Svalutazioni inferiori, chiusure, sospensione degli investimenti. Cosa deve fare un fondatore? Otto investitori pesano

Questo articolo è stato scritto in collaborazione con Taylor McAuliffe, ricercatore e scrittore di Acceleratore di altitudine, un hub di innovazione senza scopo di lucro e un incubatore di imprese che fornisce programmi per aiutare i fondatori a crescere e scalare.

La frenesia degli investimenti a cui tutti abbiamo assistito nell'autunno del 2021 si è improvvisamente fermata. La bolla che ha pervaso l'ecosistema VC è finalmente esplosa e gli esperti fanno eco a shock economici come una pandemia che ha messo in pausa la catena di approvvigionamento e creato un'elevata disoccupazione, e poi seguita dall'invasione dell'Ucraina che ha ulteriormente ridotto l'accesso alle materie prime, istigando l'aumento dei prezzi di cibo e carburante. L'inflazione risultante, il deterioramento della fiducia dei consumatori e l'aumento del costo del capitale hanno indotto l'investitore un tempo rialzista a ritirarsi per rivalutare il proprio portafoglio e la strategia di spesa. La ricaduta di questo free-for-all ha visto le start-up ridimensionarsi o chiudere le loro portee prepararsi a valutazioni più basse nella speranza di assicurarsi finanziamenti.

Molti fondatori di startup ci hanno chiesto, come investitori e acceleratori, il percorso per resistere a questa recessione economica. Abbiamo curato un elenco di investitori esperti statunitensi e canadesi per esprimere le loro prospettive sullo stato del mercato e cosa significa per le valutazioni, l'allocazione delle risorse e la raccolta di fondi durante questo periodo precario.

Abbiamo iniziato con una semplice domanda: perché i fondatori dovrebbero prestare attenzione a questa economia al ribasso?

Gli investitori concordano: i comportamenti devono cambiare. I fondatori devono conservare capitale e pista.

I fondatori hanno la responsabilità di notare i segnali dei mutevoli ambienti economici. La crisi economica prevalente sta segnalando, in molti casi, che i fondatori non possono fare affidamento sul business as usual, come è stato negli ultimi 12-24 mesi. Il denaro è più stretto e gli investitori saranno più selettivi. Tuttavia, se i fondatori tengono gli occhi aperti, c'è un'importante opportunità per modificare le strategie aziendali e prendere decisioni prudenti su come utilizzare e dare priorità alle risorse e uscire dall'altra parte. Abbiamo chiesto agli investitori perché è fondamentale prestare attenzione in questo momento critico e cosa significa veramente per loro.

Jessica Peltz-Zatulove, socio fondatore di Hannah Gray VC e cofondatrice di Women in VC, sostiene che prestare attenzione alla recessione e al suo impatto sui finanziamenti è fondamentale per rimanere a galla:

“Nei momenti di incertezza, l'obiettivo per i fondatori dovrebbe essere quello di estendere la pista per dare a te stesso e al business quanta più opzionalità possibile. È molto difficile prendere decisioni di business agili con solo tre mesi di liquidità rimasti, e poi essere nella posizione di dover rilanciare di nuovo quando non sei in una posizione di forza. Anche se hai ancora 12-15 mesi di pista, sii proattivo per iniziare a conservare il capitale ora".

Peltz-Zatulove esorta i fondatori a fare il primo passo per resistere a questa tempesta riconoscendo che le strategie e i comportamenti aziendali che abbiamo visto negli ultimi 12-24 mesi non continueranno a funzionare come prima. Riconoscere questa necessità di cambiamento nel loro piano e nelle loro tattiche sarà necessario per la sopravvivenza delle start-up:

“I fondatori dovranno pensare strategicamente a dove sono in grado di tagliare i budget: possono essere licenziamenti leggeri, stipendi dei fondatori, spese di marketing, pause sui piani di assunzione, ecc. per estendere la pista. Questo è un nuovo modo di gestire un'azienda che probabilmente richiederà un cambiamento di comportamento. È una mentalità molto diversa da quella a cui molti fondatori si sono abituati negli ultimi 12-24 mesi. È una consapevolezza che probabilmente non sarà così facile raccogliere di nuovo capitali, quindi è lavorare con ciò che hai e concentrarsi sul cliente per trovare il prodotto/mercato adatto".

Allo stesso modo, il fondatore e Managing Partner di Preference Capital, Andrew Opala, avverte i fondatori che l'ambiente in evoluzione significa che le fonti di finanziamento diventeranno scarse e coloro che desiderano raccogliere fondi dovranno prepararsi per ricevere notizie sgradite:

“Il problema è che non hanno accesso alla liquidità. E loro [gli investitori] diventano molto esigenti quando danno soldi alle aziende. Quindi, ci sono buone possibilità se ti presenti e chiedi soldi... non avrai i tuoi soldi. E non sarà che otterrai un po' di soldi, non otterrai i tuoi soldi. Periodo."

