Il sogno di pollo, maiale e manzo a base vegetale sembra appassire.
Ross Mackay ed Eliott Kessas sono emigrati dalla Scozia con un sogno. I vegani di lunga data hanno fondato Daring Foods, una startup di crocchette di pollo senza carne, con l'obiettivo di ridurre il consumo malsano di carne e creare cibi più rispettosi del clima. All'inizio ha preso piede. Le pepite di Daring hanno assicurato spazio sugli scaffali nei negozi Sprouts, Whole Foods e in alcune posizioni di Albertsons e Target.
Poi sono arrivati i grandi soldi. Nell'ottobre 2021, il marchio con sede a Los Angeles, che non aveva ancora due anni, ha raccolto 65 milioni di dollari con una valutazione di oltre 300 milioni di dollari. Gli investitori includevano D1 Capital Partners, un hedge fund che sostiene società come Instacart, nonché il DJ Steve Aoki e la superstar del tennis Naomi Osaka. Tutto sommato, Daring ha raccolto più di $ 120 milioni.
Meno di un anno dopo, tuttavia, il fondo sta cadendo. Esistono più di 100 aziende di pepite di pollo a base vegetale, molte delle quali con prodotti simili per gusto e consistenza. Per uscire dal branco, Daring ha assunto gli sposi novelli Kourtney Kardashian e Travis Barker per scattare foto mentre mangiavano le finte pepite mentre indossavano lingerie. Non era chiaro se il risultato: 1.2 milioni di Mi piace sul post di Kardashian; 5 milioni su un video pubblicato da Daring — sono stati sufficienti per ottenere vendite al volo. Ci sono semplicemente troppi marchi che lottano per lo spazio sugli scaffali dei supermercati e i rari chef che adottano prodotti senza carne per i loro ristoranti sono riluttanti a mantenere gli articoli impopolari nel menu. I consumatori stanno eliminando spietatamente il mercato mentre gli investitori vanno alla leggera ora che il denaro è più costoso di quanto non lo sia stato per un decennio.
"Il capitale è stato gratuito per quasi molto tempo e ora è molto, molto costoso", ha detto Mackay, CEO di Daring Forbes. “Siamo consapevoli della situazione. Dobbiamo essere il più efficaci ed efficienti possibile”.
Le carni a base vegetale sembrano svanire prima che la tendenza prendesse piede. Durante le prime settimane della pandemia, le vendite di carne finta sono cresciute di circa il 200% nei punti vendita e il clamore che ha spinto il settore a ottenere finanziamenti per oltre 2 miliardi di dollari. Eppure, a parte quel breve picco nel 2020, gli alimenti non hanno venduto bene. Nel 2021, le vendite negli Stati Uniti sono rimaste stagnanti, secondo gli ultimi dati della Plant-Based Foods Association. Anche la crescita globale delle vendite annuali al dettaglio in dollari sta rallentando. L'anno scorso sono aumentati del 17% a 5.6 miliardi di dollari dopo essere cresciuti del 33% nel 2020.
Si stima che circa 79 milioni di famiglie statunitensi stiano acquistando alternative a base di carne senza carne, secondo l'associazione, poco cambiate rispetto al 2020. La domanda rimane se i clienti che acquistano prodotti analoghi stanno semplicemente provando nuovi cibi o se stanno tornando per acquistare di nuovo. Finora, i dati al dettaglio mostrano che i tassi di acquisto ripetuto sono cresciuti di pochi centimetri, dal 78% dei clienti nel 2020 al 79% nel 2021.
"Laddove la carne di origine vegetale non ha decifrato il codice è l'acquisto ripetuto", ha affermato l'investitore Catha Groot, partner di Radicle Impact, il fondo cofondato da Kat Taylor, la moglie del miliardario Tom Steyer. "Il caseificio a base vegetale è molto più avanti".
"Dove la carne a base vegetale non è stata decifrata, il codice è ripetere l'acquisto".
Le alternative al latte e ad altri prodotti lattiero-caseari hanno catturato circa il 15% delle vendite totali, mentre le vendite di prodotti a base di carne vegana hanno a malapena scalfito la superficie del volume totale della carne, che comprende meno dell'1% di tutta la carne consumata negli Stati Uniti
Groot dice che, nonostante le sfide future, è ancora rialzista sulla carne senza carne. "Le pressanti sfide ambientali e sociali richiedono un'azione sociale così urgente", ha affermato Groot. "Stiamo sognando se pensiamo di poter continuare con lo status quo allo stesso modo".
