Il produttore di veicoli elettrici di lusso Lucid sembra avere un problema di domanda

Produttore di veicoli elettrici di lusso Lucido sembra avere un problema di domanda.

L'azienda ha detto durante il suo rapporto sugli utili del quarto trimestre Mercoledì che aveva "oltre 28,000" prenotazioni per la sua berlina Air a partire dal 21 febbraio. È stata una sorpresa, dato che la società aveva richiesto "oltre 34,000" prenotazioni a novembre e consegnato meno di 2,000 veicoli nel quarto trimestre.

Ancora più sorprendente: Lucid ha affermato che prevede di costruire solo da 10,000 a 14,000 veicoli nel 2023, molto meno dei circa 27,000 analisti di Wall Street che si aspettavano e dei circa 34,000 veicoli all'anno che la fabbrica di Lucid è pronta a costruire.

Le azioni della società hanno perso quasi il 17% dal rapporto di mercoledì.

Lucid ha affrontato una strada accidentata per ottenere il Aria in produzione. La società ha trascorso gran parte della prima metà del 2022 rimescolare per proteggere i componenti chiave ed districare gli ostacoli logistici. Ora, con la produzione più o meno regolare, sembra che stia affrontando un nuovo problema: le sue prenotazioni non vengono convertite in ordini in misura sufficiente.

Il CEO Peter Rawlinson lo ha riconosciuto durante la chiamata sugli utili quando ha ricordato agli ascoltatori che le prenotazioni non sono vincolanti.

“Abbiamo risolto la produzione. Questo non è il problema del gating qui ora", ha detto Rawlinson. “Il mio focus è sulle vendite. Ed ecco il punto: abbiamo quello che credo sia il miglior prodotto al mondo. … Troppo poche persone sono a conoscenza non solo dell'auto, ma anche dell'azienda.

Rawlinson ha continuato affermando di ritenere che si tratti di un "problema completamente risolvibile" e prevede di concentrarsi sull'"amplificazione della consapevolezza del cliente" nel 2023.

Più marketing potrebbe aiutare. Ma chiaramente, la domanda per i veicoli di Lucid non si sta materializzando così rapidamente come previsto dalla società, il che solleva alcune domande difficili per gli investitori.

Innanzitutto, quanto è grande il mercato potenziale di Lucid? Qualsiasi stima di quanto Lucid potrebbe crescere deve iniziare con una stima del "mercato indirizzabile totale", e sembra che le stime dell'azienda su quel fronte potrebbero essere state troppo rosee, dato che la sua fabbrica è impostata per produrre molti più veicoli di sta costruendo ora.

Gestire una fabbrica di automobili ben al di sotto della capacità non è esattamente un percorso verso la redditività, come ha ammesso il direttore finanziario Sherry House durante la chiamata agli utili di Lucid.

“Poiché produciamo veicoli a bassi volumi su linee di produzione progettate per volumi più elevati, abbiamo e continueremo a registrare un profitto lordo negativo relativo alla manodopera e ai costi generali”, ha affermato House.

Ciò porta a una seconda domanda correlata: per quanto tempo Lucid dovrà gestire la sua fabbrica in perdita? Oppure, in altre parole, quanto tempo impiegherà Lucid per raggiungere la redditività e quanti soldi dovrà raccogliere tra adesso e allora?

L'analista di Bank of America John Murphy è stato a lungo ottimista su Lucid, ma in una nota agli investitori a seguito del rapporto sugli utili di Lucid, ha tagliato il rating della banca sul titolo da tenere, da comprare. Murphy ha scritto che ora pensa che Lucid non si fermerà nemmeno prima del 2027 e che la società dovrà raccogliere più capitale prima di quanto si fosse aspettato in precedenza.

La buona notizia è che Lucid ha un investitore ricco. Il Fondo per gli Investimenti Pubblici dell'Arabia Saudita possiede circa il 62% di Lucid, e ha dimostrato - più di recente a dicembre, quando ha ha investito altri 915 milioni di dollari - che è ancora disposto a finanziare la società. Finché avrà il sostegno del fondo saudita, Lucid dovrebbe essere in grado di andare avanti.

Ma la strada verso la redditività - e verso un grande giorno di paga per gli investitori di Lucid - ora sembra più lunga.