Mentre solo così tanto sulla durata di questa recessione e sui suoi impatti imminenti possono essere prefigurati, navigare in questi tempi sarà fondamentale per la sopravvivenza delle start-up. Una volta che i fondatori hanno accettato che l'ambiente sta cambiando, possono quindi guardare a come valutare se stessi in modo realistico, allocare risorse e distinguersi dagli investitori durante questo periodo. Gayatri Sarkar, fondatore di Advaita Capital, un'azienda che investe in startup tecnologiche in fase di crescita e si concentra sulla celebrazione della diversità e sostenendo le voci delle donne e dei diversi medici di base e LP, fornisce consigli sul futuro di questa recessione e sulla mentalità che i fondatori dovrebbero sta adottando:

“Ci sono molteplici agitatori che influenzano la situazione odierna: la pandemia globale e la guerra russo/ucraina. Molti cattivi attori hanno approfittato del denaro facile ea basso interesse. Mentre la Fed sta ora controllando l'inflazione, molti grandi hedge fund e investitori del mercato pubblico che erano accorsi alla fase di crescita sono passati alla fase iniziale o hanno completamente abbandonato le classi di attività del capitale di rischio. Poiché la recessione sta bussando alla porta, molti LP e investitori adotteranno un approccio conservativo all'asset allocation ad alto rischio ad alto rendimento. Credo che questo influenzerà direttamente i manager emergenti e le startup che sono sul mercato per aumentare nei prossimi mesi. Anche se, personalmente, non credo che siamo nell'esplosione dell'era del 2000 poiché la creazione di valore delle startup tecnologiche ha portato soluzioni scalabili. Timing il mercato è una commissione stupida, ma qui stiamo cercando di accedere al rischio. Il mio suggerimento alle startup sarebbe quello di costruire un processo anti-fragile all'interno delle loro capacità di business fin dall'inizio, per prepararsi a una recessione settoriale o a una grave recessione globale. Il contante è il re e ora l'obiettivo sarà quello di portare forti entrate piuttosto che accelerare il pedale della crescita con un alto tasso di burnout. Costruire un prodotto con un'elevata leva finanziaria senza percorsi di monetizzazione e un tasso di abbandono più elevato è chiaramente scommettere sulla certezza. L'elemento chiave per l'architettura del prodotto in crescita anti-fragile è un prodotto agile con una forte interoperabilità e un mercato promettente adatto alla tua comunità decentralizzata".

RALLENTAMENTI SIGNIFICANO RIVALUTARE VALUTAZIONI

Questo mercato attuale ha spinto la comunità degli investitori a correggere i prezzi che hanno sospeso la realtà, in molti casi. Valutazioni gonfiate, un pozzo apparentemente infinito di fondi e la frenesia della spesa in VC: tutto era predestinato a finire.

Sarkar spiega cosa ha portato a questa recessione:

“Abbiamo visto COVID mettere a dura prova la nostra catena di approvvigionamento in ogni modo, come cibo e forniture mediche. Mette anche uno stress test sul potere socioeconomico e lo stress test sulle emozioni umane dall'isolamento alla disoccupazione. Una leggera recessione è emersa come un forte calo e un forte aumento a causa dello stimolo del governo. Questo effetto di stimolo ha portato denaro gratuito che è entrato nel sistema che ha contribuito ad alimentare la spesa. Ed è entrato in tutti i diversi livelli del sistema... che ha consentito maggiori investimenti nella tecnologia, influenzando le persone a raccogliere di più e aumentare la valutazione delle loro aziende".

Quello che Sarkar ha descritto è il conseguente libero flusso di denaro che ha visto le aziende aumentare ogni sei mesi e valutazioni molto più elevate a tassi più ingiustificati. Cosa significa?

"C'è stato un tempo in cui gli unicorni venivano chiamati unicorni perché venivano trovati a malapena. Ora sono ovunque. Quindi, tutti gestiscono un unicorno! Quindi ora dov'è la responsabilità?"

Sono previsti turni al ribasso, quindi costruisci una buona compagnia, mitiga i rischi, sii consapevole del valore che stai creando e sarai la crema che salirà in cima.

Peltz-Zatulove, anche cofondatrice di Women in VC, sfida i fondatori a pensare che due passi avanti negli scacchi:

“Il Venture Capital e la pianificazione aziendale non consistono solo nel pensare a quale valutazione posso aumentare oggi, ma anche a quale valutazione posso 2X o 4X in quel periodo da 12 a 18 mesi. I fondatori dovrebbero pensare a quale valutazione appropriata per me sia basata sull'esperienza nel settore, sulla pipeline dei clienti, sulle opportunità di mercato e sulla trazione commerciale in cui l'azienda sarà in grado di crescere e superare. Inoltre. è essere consapevoli di una valutazione con cui si sentono a proprio agio per quanto riguarda la diluizione che dovranno prendere".

