Dopo una campagna contro l'inflazione durata quasi un anno che ha aiutato a far crollare i mercati nel 2022, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha pronunciato l'unica parola che gli investitori volevano sentire più di ogni altra cosa durante la sua conferenza stampa la settimana scorsa- "disinflazione" - e hanno ignorato praticamente tutto altro disse dopo. Le notizie rialziste dalla Fed, almeno nella mente di molti investitori, si accompagnano a un andamento più forte del previsto rapporto di lavoro, ha aiutato il mercato azionario a continuare a marciare più in alto nei giorni successivi.
L'S&P 500 è ora in rialzo di quasi l'8% dall'inizio dell'anno e il settore tecnologico Nasdaq è balzato di oltre il 14% mentre gli investitori tornano ai titoli di crescita che hanno guidato i mercati durante la pandemia, sperando che si stia formando un nuovo mercato rialzista mentre la tecnologia AI si evolve e l'inflazione svanisce. Ma l'ex segretario al Tesoro Larry Summers è preoccupato che l'”euforia” sia mal riposta.
"Penso che il consenso sia diventato sostanzialmente troppo compiacente sull'inflazione", ha detto in un venerdì colloquio con Bloomberg. "Non penso che sia il momento per qualsiasi tipo di euforia... Stiamo andando incontro a quello che probabilmente sarà un periodo turbolento."
Summers ha sostenuto che l'inflazione è ancora a livelli che sarebbero stati "inimmaginabili" due anni fa, e "fattori di rimbalzo", incluso il rimbalzo auto usate all'ingrosso ed prezzi della benzina- potrebbe renderlo più difficile da domare di quanto alcuni immaginino.
Lo ha detto George Ball, presidente della società di investimento Sanders Morris Harris Fortune che il rally delle azioni quest'anno è stato anche "scollegato dal contesto economico" e "in gran parte alimentato da investitori al dettaglio che acquistano azioni speculative che erano state schiacciate nel 2022".
"L'attuale forza del mercato sta ignorando i segnali della Federal Reserve secondo cui tassi di interesse più alti sono la nuova normalità", ha aggiunto.
Mentre il presidente della Fed Powell ha menzionato la "disinflazione" la scorsa settimana, ha anche raddoppiato la sua intenzione di combattere l'inflazione con aumenti dei tassi di interesse.
"La realtà è che se continuiamo a ricevere forti rapporti sul mercato del lavoro o rapporti sull'inflazione più elevati, potrebbe essere il caso che dobbiamo aumentare i tassi più di quanto ci si aspetti ora", ha affermato. detto l'Economic Club di Washington.
L'inflazione su base annua, misurata dall'indice dei prezzi al consumo (CPI), è scesa dal picco del 9.1% di giugno al 6.5% di dicembre, ma Summers ha affermato di temere ancora che l'obiettivo del 2% della Fed sarà difficile da raggiungere, e che significa che il prossimo rapporto mensile sull'IPC di martedì sarà fondamentale per gli investitori.
"Il numero CPI di domani sarà una prima lettura sul fatto che ci sia stato compiacimento sull'inflazione", ha spiegato in un lunedì Tweet. "Non sono sicuro che siamo sulla traiettoria per portarci al 2% di inflazione senza ulteriori aumenti dei tassi rispetto a quanto il mercato si aspetta ora".
Summers ha ripetutamente avvertito negli ultimi mesi che i funzionari della Fed devono mantenere la rotta con aumenti dei tassi di interesse fino a quando non ci sarà la prova che l'inflazione è sotto controllo. Da sempre fan di analogie, venerdì ha confrontato la loro lotta all'inflazione con il punteggio nel calcio.
"È più facile spostare la palla a centrocampo rispetto a quando sei nella zona rossa", ha detto, riferendosi agli ultimi 20 metri del campo, dove l'attacco ha meno spazio per operare e le difese ne hanno di più. aggressivo. "E ci stiamo avvicinando alla zona rossa rispetto all'inflazione".
Al di là delle preoccupazioni per l'inflazione persistente, la scorsa settimana Summers ha avvertito che l'economia potrebbe affrontare un crollo improvviso, che ha definito un "Momento di Wile E. Coyote"- mentre i consumatori spendono i loro risparmi dovuti alla pandemia, le aziende tagliano i costi e aumenta l'"incertezza geopolitica".
"Penso che l'economia rallenterà e l'inflazione scenderà... ma penso ancora che i rischi siano molto grandi che non riduciamo l'inflazione in modo duraturo o che l'economia cada in recessione", ha detto.
Questa storia era originariamente presente su Fortune.com
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/larry-summers-warns-now-not-211809137.html