Non doveva essere così. I clienti avrebbero dovuto abbracciare i prodotti a base di carne senza carne per via del loro gusto e consistenza, ma anche perché erano migliori per il loro corpo e per l'ambiente rispetto alla realtà. Le vendite avrebbero dovuto prendere fuoco. Nell'ultimo decennio, le startup hanno raccolto una quantità record di denaro per l'industria alimentare e l'anno scorso la categoria ha raccolto 4 miliardi di dollari, secondo Pitchbook. Ci sono circa 800 startup di carne senza carne in tutto il mondo.
Gli investimenti in molte di queste startup vengono ora cancellati o rivalutati. Gli investitori non guardano più al prezzo delle azioni di Beyond Meat, la star del settore che era stata scambiata a un multiplo alle stelle simile a Tesla, ma quest'anno è scesa a circa un decimo del suo prezzo più alto. Molti investitori tecnologici che si sono inondati nel mercato della tecnologia alimentare con fondi freschi pronti per l'implementazione avevano valutato alcune startup alimentari come farebbero con le aziende tecnologiche con multipli più elevati. Ora quelle valutazioni stanno tornando alla realtà. I fondi stanno valutando le aziende più vicino a ciò che i marchi alimentari hanno storicamente comandato, il che in molti casi ne dimezza il valore.
Si prevede che decine di startup finanziate falliranno, falliranno o verranno acquisite per la loro proprietà intellettuale. Alcuni, incluso il burro vegetale Fora, lo hanno già fatto.
"Ci sarà una scossa e un consolidamento", ha detto Kevin Boylan, uno dei primi sostenitori di Beyond Meat la cui azienda Powerplant Ventures ha investito in 40 startup Forbes. "Ci sono state alcune conversazioni tranquille in corso tra le aziende che parlavano di piegare le aziende insieme per ridurre le spese generali e ridurre il consumo".
Quando Boyan ha cofondato Powerplant otto anni fa per investire in idee senza carne, quell'anno c'erano 21 accordi a base vegetale. Ora Powerplant ha mezzo miliardo di dollari di asset in gestione su tre fondi e l'anno scorso il settore ha visto più di 250 accordi.
"Ci sono state alcune conversazioni tranquille in corso tra le aziende che parlavano di piegare le aziende insieme per ridurre le spese generali e ridurre il consumo".
“Abbiamo visto così tante società di investimento che erano davvero tecnologiche entrare nella nostra zona. Il cibo è molto diverso", ha detto Boylan. “La maggior parte in questo spazio sono di tipo A e competitivi e vogliono fare affari. Stiamo assistendo a un ritorno alla sanità mentale. Queste startup erano pre-entrate e cercavano una valutazione di $ 100 milioni, pre-denaro".
Ci sono già stati aumenti che non sono andati bene, ha detto Boylan. Alcuni fondatori hanno ricevuto offerte di affari quest'anno che erano la metà di quelle che si aspettavano. Le valutazioni vengono ridotte in alcuni punti di un terzo o più.
L'anno scorso è stato il primo anno in cui si è verificata una diminuzione degli investimenti nelle startup a base vegetale. Il settore ha raccolto 2.1 miliardi di dollari nel 2020, secondo il Good Food Institute, e 1.9 miliardi di dollari nel 2021. Nel 2022 le trattative sono ulteriormente rallentate. Più soldi hanno iniziato a essere devoluti alle startup proteiche alternative che promuovono la fermentazione e la carne coltivata, che devono affrontare grandi sfide in in termini di costi con produzione su larga scala e capacità di produzione sufficiente.
Parte del ritiro deriva dall'inasprimento dei mercati pubblici su Beyond Meat. Quando Beyond ha debuttato nel 2019, ha suscitato grande scalpore e miliardi di finanziamenti per alimenti a base vegetale. Ma non durò. In Nel luglio 2019, Beyond è stato valutato quasi 15 miliardi di dollari. Ora sono poco meno di 2 miliardi di dollari. Le scarse vendite dell'azienda potrebbero avere qualcosa a che fare con questo. Beyond è anche poco redditizio a livello di margine lordo, mentre oltre il 35% delle azioni di Beyond è attualmente allo scoperto, la più alta quota di azioni allo scoperto mai realizzata.