Neeraj Jain, General Partner di MATR Ventures, un fondo seed stage che investe in fondatrici sottovalutate: donne, comunità nere, indigene, persone di colore (BIPoC), LGBTQ2S e Neuro-diverse, concorda sul fatto che ci sarà meno propensione al rischio. Le valutazioni gonfie dell'anno precedente significheranno naturalmente che ci sarà meno concorrenza da parte dei VC che cercano di concludere affari. Il suo consiglio è lo stesso sia che si tratti di un mercato al rialzo o al ribasso,

“Costruisci una buona compagnia. Concentrati sulle cose ovvie: entrate, costi, il team... che tipo di IP hai? Stai sconvolgendo il mercato? Penso che una delle cose che cambierà è che il denaro sarà un po' più difficile da ottenere, quindi ora dovrai mostrare più trazione di prima... è davvero una questione di pacchetto: che valore reale stai creando? E questo deve essere reale".

Julianne Zimmerman, amministratore delegato di Reinventure Captial, che investe in società con sede negli Stati Uniti guidate e controllate da BIPoC e/o fondatrici di tutte le identità, afferma che i fondatori dovrebbero pensare meno alle valutazioni e concentrarsi sulla direzione in cui si trova l'azienda, su come stanno accedendo al capitale e alle condizioni più adeguate ai loro obiettivi:

“Quello che incoraggio sempre i fondatori a fare è pensare in anticipo a tutto il capitale che ti aspetti di raccogliere: capitale proprio, debito, qualunque capitale ti aspetti di raccogliere per raggiungere i tuoi obiettivi. E poi pensa a come vuoi posizionare l'azienda in ciascuno di questi frangenti in modo tale che il capitale che stai ricevendo ti metta davvero sulla migliore traiettoria possibile, non solo per il prossimo traguardo, ma sulla strada per quell'obiettivo finale".

Danielle Graham, Managing Partner di Phoenix Fire e cofondatrice di The Firehood, un fondo e una rete angelica incentrata sulle donne nella tecnologia, sottolinea la necessità di fondatrici a cui hanno bisogno di investire per il capitale.

“Un lato positivo: il tipo di persone che potrebbero voler reinvestire il proprio capitale in asset alternativi sarà più incentivato a partecipare se avrà accesso a startup tecnologiche ad alto potenziale. Quando le persone diventano avverse al rischio, usano una recessione economica come scusa per non partecipare e si assumono quel rischio per il potenziale rialzo, mentre un investitore intelligente, in confronto, parteciperebbe”.

Per il fondatore, Graham osserva che devono essere aperti a nuove considerazioni in questo momento in cui la diluizione sarà di maggiore preoccupazione se i fondatori raccolgono meno capitali.

“Ciò porterà ovviamente a più strategie post-finanziamento che significheranno essere frugali con il tuo capitale, gestire il flusso di cassa, ridurre le assunzioni e dare fiducia ai dipendenti durante questa recessione. Osserva le spese e concediti quanta più passerella possibile perché dovrai sopravvivere a questa scarsità di fondi".

Shirley Speakman, Senior Partner, Cycle Capital, una società di investimento a impatto focalizzata sulla tecnologia pulita, descrive che l'appetito VC di investire capitali in nuove entità sta per diminuire perché dovranno concentrarsi sulla salute dei loro portafogli esistenti. Per i fondatori, la chiave per la sopravvivenza è la mitigazione del rischio e la gestione della liquidità:

"Fai tutto il possibile per mitigare il rischio associato, quindi assicurati di avere entrate in entrata, di avere contratti a lungo termine, di poter fare tutto ciò che puoi con l'attività che devi dare al potenziale investitore maggiore fiducia che il rischio è controllato. E gestisci il tuo flusso di cassa come se non ci fosse un domani: controlla bene le tue previsioni di cassa. Comprendere quando le entrate sono in ritardo e il suo impatto sui debiti e sul flusso di cassa complessivo. Scopri quali leve per tirarti su questa volta. La gente lo sente e spesso dice: "Va bene, allora devo tagliare [il personale]". Non puoi tagliare l'osso perché perdi un arto quando stai cercando di riprenderti, quindi è importante essere giudiziosi e prudenti con i tuoi soldi".

Opala of Preference VC ha indicato che mentre i round down possono essere inevitabili in questo momento, la chiave è assicurarsi che il tuo round sia sempre migliore dell'ultimo; la tua valutazione è più alta e sei bravo!

