(Bloomberg) — Per i primi sostenitori, sono stati alcuni degli investimenti azionari cinesi più redditizi di tutti i tempi: Tencent Holdings Ltd., Alibaba Group Holding Ltd. e BYD Co.
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Ma ora i grandi investitori che hanno guadagnato miliardi da questi titoli stanno togliendo soldi dal tavolo, sottolineando la crescente angoscia per le prospettive per le più grandi società cinesi mentre il presidente Xi Jinping rafforza la presa del governo sul settore privato e l'economia vacilla sotto il persistente Covid blocchi.
Nell'ultimo sviluppo, le azioni Tencent per un valore di 7.6 miliardi di dollari sono apparse nel sistema di compensazione e regolamento di Hong Kong, in genere un precursore della vendita di azioni. Naspers Ltd. - che investe tramite la sua unità olandese Prosus NV - è il venditore più probabile perché è uno dei pochi investitori in grado di gestire una transazione così importante e si dice che venderà Tencent per finanziare i riacquisti.
Ciò arriva un mese dopo che la giapponese SoftBank Group Corp. ha dichiarato di aver scaricato un'enorme quantità di Alibaba, il pioniere dell'e-commerce che era stata a lungo l'azienda più preziosa della Cina. SoftBank, sotto la pressione di scommesse di avvio fallite, ha raccolto oltre $ 17 miliardi attraverso la vendita di contratti a termine sul titolo. La Berkshire Hathaway Inc. di Warren Buffett sta riducendo la sua partecipazione nel produttore di veicoli elettrici BYD.
Le mosse, nel loro insieme, rappresentano un sorprendente ritiro dal settore privato cinese da parte di investitori che erano stati ferventi campioni per decenni. Il fondatore di SoftBank Masayoshi Son ha notoriamente investito circa $ 20 milioni in Alibaba di Jack Ma nel 2000 e ha mantenuto il fallimento delle dot-com e l'IPO della società cinese nel 2014. Naspers ha investito in Tencent nel 2001, mentre Berkshire ha acquistato azioni in BYD nel 2008.
"C'è un grande punto interrogativo sul modello di crescita di giganti tecnologici cinesi come Tencent e Alibaba", ha affermato Ke Yan, analista di DZT Research con sede a Singapore. "La repressione del governo ha portato una notevole incertezza".
La scommessa di Son è stata a lungo considerata uno dei migliori investimenti in capitale di rischio di tutti i tempi, con la sua partecipazione che ha raggiunto il valore di oltre $ 200 miliardi. Ma Alibaba e la sua affiliata Ant Group erano obiettivi primari per la repressione del Partito Comunista e le sue azioni sono crollate di oltre il 70% dal picco del 2020. Son ha detto che taglierà i nuovi investimenti in Cina a causa dell'incertezza normativa.
Allo stesso modo, il sostegno di Naspers a Tencent è stato considerato un leggendario investimento di avvio. A giugno, tuttavia, Prosus, l'affiliata di Naspers, ha presentato un programma "illimitato" per vendere azioni Tencent per finanziare il riacquisto di azioni proprie. Il Berkshire ha abbandonato le azioni totali di 3.05 milioni, ovvero l'1.4% della sua nota partecipazione di 225 milioni di azioni in BYD.
"C'è una grande riduzione dei rischi dalla Cina prima del congresso del partito", ha detto Jason Hsu, chief investment officer di Rayliant Global Advisors, riferendosi al raduno del Partito Comunista che probabilmente darà a Xi un terzo mandato come presidente. . "Mentre alcuni scommettono sul ritorno della Cina a una modalità aggressiva a favore della crescita, molti scommettono anche su un cambiamento strutturale verso la pianificazione centralizzata e una politica economica guidata dall'SOE incentrata sull'occupazione e sulla prosperità comune".
Alibaba e Tencent hanno entrambi visto le loro attività deteriorarsi notevolmente negli ultimi due anni. Le due società hanno registrato il loro primo calo dei ricavi in assoluto nell'ultimo trimestre. Sono stati anche costretti a investire denaro in cause governative e tagliare gli investimenti nelle startup cinesi.
Tencent, ora l'azienda più preziosa della Cina, sta spendendo in modo più giudizioso dopo che i profitti sono scesi di oltre il 50% nell'ultimo trimestre. Le autorità di Pechino sono state lente nell'approvazione di nuovi titoli di giochi durante la repressione, tagliando un'opportunità chiave di crescita. Ha venduto attività, inclusi alcuni dei suoi investimenti nel rivenditore online cinese JD.com Inc. e nella Sea Ltd. di Singapore, aumentando al contempo le sue partecipazioni in società di gioco globali come Ubisoft Entertainment SA.
L'utile netto di Alibaba è sceso del 50% nell'ultimo trimestre poiché le entrate nella sua divisione commerciale principale in Cina sono diminuite per la prima volta. L'azienda ha licenziato 9,241 dipendenti nei tre mesi fino a giugno, secondo l'ultimo deposito della società, dopo aver tagliato 4,375 nel primo trimestre dell'anno.
I licenziamenti da parte di leader tecnologici come Alibaba, Tencent e Xiaomi Corp. hanno esacerbato una crisi occupazionale in Cina, spingendo la disoccupazione giovanile a circa il 20%.
Negli ultimi trimestri, il figlio di SoftBank ha espresso le sue crescenti preoccupazioni per il mercato cinese. Dopo aver assistito al crollo del valore di Alibaba, ha ritirato nuovi investimenti oltre a vendere azioni del gigante dell'e-commerce.
"Abbiamo ridotto la dipendenza dalla Cina nel nostro portafoglio, quindi riteniamo di non doverci preoccupare troppo della situazione in Cina", ha affermato durante una richiesta di utili a maggio.
Alibaba e Tencent sono stati a lungo tra i finanziatori più attivi per le startup cinesi, contribuendo a promuovere l'innovazione in tutta l'economia. Tuttavia, entrambe le società hanno dovuto ritirarsi a causa delle preoccupazioni di Pechino di esercitare un controllo eccessivo sulle società in portafoglio. Ciò ha gonfiato le loro disponibilità di liquidità, con Tencent che detiene più di $ 40 miliardi nel suo bilancio mentre Alibaba ha più di $ 100 miliardi.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/legendary-china-bets-unwind-buffett-054047171.html