I media legacy hanno interrotto Netflix con le offerte di streaming, ora rischia un destino simile

Dobbiamo vivere nel Sottosopra. I media legacy sono stati interrotti Netflix.

Netflix ha annunciato martedì sta valutando l'aggiunta di un livello basato sulla pubblicità a un prezzo inferiore al suo servizio. La decisione ha collocato il più grande servizio di streaming video del mondo in una posizione particolare: seguendo l'esempio dei media legacy.

Comcast ed DisneyHulu è il padre fondatore dello streaming supportato dalla pubblicità. Negli ultimi anni, Scoperta della Warner Brosservizi di streaming primari (HBO Max e Discovery+), Peacock di NBCUniversal e Globale SupremoLa Paramount+ di 's è stata lanciata con livelli basati su pubblicità a un prezzo inferiore rispetto ai loro prodotti senza pubblicità. Disney ha detto il mese scorso Disney+ offrirà un prodotto supportato dalla pubblicità.

L'industria dei media legacy ha trascorso gli ultimi quattro anni a rivedere le proprie attività per competere con Netflix. Tutti i media legacy hanno deciso che il modello di solo streaming di Netflix era il futuro del consumo di intrattenimento. Le compagnie ha visto Netflix scambiare a multipli alle stelle, portando a un aumento del prezzo delle azioni, indipendentemente da quanto ha speso per i contenuti.

Il risultato è stato un pacco di enormi aziende spostano l'attenzione per competere direttamente con Netflix invece di proteggere il bundle della pay TV, a lungo il gioiello del settore.

Nel mondo dello streaming, Netflix sembra l'incumbent, alle prese con la saturazione e un servizio di base che invecchia. Potrebbe non essere una buona notizia per le società di intrattenimento che cercano di guadagnare quote di mercato.

L'obiettivo ottimista per le società di media legacy è stato quello di raggiungere lo stesso tipo di multipli di scambio di Netflix: uno scenario "vince tutti". Ma, almeno per ora, sembra che i rivali dell'intrattenimento abbiano abbattuto Netflix, che ha riconosciuto durante il suo aggiornamento sugli utili del primo trimestre che la crescente concorrenza ha portato al suo rallentamento della crescita.

Le azioni di Netflix sono scese di oltre il 35% negli scambi mattutini di mercoledì, trascinando la sua capitalizzazione di mercato sotto i 100 miliardi di dollari per la prima volta dal 2018.

Quando un'azienda fa trading sui guadagni degli abbonati, come Netflix, è inevitabile che la musica alla fine si fermi. Nessuna azienda può sostenere la crescita degli iscritti per sempre. La saturazione entra in gioco.

Ciò sembra essere successo per Netflix, che ha perso abbonati per l'epoca in più di 10 anni durante il primo trimestre e prevede un'ulteriore perdita di 2 milioni di abbonati durante il secondo trimestre.

La situazione è così grave, in superficie, che il CFO di Netflix Spencer Neumann è intervenuto poco prima della fine della teleconferenza sugli utili dell'azienda martedì per rassicurare gli investitori sul fatto che Netflix sarà ancora attivo in termini di abbonati per l'intero anno - una consolazione significativa se si considera che la maggior parte degli analisti si aspettava che Netflix aggiungesse quasi 20 milioni di abbonati netti nel 2022.

"Ci sarà una crescita netta aggiuntiva pagata", ha affermato Neumann. "Voglio solo assicurarmi che sia capito."

Un Netflix in calo non fa bene a Hollywood, che ha beneficiato non solo della disponibilità a spendere dello streamer, ma anche della successiva corsa agli armamenti da parte dei concorrenti.

Una versione di Netflix che deve ridurre la spesa perché non ha più un valore di mercato in aumento costringe l'intero settore a capire cosa succederà. Se Netflix sta abbracciando gli annunci dopo anni di resistenza, l'azienda entrerà presto negli sport dal vivo?

Il co-CEO Ted Sarandos ha affermato di non aver visto un percorso redditizio nello sport nella teleconferenza di martedì, ma Netflix sembra prendere l'abitudine di cambiare le convinzioni di lunga data. Netflix ha ignorato la condivisione delle password per molti anni e ora sta cambiando anche questo.

Se Netflix sembra e si comporta come tutte le altre società di intrattenimento, anche lui si prepara a essere interrotto. Non è chiaro che i videogiochi, che la società ha più volte pubblicizzato come un'area di innovazione, saranno sufficienti per separare Netflix dal pacchetto.

L'industria ora sembra molto più turbata rispetto a un anno fa, quando "fare trading come Netflix" era in realtà un obiettivo. C'è una speculazione dilagante le guerre di streaming porteranno a un maggiore consolidamento, ma non è chiaro che le autorità di regolamentazione consentirebbero che tali accordi abbiano luogo.

Le società di media avrebbero potuto mobilitarsi per proteggere il bundle della pay-TV, ma hanno rischiato di cedere il futuro a Netflix e ad altre gigantesche società tecnologiche. Che quella decisione fosse giusta o meno, quella nave è salpata.

E seguire Netflix in streaming non ha portato all'espansione multipla che le società legacy speravano. Con la caduta di Netflix, lo fanno anche i suoi colleghi appena definiti. La Paramount Global è scesa di oltre il 7% mercoledì. Warner Bros. Discovery è scesa di oltre il 5%. La Disney è scesa del 4.5%.

I media legacy potrebbero aver ridotto Netflix in una certa misura. Ma così facendo, ha creato una crisi esistenziale per l'intera industria dello spettacolo. Cosa facciamo adesso?

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Divulgazione: Comcast è il proprietario di NBCUniversal, società madre di CNBC.