“Airbnb ha avuto un round negativo quando c'è stata una flessione del mercato e hanno schiacciato la proprietà. Adesso stanno bene! I fondatori non vogliono rischiare tutto ciò che farà fallire l'azienda perché l'hanno valutata troppo in alto, pensando di farcela. Non ci sono problemi con l'inclusione di cricchetti nella tua valutazione che consentono ai fondatori di recuperare le azioni degli investitori se raggiungono traguardi di valutazione specifici."

Tutti concordano sul fatto che il denaro è il re. Jain, di MATR Ventures, sottolinea l'attenzione sull'aumento delle entrate: "Puoi lanciare qualcosa un po' prima del previsto? Puoi mettere una versione premium là fuori per aumentare il tuo prezzo?" Sarkar aggiunge che se si beneficia di una grande iniezione di capitale è necessario concentrarsi sul fare scelte operative eccellenti riducendo il tasso di combustione e mantenendo la ritenzione netta del dollaro.

Alaric Aloor, General Partner di MATR Ventures, riconosce anche il “eccezionalmente gonfio” valutazioni degli ultimi anni. Questa flessione, per lui, è una contrazione in cui il denaro non è più facile da raggiungere. Questo periodo è una resa dei conti, e lui crede che il "la crema salirà in superficie. "

"Per un fondatore che cresce in questa economia in contrazione, è importante quando ti avvicini ai potenziali finanziatori per mostrare loro la somma di tutte le tue risorse ... parla del tuo capitale intellettuale, della tua tecnologia, del valore del tuo marchio e delle risorse finanziarie che porti sul tavolo. E poiché non esiste una formula universalmente accettata per determinare la valutazione, dobbiamo iniziare con l'importo con cui potresti voler uscire, tenendo conto del ritorno sull'investimento previsto, l'importo investito dal fondatore e le percentuali di partecipazione azionaria che desideriamo negoziare con i fondatori per arrivare a questa valutazione pre-moneta".

TEMPO PER TIRARE LE CINGHIE ED ESSERE STRATEGICI SU COME VENGONO ASSEGNATE LE RISORSE

I rallentamenti non significano necessariamente che l'investitore cambierà la propria strategia di investimento. In effetti, questo potrebbe essere un buon momento per investire. I fondatori dovrebbero rimanere ossessionati dai clienti.

Zimmerman, di Reinventure Capital, sostiene che questo ambiente attuale non ha cambiato il modo in cui stanno investendo:

“Reinventure è entrata in questa recessione con una strategia di investimento che era già essenzialmente ortogonale alla maggior parte dei nostri colleghi di venture capital. Investiamo esclusivamente in società con sede negli Stati Uniti guidate e controllate da BIPoC e/o da fondatrici in pareggio e pronte a crescere in modo redditizio. Quindi, stiamo già assumendo una posizione molto diversa nell'identificazione delle opportunità nel modo in cui pensiamo al valore e al rischio e nel modo in cui identifichiamo i promettenti team fondatori e le loro aziende. E non stiamo cambiando la nostra strategia, i nostri criteri, il nostro approccio o la nostra metodologia in risposta al cambiamento nell'economia. Quello che stiamo facendo è guardare con i fondatori alle rispettive condizioni di mercato e parlare con loro di come pensano ai loro clienti, fornitori e partner strategici e come pensano alla salute e alla fattibilità di tali reti, perché nessuna azienda sta da sola".

Jain, di MATR Ventures, non vede questa volta come una modifica dei criteri di investimento.

“Questa flessione era prevista e l'economia si riprenderà. Non dobbiamo farci prendere dal panico perché è un corso normale del nostro sistema economico. Inoltre, non significa che i VC non investiranno, ma potrebbero semplicemente esaminare gli accordi con più controllo. Ma guarderò ancora agli stessi criteri: che si tratti di trazione, un buon piano aziendale e modello di business, il team, tutte queste cose sono importanti per me. E l'asticella potrebbe essere solo un po' più alta per ottenere finanziamenti... Tuttavia, come investitore, sento che potrebbero esserci più opportunità di vedere accordi che potrebbero essere stati divorati prima che avessi la possibilità di vederli".

Opala, come Zimmerman, illustra l'importanza del cliente, che fa parte della tesi di investimento di Preference Capital:

“L'unica cosa che cambierebbe con noi [in Preference Capital] è essere critici quando si tratta del cliente del fondatore. Quindi, quando una partecipata dice: "Ho questo grande cliente", chiedevamo il loro nome, cercavamo su LinkedIn e questo era abbastanza buono per noi. Ora stiamo indagando di più. Uno dei nostri medici di base sta volando in Kentucky per intervistare il cliente di una delle nostre partecipate. Ecco quanto siamo preoccupati perché pagheremo un viaggio in aereo da $ 2000 per risparmiarci $ 500 e una decisione sbagliata. Quindi, siamo estremamente critici nei confronti della storia del cliente perché deve esserci un segmento chiaramente definito su cui possiamo misurare e dare un numero. Posso andare su LinkedIn per scoprire quanti di questi "ruoli principali dell'innovazione", ad esempio, ci sono per raggiungere le dimensioni del mercato e controllare l'azienda in base alle entrate che porteranno ogni anno da questo mercato. Quindi, nella scelta delle aziende, ci assicuriamo di intervistare il cliente o i clienti che hanno promesso di portare in tavola.