Dopo il flop degli ultimi guadagni di Beyond Meat il mese scorso, alcuni analisti sono preoccupati per il potenziale a lungo termine dell'adozione commerciale di alimenti abilitati alla tecnologia. "Questo mercato richiederà tempo per svilupparsi da solo", ha detto John Baumgartner, amministratore delegato e analista senior di ricerca sul mercato azionario di Mizuho Americas Forbes. "Non puoi forzare darlo in pasto alle persone."
Un portavoce di Beyond Meat ha dichiarato: "Riteniamo che i fondamenti di fondo che hanno guidato la crescita della categoria negli ultimi due anni siano solidi e ci impegniamo a portare avanti la nostra missione di portare le carni a base vegetale e i loro benefici per la salute e l'ambiente ai consumatori in tutto il mondo mondo."
Ma Beyond e il suo principale rivale, Impossible Foods, possono permettersi di pagare le tasse di slotting che i droghieri addebitano per posizionare i prodotti in posti importanti mentre i marchi più giovani sono troppo a corto di liquidità. Ciò continuerà a dare alle startup meglio finanziate come Beyond e Impossible un vantaggio rispetto alla concorrenza.
"Ci sono buone intenzioni dietro queste attività, ma il mercato è più piccolo di quanto la gente lo immaginasse", ha detto l'investitore Tyler Morgan, partner di Boulder Food Group, che ha sostenuto Meati a base di funghi Forbes. “Il mercato non può supportare 100 attività alternative di carne. Riesce a malapena a sostenere che molte attività di carne animale e che l'industria è 30 volte più grande".
Impossible Foods deve anche affrontare una battaglia legale per il brevetto del suo ingrediente chiave, l'eme. L'esito del caso determinerà gli standard per quali ingredienti possono essere utilizzati per il resto dell'industria a base vegetale e se Impossible ha il diritto di rivendicare l'eme, che è derivato dalla radice di una pianta di soia, come suo intellettuale protetto proprietà.
“Il mercato non può supportare 100 attività alternative di carne. Riesce a malapena a sostenere che molte attività di carne animale e che l'industria è 30 volte più grande".
Impossible ha detto agli investitori che sta per diventare pubblica, ma non lo ha fatto. Ora che Wall Street è alle prese con un mercato ribassista e l'economia è pronta a cadere in recessione, Impossible potrebbe aver perso la sua finestra. Si stima che l'ultimo aumento di capitale della società, una serie H a novembre, abbia valutato Impossible a circa $ 7 miliardi. Fu allora che le azioni Beyond Meat si aggiravano intorno ai $ 100 per azione. Ora che è sceso a un quinto di quello, alcuni investitori che hanno acquistato probabilmente stanno riducendo i loro portafogli.
La decisione di Impossible di rimanere privatamente detenuta è "una scelta strategica deliberata", secondo un portavoce dell'azienda. Le vendite al dettaglio sono aumentate del 70% nell'ultimo anno e il bilancio dell'azienda è solido, senza debiti, ha affermato il portavoce. "Un'IPO è ovviamente sul tavolo, ma alle nostre condizioni", ha detto il portavoce. L'azienda è "il marchio in più rapida crescita nella vendita al dettaglio in ogni categoria di prodotto in cui entriamo: carne macinata, polpette, bocconcini di pollo, polpette" e la sua carne macinata viene servita in 40,000 località, tra cui Applebee's e delle compagnie aeree Delta e United, ha affermato il portavoce .
Ha detto David Barber, il cofondatore di Almanac che ora è partner di Astanor Ventures Forbes c'è ancora la possibilità che le aziende di carne senza carne sopravvivano e prosperino, ma il successo sarà determinato dall'esecuzione.
"Le aziende che offrono davvero differenziazione - salute, sapore, convenienza o prezzo - vinceranno", ha affermato Barber. “Ma devono essere focalizzati al laser su ciò che stanno offrendo per superare tutto il rumore. E non mancherà il rumore”.
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Fonte: https://www.forbes.com/sites/chloesorvino/2022/06/18/lifeless-market-for-meatless-meat/