La maratona globale della transizione energetica e la sua domanda di veicoli elettrici hanno fatto aumentare la domanda di litio nel 2022. I prezzi del metallo a risparmio energetico sono aumentati in tutto il mondo nell'ultimo anno, trascinando le scorte di litio in un percorso accidentato. Ora, gli analisti stanno segnalando alcune opinioni più ribassiste per il 2023. Inoltre, lo spettro di una possibile alleanza simile all'OPEC tra tre principali paesi produttori di litio pesa sulle prospettive del settore per il nuovo anno.
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Il litio è un mezzo di accumulo di energia altamente efficiente utilizzato praticamente in tutte le batterie che attualmente alimentano i veicoli elettrici e l'elettronica di consumo. L'indice dei prezzi al litio di Benchmark Minerals è salito di oltre il 180% nell'ultimo anno.
I prezzi spot del carbonato di litio in Cina, il più grande mercato di veicoli elettrici e un grande utilizzatore di litio, sono saliti a un record di $ 84,000 per tonnellata a novembre. Il metallo prezioso è stato di circa 560,000 yuan, o $ 79,500, per tonnellata questa settimana in Cina, che gestisce anche la maggior parte della raffinazione mondiale del litio. I prezzi hanno iniziato l'anno a 244,510 yuan, o $ 34,700 per tonnellata.
Nel frattempo, le scorte di litio, Sociedad Quimica e Minra (MQ), Albemarle (BIANCO) e Livet (LTHM) sono aumentate rispettivamente di circa l'83%, l'11% e il 5% sull'anno. I fondi negoziati in borsa che coprono lo spazio sono stati meno fortunati. L'ETF Global X Lithium & Battery Tech (ILLUMINATO) ha perso più del 20%. L'ETF Amplify Lithium & Battery Technology (BATTE) ha scaricato circa il 33%.
In questo contesto, le notizie del mese scorso hanno affermato che Argentina, Cile e Bolivia - paese che si trova su alcuni dei più grandi depositi di litio del mondo - stavano discutendo un potenziale patto di produzione e prezzi. Le voci per anni si sono mosse, aspettandosi che i paesi sudamericani puntassero per un maggiore controllo dei prezzi del litio.
Azioni di litio: colloqui avanzati su Litio-OPEC
Telam, l'agenzia di stampa nazionale argentina, ha riferito in ottobre che i rappresentanti dei tre paesi sono stati in "colloqui avanzati" su un accordo per dare loro il controllo dei prezzi globali del litio.
I ministri degli Esteri dei tre paesi speravano anche che l'Australia, il principale produttore mondiale di litio, si unisse al cartello, secondo quanto riportato dal brasiliano Rio Times.
La maggior parte delle risorse di litio non sviluppate del mondo si trova in un'area del Sud America nota come "Triangolo del litio". Questa regione è composta da Cile, Bolivia e Argentina. I tre paesi detengono circa il 58% delle risorse mondiali di litio, secondo l'US Geological Survey Mineral Commodity Summary del 2021.
Il Cile possiede attualmente le maggiori riserve commerciali di litio al mondo. SQM e Albemarle sono gli unici due produttori che operano nel paese. Albemarle ha due siti produttivi in Cile. Tuttavia, secondo l'US Geological Survey, la Bolivia ospita le più grandi riserve di litio del mondo. Tuttavia, i vasti negozi della Bolivia non sono ancora considerati commercialmente validi.
Cosa farebbe una "OPEC" al litio?
Nel frattempo, la Cina domina la capacità mondiale di raffinazione del litio. Il paese ha rappresentato circa il 75% della produzione globale di batterie agli ioni di litio nel 2021, secondo l'Agenzia internazionale per l'energia.
La stessa Cina ha riserve di litio estremamente limitate. Tuttavia, il paese sta diventando sempre più coinvolto nell'estrazione del litio sudamericano, compreso un recente investimento di 2 miliardi di dollari in due progetti di esplorazione in Argentina.
