L'aumento del prezzo del petrolio Kneejerk non riesce a superare la media mobile a 50 giorni

È il giorno dopo la notte prima segnato da un taglio unilaterale della produzione di petrolio di 1 milione di barili al giorno (bpd) da parte dell'Arabia Saudita, mascherato per il mercato del greggio come un taglio alla produzione dell'OPEC+. Mentre l'efficacia della mossa di Riyadh è discutibile, quello che è successo domenica (4 giugno 2023) non può essere descritto come altro.

Togli l'azione saudita dall'equazione e tutto ciò che il mercato ha ottenuto da altrove all'interno dell'OPEC+ è stato l'impegno a tagliare la produzione sette mesi dopo, nel gennaio 2024, e gli aggiustamenti tecnici che hanno fatto una differenza trascurabile sulla produzione effettiva del gruppo.

Naturalmente, ciò non ha impedito ai commentatori che sono costantemente rialzisti, o "permabull" grezzi, se così possiamo chiamarli, di affermare che il benchmark proxy globale Brent potrebbe avvicinarsi a $ 100 al barile mentre i tagli iniziano a farsi sentire. I modelli di trading di lunedì da soli indicano perché lo scetticismo è meritato.

Quando l'Asia è entrata online, sia il Brent che il West Texas Intermediate (WTI) sono aumentati di circa il 2%. Tuttavia, con l'avanzare della giornata di negoziazione e l'aumento dei volumi europei e statunitensi, i guadagni sono scesi a circa l'1.3% con il mercato che si è comportato più come se fosse stato colpito da un'interruzione della produzione piuttosto che da un enorme taglio della produzione. Tutti i guadagni sono stati successivamente annullati con il progredire della giornata di negoziazione negli Stati Uniti.

Al momento in cui scriviamo (14:50 EDT di lunedì 5 giugno 2023), il contratto del Brent front-month veniva scambiato a $ 76.45 al barile, in calo di $ 0.19 o 0.25%, mentre il WTI era inferiore dello 0.26% o $ 0.18 a $ 72.02 al barile. botte.

Lontano dal qui e ora, neanche un ulteriore esame dei dati di trading infonde fiducia. I prezzi del petrolio sono effettivamente un po' più alti lunedì, nonostante il calo dei guadagni registrati in Asia all'inizio della sessione, ma il Brent rimane inferiore al suo intervallo di negoziazione prima del crollo di Silicon Valley, Signature e Silvergate Bank a marzo.

Inoltre, i massimi infragiornalieri osservati in Asia a un certo punto, pur essendo i più alti in un mese di calendario di trading, non sono ancora riusciti a limitare la media mobile semplice a 50 giorni (o "SMA"); una linea di tendenza che traccia i prezzi di chiusura di una materia prima (nel nostro caso il greggio Brent) calcolati in media negli ultimi 50 giorni.

Questo perché le fluttuazioni del prezzo del petrolio non sono solo un riflesso dei cambiamenti dal lato dell'offerta, ma anche della domanda. Sono le prospettive per quest'ultimo che al momento non ispirano fiducia. L'inflazione, pur mostrando segni di raffreddamento, rimane preoccupante all'interno dell'OCSE e aumenta la possibilità di ulteriori aumenti dei tassi di interesse in vari mercati del greggio.

Inoltre, i timori di una recessione globale potrebbero essersi attenuati, ma la ripresa economica della Cina rimane disomogenea. Nel frattempo, gli Stati Uniti potrebbero assistere a un crollo estivo dell'attività, se un rapporto sui servizi ISM poco convincente per il mese di maggio e gli ordini di fabbrica ex-difesa più deboli per aprile possono essere considerati come indicatori di qualche tipo.

Andando oltre la domanda di greggio e passando all'offerta, c'è da considerare la dinamica all'interno dell'OPEC+ stessa. Quanto è unito? Domenica, quasi nessun paese membro all'interno del gruppo sembrava essere dell'umore giusto per cedere terreno alla riduzione della produzione, portando i sauditi a offrire il loro rozzo "lecca-lecca".

Questa mossa unilaterale a sostegno dei prezzi da parte dell'Arabia Saudita può essere vista come un punto di forza a breve termine. Ma è anche un segno di debolezza a medio termine all'interno dell'OPEC+ quando un gruppo composto da 13 membri OPEC e 10 membri non OPEC può contare su un solo membro che ha il desiderio di tagliare l'offerta nell'interesse di sostenere i prezzi per tutti (o "equilibrare il mercato” come lo chiamano).

Ciò lascia l'OPEC+ in gran parte alla mercé dei progetti dell'Arabia Saudita sul mercato petrolifero, e se l'umore musicale a Riyad dovesse cambiare, anche i prezzi del greggio subiranno senza dubbio ulteriori pressioni.