La misura chiave dell'inflazione accelera in vista della prossima riunione della Fed

I prezzi al consumo e i salari stanno ancora salendo rapidamente, come mostrano i nuovi dati economici pubblicati venerdì, rafforzando le aspettative che la Federal Reserve andrà avanti nella sua campagna di aumenti dei tassi di interesse nella sua prossima riunione dell'1-2 novembre.

L'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) è aumentato dello 0.3% a settembre su base mensile e del 6.2% nell'ultimo anno, gli stessi tassi registrati ad agosto, il Bureau of Economic Analysis ha annunciato. Il Core PCE, una misura di inflazione favorita dalla Fed che esclude la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici, è aumentata dello 0.5% su base mensile e del 5.1% nell'ultimo anno, con un numero annuo in aumento a settembre dal tasso del 4.9% registrato ad agosto.

Anche una misura dei salari monitorata dal Dipartimento del lavoro è aumentata, sebbene a un ritmo leggermente inferiore rispetto al rapporto precedente. L'indice del costo del lavoro è aumentato dell'1.2% nel terzo trimestre e del 5.0% nell'ultimo anno, in calo rispetto al tasso annuo del 5.1% registrato nel secondo trimestre.

"Il livello di crescita salariale è ancora molto alto, anche se si sta muovendo nella giusta direzione", l'economista Laura Rosner-Warburton di MacroPolicy Perspectives ha detto al New York Times.

Atterraggio duro in vista? Gli analisti prevedono che la Fed alzerà nuovamente i tassi di 75 punti base la prossima settimana, seguita da un aumento di 50 punti base a dicembre. "La modesta decelerazione della crescita salariale è sicuramente accolta favorevolmente dalla Fed, ma non impedirà un aumento del tasso di 0.75 punti percentuali alla riunione del FOMC della prossima settimana", disse l'economista Nancy Vanden Houten di Oxford Economics.

Alcuni analisti ora pensano che la Fed dovrà spingere il suo tasso di interesse di riferimento al 5% o anche più in alto all'inizio del 2023, anche se le proiezioni dei membri della Fed il mese scorso hanno mostrato tassi che superano circa il 4.6% e alcuni investitori puntano a un tasso massimo di 4.8 %. "Core PCE al 5.1% e un indice del costo dell'occupazione che rimane elevato implicano un tasso di riferimento della Fed che dovrà superare il 5%", ha affermato Joseph Brusuelas, capo economista presso la società di consulenza RSM. “Mi aspetto il picco del tasso ufficiale entro la fine del primo trimestre del 1° trimestre”.

Qualunque sia il tasso finale, molti economisti esprimono preoccupazione per il fatto che la Fed si spingerà troppo oltre, innescando una recessione globale, con il 75% degli economisti intervistati da Bloomberg che afferma di essere più preoccupato per l'inasprimento eccessivo che per quello insufficiente "I ritardi della politica monetaria sono ancora sottovalutato”, l'economista Thomas Costerg di Pictet Wealth Management detto a Bloomberg. “L'effetto completo dell'attuale inasprimento potrebbe non essere avvertito fino a metà del 2023. A quel punto, potrebbe essere troppo tardi. Il rischio di un errore politico è alto”.

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