Se Cile, Bolivia e Argentina, insieme ad altri, dovessero formare un cartello del litio, gli analisti affermano che potrebbe influenzare i mercati e i prezzi del litio nello stesso modo in cui l'OPEC fa il petrolio. I 13 membri dell'Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio esercitano un'enorme influenza sui livelli di produzione mondiale di petrolio e, di conseguenza, sui prezzi globali del greggio.
Alice Yu, analista senior di S&P Global Commodity Insights, ha dichiarato a IBD che un gruppo in stile OPEC per il litio che esclude l'Australia sarebbe "difficile da realizzare nella pratica". Yu ha aggiunto che un'altra complicazione è che le operazioni minerarie dell'Argentina sono controllate da varie società private, a differenza dei 13 paesi che compongono l'OPEC.
Se il cartello dovesse essere creato, potrebbe significare maggiori costi per il litio. Questo verrebbe quindi trasmesso agli acquirenti di veicoli elettrici e potenzialmente ridurrebbe la domanda di veicoli elettrici, secondo Yu.
Un'organizzazione di paesi esportatori di litio e prezzi più elevati del litio potrebbero anche portare a uno sviluppo accelerato di prodotti chimici per batterie alternativi, più economici e più abbondanti, come gli ioni di sodio, ha affermato Yu. In Cina si è già parlato dell'utilizzo di batterie agli ioni di sodio per il mercato dei veicoli elettrici.
Ma ci sono aspetti positivi nel piano di cartello per il litio.
"La discussione sulla creazione di un'OPEC sul litio riflette tuttavia un maggiore impegno da parte dei rispettivi governi a sviluppare ulteriormente le loro risorse di litio e a svolgere un ruolo più importante nella catena di approvvigionamento globale", ha affermato Yu.
Che succede con le scorte di litio
Il titolo SQM è sceso di circa l'1% a 98.25 martedì durante negoziazione di mercato. L'azienda con sede in Cile ha attualmente un modello di base a tazza con manico e un punto di acquisto di 112.45, secondo MarketSmith.
I guadagni SQM dovrebbero raggiungere la fine del 2002 con un aumento del 547% a $ 13.27, secondo FactSet. Si prevede che le entrate per la società con sede in Cile saliranno del 260% a 10.4 miliardi di dollari. Gli analisti prevedono che gli utili per l'intero anno 2023 scenderanno marginalmente a $ 12.97, mentre le vendite salgono a $ 10.9 miliardi.
L'analista di Morgan Stanley Javier Martinez de Olcoz Cerdan ha scritto il 17 novembre che SQM potrebbe avvicinarsi a un "picco degli utili".
"Solo per essere chiari, ci aspettiamo grandi risultati nel 4Q22 e nel 2023, ma i dati incrementali suggeriscono che potremmo essere intorno al picco in questo ciclo di guadagni", ha scritto l'analista.
Ha aggiunto che la capacità di litio SQM è vicina a 180,000 tonnellate e sta lavorando per aumentarla a 210,000 tonnellate. Morgan Stanley ha aumentato le sue aspettative di capacità di litio in Cile a circa 360,000 tonnellate. Nel 2021, il Cile ha prodotto circa 150,000 tonnellate di litio, poco più di un quarto della produzione globale totale di litio.
Albemarle: lo stock di litio degli Stati Uniti
Allo stesso modo, Wall Street prevede che l'EPS 2022 di Albemarle cresca del 411% a $ 21.08, mentre le entrate aumentano del 120% a $ 7.3 miliardi. Inoltre, gli analisti intervistati da FactSet prevedono che gli utili di ALB aumenteranno di un altro 30% nel 2023, arrivando a $ 27.36 per azione. L'obiettivo di vendita per il gigante produttore di litio è di 9.9 miliardi di dollari nel 2023, con un aumento del 36% rispetto alle entrate stimate per il 2022.
