda metà dell'anno. I dati di giovedì hanno mostrato che il prodotto interno lordo è aumentato del 3.2% annualizzato nel terzo trimestre, superiore a quanto stimato in precedenza.
Guadagni salariali
L'aumento dei salari e il calo dei prezzi del gas hanno dato a molti americani i mezzi per continuare a spendere a novembre. Il reddito disponibile corretto per l'inflazione è aumentato dello 0.3%. Salari e stipendi, non aggiustati per i prezzi, sono aumentati dello 0.5% per il secondo mese.
Aumenti salariali sostenuti, in particolare nei settori dei servizi, potrebbero mantenere l'inflazione costantemente superiore all'obiettivo della Fed per qualche tempo, sottolineando l'importanza del mercato del lavoro per il processo decisionale dei funzionari nei prossimi mesi.
Più in generale, gli economisti si aspettano che gli indici dei prezzi PCE decelerino più lentamente dell'indice dei prezzi al consumo del Dipartimento del Lavoro. Entro la fine del prossimo anno, i funzionari della Fed prevedono che l'inflazione PCE core si attesterà intorno al 3.5%.
Oltre alle cifre più deboli sulla spesa dei consumatori, un rapporto separato ha mostrato una domanda più moderata di attrezzature aziendali. Gli ordini effettuati ai produttori statunitensi di beni strumentali non per la difesa, esclusi gli aeromobili, sono aumentati dello 0.2% a novembre dopo una netta revisione al ribasso rispetto al mese precedente, secondo il Dipartimento del Commercio. Le prenotazioni totali per beni durevoli sono diminuite del 2.1%, il massimo da aprile 2020. I dati non sono adeguati all'inflazione.
–Con l'assistenza di Matthew Boesler e Chris Middleton.
(Aggiunge grafica)
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/us-personal-consumption-inflation-cools-141113104.html