Peltz-Zatulove, che è un investitore pre-seed, considera questa volta il momento migliore per investire. Come Opala, essere allineati con il mercato è fondamentale.

“Questo è quando la creatività è ai massimi livelli. Questo è quando inizi a vedere le sfide e la resilienza si materializza per diversi nuovi fondatori che iniziano un'attività. Non stiamo rallentando il ritmo degli investimenti. Non vediamo l'ora che le valutazioni tornino alla realtà nella fase di pre-seed, che è una sana correzione per il mercato. Sfortunatamente, diversi fondi sono stati implementati troppo rapidamente e probabilmente si trovano con portafogli fortemente sopravvalutati. Per noi, continueremo a essere disciplinati sulla valutazione e a porre un'enfasi ancora maggiore sul team. Il team fondatore deve essere agile, di mentalità aperta ed essere uno studente del mercato con un'ossessione per il cliente".

Abbiamo assistito a un mercato tecnologico in preda al panico, licenziamenti e chiusure. I fondatori dovrebbero superare una crisi con empatia, responsabilità e liberarsi della mentalità di avvio "fuoco veloce, assumi grasso".

Sarkar, di Advaita Capital, si rende conto che mettersi nei panni dei fondatori che devono prendere decisioni critiche che hanno un impatto sul team e sulla crescita dell'azienda non è una posizione invidiabile:

“I fondatori, soprattutto in un momento di forte incertezza, devono essere responsabili ed empatici, comprendendo che i loro dipendenti possono essere i capifamiglia delle loro famiglie. Poi di nuovo, in un mondo di startup in cui spari velocemente e assumi grasso, l'aspettativa di stabilità è meno probabile. Essere un fondatore che deve prendere questo tipo di decisioni durante un'economia guidata dalla recessione o in cui siamo molto legati ai nostri profitti è difficile. Sarà interessante da guardare, ma spero che molti fondatori si piegheranno a ridurre gli stipendi dei dirigenti e del personale per evitare i licenziamenti, guidando al contempo un impatto significativo e una crescita guidata dal prodotto".

Per Aloor, GP MATR Ventures e CEO di Archon Security, un'azienda di 9 anni con 19 dipendenti, il capitale umano è il più importante per un'azienda, anche durante una recessione. Allude a questo “fuoco veloce, assumi grasso” mentalità introdotta da Sarkar:

“Quando parlo con le startup che consiglio e stanno cercando di assumere, dico loro di cercare un adattamento culturale. Ancora più importante, sarai in grado di fornire alla persona che stai assumendo opportunità di lavoro sostenibili per la crescita a lungo termine. Non sto parlando di un anno o due... ma di 5-10 anni perché come fondatore e CEO, se questa è la tua visione, porterai i pezzi giusti per adattarsi NON perché hai ricevuto dei finanziamenti. Lo sconsiglio perché è un cattivo modello di crescita senza effettivamente vendere... Quindi, quando consiglio ai fondatori di startup di assumere, è per evitare licenziamenti che ora stiamo vedendo in tutto il settore, ad esempio assunzioni esplosive che le aziende hanno fatto senza conseguenze di guardando a lungo termine. Quando sei un'azienda che vuole essere stabile e alla lunga devi avere processi e pratiche di assunzione sostenibili. Senza quello, più velocemente sali, più velocemente scendi".

Graham, Phoenix Fire, illustra ai fondatori l'importanza di allineare le attività principali alle pietre miliari fondamentali, ma soprattutto, negoziare efficacemente il loro valore se stanno raggiungendo tali pietre miliari:

“Sii frugale. Sii concentrato, non importa quanto sia incredibile il tuo prodotto. Gestisci le tue attività per raggiungere questi traguardi, sfruttando le opportunità nella fase iniziale che gli investitori si aspettano garantiscano il prossimo round. Le aziende che stanno andando bene continueranno a ricevere finanziamenti. C'è ancora capitale nel mercato. Sta facendo avanzare quelle società con un rendimento da 2x a 4x prima che gli investitori precedenti o gli azionisti comuni ottengano qualcosa, quindi non vogliono essere in fondo a quella cascata quando hai forti preferenze di liquidazione. Devi negoziare quella leva e combattere più duramente sui termini e sui diritti del tuo accordo. Se stai andando bene, sei in grado di soddisfare il mercato dei prodotti e stai raggiungendo i tuoi traguardi, allora dovresti avere meno di cui preoccuparti perché stai costruendo un'azienda redditizia".

