I mercati continentali si scrollano di dosso, Hong Kong resiste

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Le azioni asiatiche hanno avuto un inizio di settimana positivo, fatta eccezione per Taiwan, che è stata un po' sfavorevole. I media della Cina continentale riferiscono che Nancy Pelosi probabilmente visiterà Taiwan domani, anche se ciò non è stato confermato.

Durante il fine settimana, la Cina ha pubblicato dati PMI inferiori alle attese. The Mainland ha ritenuto positivo il rilascio in quanto mostra perché il governo ha bisogno di sostenere l'economia. La scorsa settimana, il Consiglio di Stato ha dichiarato che, sebbene non sia in gioco un pacchetto di stimolo "massiccio", possiamo aspettarci alcune misure di stimolo incrementali.

Il mercato continentale ha risposto positivamente ai commenti politici a sostegno dei consumi con un'enfasi su auto, veicoli elettrici (EV) e politiche favorevoli per gli elettrodomestici. I cinque titoli più quotati del mercato continentale derivano da questi temi: Chongqing Changan Auto, che ha guadagnato il +9.6%, il produttore di batterie per veicoli elettrici CATL, che ha guadagnato il +5.17%, Tianqi Lithium, che ha guadagnato il +1.8%, BYD, che ha guadagnato il +3.18% , e Anhui Jianghuai Auto, che ha guadagnato il 9.99%. Kweichow Moutai è sceso del -0.43% anche se il fondo cinese di un grande gestore patrimoniale estero ha aggiunto il titolo alle sue prime dieci partecipazioni.

L'Hang Seng ha ottenuto un piccolo guadagno, superando le perdite mattutine. Tuttavia, l'indice Hang Seng Tech è stato leggermente in calo a causa della debolezza di Tencent, che è sceso del -2.35%, e di Alibaba, che è sceso del -3.76% a Hong Kong durante la notte, sebbene altri titoli Internet abbiano ottenuto piccoli guadagni. Si è parlato molto dell'ADR di Tencent che ha visto una grande conversione venerdì, che potrebbe portare ad acquisti di azioni a Hong Kong. Queste perdite impallidiscono rispetto al selloff di venerdì nelle controparti quotate negli Stati Uniti di questi titoli. È interessante notare che l'ADR statunitense di Alibaba era in ritardo molto prima del rilascio da parte della SEC della sua inevitabile aggiunta all'elenco dei non conformi Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA). Non sono un teorico della cospirazione, ma ci sono chiaramente delle labbra sciolte.

Durante il fine settimana, Alibaba ha dichiarato di essere fermamente impegnata nella quotazione negli Stati Uniti. Non vedo la mossa della società di fare di Hong Kong una posizione di quotazione primaria come mossa anti-US ADR perché la mossa apre anche la strada agli investitori continentali per acquistare le azioni tramite Southbound Stock Connect. La mossa statunitense di venerdì sulle azioni Alibaba è stata strana in quanto i media si sono concentrati solo sulle notizie sui colloqui di consegna dei ristoranti con l'autorità di Hangzhou, ma hanno completamente sottostimato le dichiarazioni positive del governo sulla fine della tecnologia e della regolamentazione di Internet. Il problema qui è la mancanza di acquirenti poiché gli short tendono a puntare sulle notizie negative sullo sfondo di volumi estivi leggeri. In assenza di acquirenti, i cortometraggi, con l'aiuto dei titoli negativi, stanno spingendo la narrativa.

Anche i nomi di veicoli elettrici e automobilistici quotati a Hong Kong hanno avuto una giornata positiva, supportati dai commenti dei responsabili politici e dai numeri decenti delle vendite di luglio, che erano in calo di mese in mese, ma molto forti anno dopo anno.

Gli indici Hang Seng e Hang Seng Tech si sono discostati chiudendo rispettivamente di +0.05% e -0.17%, su un volume che è sceso del -11.38% da venerdì, ovvero l'84% della media di 1 anno. Solo 116 titoli sono avanzati mentre 357 titoli sono diminuiti. Il fatturato delle vendite allo scoperto di Hong Kong è diminuito del -8.48% rispetto a venerdì, che è il 99% della media di 1 anno, mentre il fatturato delle vendite allo scoperto ha rappresentato il 19% del fatturato totale. I fattori di crescita e valore sono stati contrastanti poiché le large cap hanno sovraperformato le small cap. Positivi solo i beni di prima necessità e l'energia, che guadagnano rispettivamente +0.4% e +0.1%. Nel frattempo, gli industriali sono scesi dell'1.59%, le comunicazioni sono diminuite dell'1.56% e i materiali e l'assistenza sanitaria sono stati entrambi in calo dell'1.32%. I sottosettori automobilistici e relativi ai veicoli elettrici, incluso il litio, sono stati i migliori, insieme ai viaggi online, mentre i servizi elettrici e l'assistenza sanitaria sono stati tra i sottosettori con le prestazioni peggiori. I volumi di Southbound Stock Connect sono stati leggeri poiché gli investitori continentali sono stati acquirenti netti di azioni quotate a Hong Kong. Tencent ha registrato acquisti significativi sulla terraferma insieme a Meituan e un ETF sulla Cina quotato a Hong Kong, sebbene Kuaishou abbia registrato vendite nette da investitori della terraferma.

Shanghai, Shenzhen e STAR Board hanno guadagnato rispettivamente +0.21%, +0.97% e +1.03%, su un volume che è sceso del -1.9% da venerdì, che è il 93% della media di 1 anno. I fattori di crescita hanno sovraperformato i fattori value oggi, mentre le small cap hanno superato le large cap. I settori più performanti sono stati l'energia, che ha guadagnato il +2.05%, i beni voluttuari, che hanno guadagnato il +1.64%, e gli industriali del +1.19%, che hanno guadagnato, mentre l'immobiliare è sceso del -2.41%, i finanziari del -1.27% e i servizi di pubblica utilità sono scesi del -0.97% . I sottosettori automobilistici e legati ai veicoli elettrici sono stati i sottosettori con le migliori performance, mentre i sottosettori immobiliari e infrastrutture sono stati tra i peggiori. I volumi di Northbound Stock Connect sono stati leggeri poiché gli investitori stranieri hanno acquistato oggi azioni della Cina continentale per un valore di 354 milioni di dollari. Il CNY è leggermente sceso rispetto al dollaro USA, mentre il rame ha guadagnato l'1.71%.

Tassi di cambio, prezzi e rendimenti della scorsa notte

• CNY / USD 6.77 contro 6.74 venerdì
• CNY / 6.93 EUR contro 6.88 Venerdì
• Rendimento su titoli di stato a 1 giorno 1.15% contro 1.15% venerdì
• Rendimento su titoli di Stato a 10 anni 2.73% contro 2.76% venerdì
• Rendimento del 10 anni di China Development Bank Bond 2.90% contro 2.93% venerdì
• Prezzo del rame + 1.71% durante la notte