Kohl's dice ai corteggiatori di "KSS" fuori

Kohl's ha detto a tutti i corteggiatori che lo stanno assediando con offerte per acquistare, manipolare e altrimenti riconfigurare il rivenditore: "No grazie".

In una dichiarazione rilasciata venerdì mattina, la società – il cui simbolo azionario “KSS” sembra aver assunto un significato particolarmente toccante in questi giorni – ha dichiarato: “Il Consiglio di amministrazione di Kohl ha deciso, a seguito di una revisione con i suoi consulenti finanziari indipendenti e sulla raccomandazione del suo Comitato Finanza, che le valutazioni indicate nelle attuali manifestazioni di interesse ricevute non riflettono adeguatamente il valore della Società alla luce della sua futura crescita e generazione di cassa”.

Il rifiuto, sebbene non inaspettato, imposta le prossime mosse nella partita a scacchi in corso in cui si trova Kohl's a seguito di una serie di offerte non richieste da parte di investitori di private equity assortiti.

Wall Street ha letto il turndown come un segno che questi corteggiatori non si sarebbero semplicemente allontanati, ma sarebbero tornati con offerte a prezzo più alto. Il titolo, che fino a quel momento aveva trascorso gran parte dell'anno a un prezzo di circa $ 50 ma era salito fino a $ 63 in seguito agli annunci iniziali dell'acquirente, è salito di circa il 3% negli scambi venerdì mattina, riguadagnando parte dei prezzi persi come in passato settimana o giù di lì. Si ritiene che la maggior parte delle offerte rientri nella fascia media di $ 60, ma le azioni di Kohl sono state scambiate fino a oltre $ 80 nel 2018.

"Abbiamo un alto grado di fiducia nella strategia di trasformazione di Kohl e prevediamo che la sua continua esecuzione si tradurrà in una significativa creazione di valore", ha affermato Frank Sica, presidente di Kohl. “Il consiglio si impegna ad agire nel migliore interesse degli azionisti e continuerà a valutare da vicino ogni opportunità per creare valore”.

Ad accompagnare la dichiarazione c'era l'annuncio di un piano per i diritti degli azionisti, che è essenzialmente una tattica di "pillola velenosa" progettata per combattere qualsiasi acquisizione indesiderata. Ha effetto immediato.

Tutta questa attività viene a seguito di mosse aggressive da parte di una serie di gruppi di investimento che cercano di dividere l'azienda in parti fisiche e digitali o di vendere a titolo definitivo Kohl's. Si dice che questo gruppo includa McCellum Advisors (già rappresentato nel consiglio dopo una precedente incursione), Sycamore Partners (che possiede Belk) e Acacia Research (sostenuta dalla società di investimento attivista Starboard Value). Queste società non hanno risposto alla dichiarazione di Kohl venerdì mattina.

Nel suo rilascio questa mattina, il consiglio di Kohl ha affermato di rimanere aperto alle offerte. “Il consiglio continuerà a perseguire tutte le ragionevoli opportunità per generare valore, coerentemente con i suoi obblighi fiduciari. La società non vede l'ora di aggiornare gli azionisti sulle iniziative strategiche in corso e sui piani di allocazione del capitale in occasione dell'Investor Day di Kohl il 7 marzo 2022".

In altre parole, è improbabile che il "KSS-ing" finisca presto in questo controverso corteggiamento.