Allo stesso modo, Peltz-Zatulove di Hannah Gray VC definisce il bisogno di empatia con una dose di realtà.

“Vorrei guardare al team fondatore per ridefinire quali sono quei KPI e le pietre miliari per i prossimi 18 mesi. Assicurati di avere un'idea chiara di ciò che devi realizzare per raggiungere quei traguardi. Con una nuova serie di occhi pensa al budget e alla squadra di cui hai bisogno per raggiungere quegli obiettivi e la strada da percorrere".

Speakman, di Cycle Capital, esprime l'importanza della trasparenza quando un fondatore comunica con i dipendenti.

“Se provi a nascondere le cose ai dipendenti o a sorvolare su di esse, le persone se ne accorgeranno. E inevitabilmente, se devi raccogliere capitali e devi ridurre la tua valutazione, questo spaventerà i dipendenti e attiverà la percezione che l'azienda valga meno o che stia andando in una spirale discendente. Quindi, ancora una volta, gestire il denaro senza tagliare le ossa è una parte importante per dare ai dipendenti la fiducia che puoi gestire questo periodo che ci aspetta".

Zimmerman, Reinventure Capital, concorda con questa visione prevalente di una rigorosa gestione della liquidità:

“Per i fondatori che possono modificare l'offerta di prodotti o servizi in modo che tu possa generare ricavi superiori ai costi se non lo sei stato, o portare i tuoi ricavi, almeno in linea con i tuoi costi se non lo sei stato, sono fortemente incoraggiarti a farlo. Quindi, se stai bruciando duro, duro, duro e sei preoccupato di conservare la tua capacità di prendere decisioni, concentrati sul portare i tuoi ricavi in ​​linea con le tue spese. Ciò potrebbe significare ridurre la velocità di combustione. Ma può significare offrire nuovi prodotti o servizi o offrire nuovi livelli o offrire nuovi mezzi o persino raggiungere nuovi clienti per interagire con il tuo prodotto o servizio: il rafforzamento della base di clienti fa presagire di meglio per la resilienza e le future opportunità di crescita rispetto al semplice taglio. Per i fondatori che stanno già operando al punto di pareggio o al di sopra, direi che lavorano davvero per capire esattamente quali sono i fattori trainanti della tua redditività e raddoppiarli".

Jain, MATR Ventures, sottolinea l'importanza del team:

“Dovrebbero coinvolgere la squadra e la pianificazione. Come faremo a risparmiare denaro? Coinvolgere la squadra in questo è importante. Non vuoi creare paura. Di certo non vuoi che la tua brava gente se ne vada. Hanno bisogno di sentirsi sicuri che tu abbia il piano giusto”.

PANICO E INCERTEZZA IN MOVIMENTO: GLI INVESTITORI INCORAGGIANO I MODI PER DISTINGUERSI

Molti fondatori si chiedono: "Quanto dovrei preoccuparmi davvero?" Le flessioni non significano che dobbiamo farci prendere dal panico. Presta attenzione al mercato mentre rimani prudente con le tue spese.

La flessione ha indubbiamente portato sentimenti di panico e incertezza; tuttavia, gli investitori affermano che ci sono modi per perseverare. Speakman riconosce che i fondatori dovrebbero essere consapevoli della maggiore difficoltà che questa recessione porrà alla loro capacità di creare e sostenere un business di successo, ma prosegue dicendo che questa difficoltà non rende impossibile il successo. Invece, se i fondatori possono capitalizzare sulla flessione e distinguersi dagli investitori, faranno parte della crema che sale verso l'alto:

"La scarsità genera concentrazione. Se riesci a rimanere concentrato sul cliente, sulla gestione della liquidità e sui progetti che devono essere realizzati, questo ti aiuterà a distinguerti".

Sarkar, Advaita Capital, ritiene che i fondatori dovrebbero essere preoccupati a causa dell'ignoto che deriva dal cambiamento dei paesaggi economici. Non abbiamo ancora visto fino a che punto si spingerà questa recessione, e "combattere contro l'ignoto può essere estremamente difficile per i fondatori". Il suo consiglio è di prendere questa preoccupazione e usarla per fare scelte che portino a un business più ottimizzato, efficiente e ben connesso.

Peltz-Zatulove è ottimista, avvertendo che durante questo periodo se tu, come fondatore, stai dimostrando tratti caratteriali chiave e stai assumendo la guida completa per la tua azienda, non c'è bisogno di andare nel panico poiché i buoni fondatori vengono sempre finanziati:

"Essere davvero sbarazzini, agili e resilienti, [sono] i tratti migliori da avere in questo momento."