L'ALB è sceso dell'1.7% a 273.39 martedì. Il titolo ha segnato un breakout a metà novembre, quindi è rapidamente sceso di oltre il 7% -8% al di sotto del punto di acquisto. Che ha innescato il regola automatica di stop loss.
Albemarle, con sede a Charlotte, Carolina del Nord, è il più grande produttore mondiale di litio e uno dei principali fornitori di litio per batterie elettriche. L'azienda fornisce già il metallo cruciale a Tesla. Insieme al suo segmento di litio, l'azienda di produzione chimica ha anche attività di raffinazione di bromo e catalizzatori chimici.
Albemarle traccia una carica al litio decennale con la domanda che corre oltre l'offerta
Il titolo Albemarle ha un 97 Valutazione composita su 99. Ha un punteggio di forza relativa di 90, un'esclusiva Controllo delle scorte IBD indicatore per il movimento del prezzo delle azioni che raggiunge il massimo a 99. Il rating EPS del titolo è un solido 91.
Gli orsi stanno arrivando: scorte e prezzi del litio
Goldman Sachs ha recentemente affermato la sua prospettiva ribassista sul litio, prevedendo che l'offerta inizierà a superare la domanda dal 2023 in poi.
Con la debole crescita economica globale prevista per il 2023, una domanda critica è fino a che punto la crescente domanda di veicoli elettrici riuscirà a sfidare la pressione ciclica. Goldman Sachs prevede che quest'anno la fornitura di litio passerà da un deficit di 84,000 tonnellate a un surplus di 76,000 tonnellate, poiché una domanda più debole incontra una produzione più elevata. Tuttavia, le previsioni sull'offerta di litio hanno una storia di ottimismo.
A novembre, Albemarle ha confermato la guida per l'intero anno per l'EBITDA (risultato prima di interessi, imposte, deprezzamento e ammortamento) crescita dal 500% al 550% in unità litsw litio. La guida ha creato un potenziale di rialzo dei prezzi del litio, ma anche un possibile ribasso per la crescita dei volumi del quarto trimestre, se le rampe di produzione colpissero alcuni rallentamenti.
Le case automobilistiche e i fornitori di batterie stanno attualmente lottando per bloccare le forniture di litio per raggiungere gli obiettivi di vendita di veicoli elettrici per il 2024, 2025 e oltre. Nel mese di luglio, General Motors (GM) ha accettato di pagare a Livent 198 milioni di dollari in anticipo per garantire la fornitura a partire dal 2025.
L'Agenzia internazionale per l'energia (IEA) ha anche previsto che la domanda annuale di litio aumenterà a 2.5 milioni di tonnellate entro il 2030, rispetto alle attuali circa 500,000 tonnellate.
Azioni di litio: Morgan Stanley Outlook
Un rapporto sulle prospettive del mercato del litio degli analisti di Morgan Stanley del 28 novembre ha affermato che "con i venti contrari della domanda che incombono, riteniamo che sia in vista una correzione del prezzo (del litio) a breve termine".
Morgan Stanley prevede che è improbabile che la forte domanda di veicoli elettrici nel 2022 si trasferisca nel 2023. Finora nel 2022, le vendite globali di veicoli elettrici sono aumentate del 70%, o circa 2 milioni di unità, secondo Morgan Stanley.
“Prevediamo un'inflessione dei prezzi nel 2023, poiché il rallentamento della crescita della domanda allenterà la tensione del mercato. Tuttavia, una carenza di fornitura di litio a lungo termine potrebbe rallentare la transizione dei veicoli elettrici.
Morgan Stanley prevede un aumento del 22% su base annua, ovvero un aumento di circa 1.8 milioni di unità, nelle vendite di veicoli elettrici nel 2023.
In Cina, dove le vendite di veicoli elettrici sono aumentate del 90% rispetto all'anno, Morgan Stanley afferma che "sembra esserci una 'sovrapproduzione' di batterie".