"Fondatori che dimostrano un'opportunità di mercato in crescita e un punto dolente, raggiungendo pietre miliari del prodotto per spedire con successo il prodotto, costruendo/reclutando un team forte, creando cultura e ispirando le persone intorno a te, ci sarà sempre un capitale per questo".

Jain, MATR Ventures e Zimmerman, Reinventure Capital, consigliano anche ai fondatori di non farsi prendere dal panico:

“In generale, le persone non dovrebbero davvero andare nel panico. Allo stesso modo, sai, penso che quando i tempi sono buoni, non è sempre il momento di aprire le porte e spendere tutti i tuoi soldi. Quindi, se sei stato un operatore prudente della tua attività, non c'è davvero bisogno di farti prendere dal panico", afferma Jain.

Zimmerman aggiunge che mentre l'attenzione verso il mutevole panorama economico è una responsabilità che deve essere affinata dal fondatore/CEO, è altrettanto importante non perdere di vista altri contesti operativi della propria azienda. L'iperconcentrarsi sulla gestione della recessione non porterà a nulla:

“L'economia oi mercati costituiscono una parte del contesto operativo della vostra azienda: una parte significativa, ma una parte. Penso che un Founder CEO che non tiene assolutamente conto dei mercati e dell'economia stia fallendo: non stai più operando come un Founder CEO responsabile e prudente. Tuttavia, penso anche che un CEO fondatore che si fissa sull'economia e sui mercati venga anche tolto dal compito di guidare un'impresa operativa".

Ti stai preparando ad aumentare gli investimenti durante una recessione? Gli investitori esortano i fondatori a concentrarsi sulla narrazione, sulla vendita di narrazioni che i numeri non possono e preparandosi a rispondere alle domande difficili.

La flessione ha segnalato ai fondatori la necessità di creare opzioni per il futuro e aumentare la flessibilità nelle strategie e nei comportamenti aziendali, compresi i modi in cui si preparano a raccogliere investimenti. Abbiamo chiesto agli investitori di dare ai fondatori i migliori consigli per aumentare gli investimenti durante questo periodo.

Aloor, di MATR, ha descritto l'importanza di raccontare una storia avvincente e di entrare in contatto con gli investitori, soprattutto quando i soldi sono stretti. Aloor afferma che lo storytelling è stato e continuerà ad essere al centro di un lancio di successo per le start-up:

“La storia è importante, il collegamento con i tuoi investitori è importante. Cerchi di far capire loro cosa ti ha reso il fondatore? Cosa ti ha spinto a iniziare questo viaggio? Il collegamento con i tuoi finanziatori è particolarmente importante qui".

Graham, di Phoenix Fire e The Firehood, riconosce che le narrazioni narrative ti porteranno in posti che i numeri non possono sempre. Esorta i fondatori a proporre un'unità di sforzo aggiuntiva e aumentare la comunicazione con gli investitori.

“Devi essere davvero un vero leader. Mette sotto pressione l'intelligenza emotiva e la vera leadership. Usare le narrazioni, le immagini, le immagini e gli elementi visivi, le icone e i grafici della narrazione per evidenziare la tua storia a un potenziale investitore in modo efficace potrebbe vendere una storia molto più grande dei numeri a questo punto.

Ma le proposte dei fondatori sono solo metà dell'equazione. Con i fondi che non sono accessibili come una volta, gli investitori si porranno le domande difficili e le risposte dei fondatori inizieranno a differenziare coloro che si distingueranno da quelli che non lo faranno. Sarkar, Advaita Capital, riferisce di aver visto molti fondatori impreparati a rispondere in modo efficace alle domande, mostrando una mancanza di calcoli e compiti. Fornisce esempi di domande a cui gli investitori in genere non sono preparati a rispondere:

“Non sono preparati con le domande che gli investitori porranno come, qual è il tuo rischio operativo, qual è il tuo tasso di abbandono, qual è il tuo LTV: CAC? Qual è la tua crescita, 5x 10x? Qual è il tuo ricavo netto, CAGR? Qual è la tua velocità di combustione? Qual è il mercato totale, suddiviso per segmenti?”

Per i fondatori di minoranze che, storicamente, non hanno avuto lo stesso livello di accesso ai finanziamenti, la flessione può rappresentare una sfida maggiore. Scopri a chi ti stai rivolgendo e crea una rete di supporto.

I fondatori di sesso femminile e razzializzati si trovano ad affrontare una situazione più complicata rispetto alla maggior parte durante questa crisi economica. Con un accesso già limitato ai finanziamenti, le fondatrici e le fondatrici BIPoC stanno lottando per distinguersi e sopravvivere tra le altre.

Aloor, di MATR Ventures, afferma che scegliere i tuoi finanziatori è fondamentale per avere un viaggio di successo e divertente. Abbina te stesso, la tua azienda, il tuo prodotto, i tuoi valori e il tuo futuro con gli investitori che ti supporteranno e ti guideranno sarà un fattore importante per la sopravvivenza. Aloor sostiene che le fondatrici donne e razzializzate si concentrino su fondi che lavorano principalmente con gruppi sottorappresentati:

“Sappi a chi stai proponendo, sa a chi chiederai soldi. Raggiungere la persona giusta, il giusto gruppo di persone può rendere quel viaggio come fondatore di start-up molto più facile per te che se andassi al gruppo sbagliato di persone.

Zimmerman di Reinventure Capital, un'azienda che investe esclusivamente in società con sede negli Stati Uniti guidate e controllate da BIPOC e/o da fondatrici, spiega perché si dovrebbe prestare attenzione alle fondatrici di sesso femminile e di razza:

"Durante quei due anni e il cambiamento degli importi record di capitale che fluisce nei settori del venture e del private equity e quantità record di capitale investiti dai settori del venture e del private equity, la percentuale di capitale è andata a fondatrici e fondatrici donne di colore non è migliorato sensibilmente. In effetti, in alcuni casi, è diminuito".

Zimmerman sottolinea l'importanza del networking e del collegamento con partner e aziende che si concentrano specificamente sui fondatori di minoranza. Entrare in contatto con una rete di pari offre l'opportunità di raccogliere preziose informazioni sincere e attuabili, afferma Zimmerman.

“Se sei un CEO fondatore, ad esempio, nel primo anno di gestione della tua impresa, contatta un CEO fondatore che è da 18 a 36 mesi avanti a te in un'impresa simile: qualcuno che comprende il settore in cui ti trovi, qualcuno che capisce il percorso che stai percorrendo. Chiedi il loro consiglio. Cosa hanno visto? Chi è stato loro di aiuto? Con quali istituti di credito hanno parlato, con quali investitori hanno parlato? Chi è stato loro di aiuto? Che aspetto aveva? A quali altre risorse si sono rivolti? Come stanno pensando alle esperienze che hanno avuto nella tua fase? E come stanno pensando a cosa stanno passando nella loro fase?"

Durante questa recessione, diventa l'azienda finanziabile!

Questa recessione si trasformerà in recessione? E quanto durerà? Le risposte tra gli investitori variano. "Non possiamo prevedere il futuro e non possiamo prevedere il mercato". (Sarkar) Questo brusco risveglio potrebbe essere semplicemente un "contrazione" (Aloor) in un ciclo di mercato altrimenti normale. La maggior parte degli investitori concorda sul fatto che le aziende stanno vivendo questa recessione "troverà come deve apparire un'azienda per essere finanziabile tornerà a quella che è una più normale aspettativa di capitale di rischio" (Relatore). Nel frattempo, questo è il momento per i fondatori di raggruppare e rivalutare i componenti del business che estenderanno la loro passerella e consentiranno loro di accelerare lo sviluppo del prodotto, pur essendo consapevoli delle spese. Questo sarà un vero test di “creatività, vera leadership, intelligenza emotiva” (Graham), e rivelando come “agile e resistente” (Peltz-Zatulove) può essere un fondatore. Avere la concentrazione ma essere il "persona appassionata numero uno, quella persona pazza che vuole fare questo" (Opala). Fondatori che bilanciano questo con “l'onere, la responsabilità e il privilegio” (Zimmerman) a guidare la propria squadra attraverso questa crisi sarà il “crema che sale verso l'alto.” (Aloor, portavoce)

A proposito di Taylor McAuliffe

Taylor McAuliffe è una studentessa del 4° anno alla McGill University, laureata in Relazioni Industriali e doppia in Economia e Comunicazione. La sua esperienza lavorativa è incentrata sulla creazione di contenuti e sul copywriting. Attualmente lavora come Interactive Media Writer Intern presso Altitude Accelerator.

Informazioni sull'acceleratore di altitudine

Acceleratore di altitudine è un hub di innovazione senza fini di lucro e un incubatore di imprese impegnato a commercializzare tecnologie di grande impatto nell'Ontario meridionale. Il team di Altitude, composto da oltre 100 partner e consulenti esperti del settore, accademici e governativi, aiuta le start-up nel settore delle tecnologie pulite, della produzione avanzata, dell'Internet delle cose (IoT), dell'hardware, del software e delle scienze della vita a crescere più velocemente, più forti, a commercializzare i loro prodotti e arrivare al mercato. Con sede a Brampton, nell'Ontario Distretto dell'Innovazione, Altitude Accelerator è stato creato attraverso una partnership con il Università di Toronto Mississauga, le Mississauga Consiglio di Commercio, e il Ministero dello sviluppo economico, della creazione di posti di lavoro e del commercio.