Con la graduale eliminazione dei sussidi per l'acquisto di veicoli elettrici nel 2023, gli analisti prevedono che anche le vendite di veicoli elettrici in Cina rallenteranno. Il calo delle vendite, a sua volta, farebbe scendere i prezzi del litio in Cina. Morgan Stanley prevede prezzi di $ 67,500 per tonnellata nella prima metà del 2023, scendendo a $ 47,500 per tonnellata nella seconda metà dell'anno.
"È necessaria una correzione dei prezzi, poiché è probabile che l'estrema rigidità del mercato si riduca nel 2023", hanno scritto gli analisti. Morgan Stanley prevede che la domanda di litio aumenterà del 10% nel 2023.
La legge sulla riduzione dell'inflazione, Tesla e il litio
L'Inflation Reduction Act (IRA) dell'amministrazione Biden include miliardi di dollari in incentivi EV. Una parte importante di tale sostegno incoraggia le operazioni interne al litio negli Stati Uniti, nel tentativo di allentare la morsa della Cina sulla lavorazione del litio.
Ci sono parametri di riferimento che i veicoli elettrici devono soddisfare per poter beneficiare dei crediti d'imposta nella nuova legge. Entro il 2024, le batterie dei veicoli elettrici devono avere almeno il 40% di minerali estratti o lavorati a livello nazionale. Ciò salirebbe all'80% nel 2027. L'altra opzione è l'approvvigionamento da un paese che ha un accordo di libero scambio con gli Stati Uniti
Tesla (TSLA) sta già osservando la prospettiva di costruzione di un impianto di trattamento del litio in Texas, poiché la società cerca di assumere un maggiore controllo sui componenti di produzione chiave a causa dell'aumento dei prezzi.
Tesla ha affermato che la produzione commerciale potrebbe iniziare entro la fine del 2024, se il progetto ottiene l'approvazione del progetto. Inoltre, nella chiamata sugli utili del secondo trimestre di Tesla alla fine di luglio, Musk ha fatto qualche falco per il commercio del litio.
“Vorrei davvero incoraggiare, ancora una volta, gli imprenditori ad entrare nel business della raffinazione del litio. Non puoi perdere. È una licenza per stampare denaro", ha detto Musk.
È probabile che Albemarle riceva anche il sostegno federale attraverso l'Inflation Reduction Act. Albemarle ha l'unica miniera di litio attualmente operativa negli Stati Uniti. La società ha annunciato il 19 ottobre che avrebbe ricevuto circa 150 milioni di dollari dalla fattura delle infrastrutture del presidente Biden. I fondi andranno all'espansione della produzione di batterie al litio negli Stati Uniti, ha affermato la società.
Azioni di litio: progetti di litio in arrivo negli Stati Uniti
Yu, di S&P Global Commodity Insights, ha affermato che l'Inflation Reduction Act dovrebbe "accelerare la messa in servizio di nuovi progetti al litio negli Stati Uniti"
Yu ha aggiunto che gli Stati Uniti avranno bisogno dei partner dell'accordo di libero scambio per soddisfare la domanda di batterie elettriche plug-in (PEV).
S&P Global Insights stima che la produzione di litio negli Stati Uniti soddisferà solo il 25% della domanda di litio del paese nei PEV passeggeri entro il 2026. Yu ha affermato che la produzione combinata di litio da Canada, Messico e Stati Uniti aumenta questo valore a circa il 99%.
"Potremmo vedere il cambiamento delle dinamiche di investimento a seguito dell'IRA, portando all'emergere di nuovi flussi di investimenti nel litio", ha affermato Yu.
Il Canada ha recentemente ordinato a tre società cinesi di cedere la loro partecipazione in tre minatori di litio canadesi, secondo Yu.
"La mossa dimostra che la catena di approvvigionamento PEV nordamericana si sta attivamente allontanando dalla Cina, come fonte sia di materiale che di capitale", ha affermato.
Segui Kit Norton su Twitter @KitNorton per una maggiore copertura.
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Fonte: https://www.investors.com/news/lithium-stocks-outlook-is-a-price-cartel-on-the-horizon-in-2023/?src=A00220&yptr=yahoo