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Dopo il commento aggressivo venerdì scorso dal presidente della Federal Reserve Jerome Powell, il quale ha affermato che ci vorrebbe "un po' di tempo" per ridurre l'inflazione con i continui aumenti dei tassi di interesse, gli esperti avvertono che c'è ancora molta strada da fare prima di un'inversione di politica monetaria, il che significa una maggiore volatilità per il mercato azionario nei prossimi mesi.
Gli investitori sono stati troppo "compiacenti" riguardo alla direzione della politica della Fed, affermano gli analisti.
Drew Angerer / Getty Images
ESPERIENZA
Nonostante un impressionante rally dal punto di minimo del mercato a metà giugno, le azioni ora stanno cercando di farlo evitare una terza settimana negativa di seguito, poiché gli investitori si preoccupano di un periodo più prolungato di aumenti dei tassi di interesse e di una politica monetaria più restrittiva da parte della Federal Reserve.
"Lo slancio è chiaramente rallentato" come ha ancora il "promemoria convincente" di Powell alla banca centrale molto più lavoro da fare era la prova che gli investitori erano troppo "compiacenti" riguardo alla direzione della politica della Fed, afferma Mark Hackett, capo della ricerca sugli investimenti di Nationwide.
Powell ha chiarito che "non ci sarà un pivot della Fed a breve", concorda Edward Moya, analista di mercato senior di Oanda, che prevede "un'ulteriore debolezza azionaria" tra crescenti "dubbi per chiunque abbia acquistato azioni all'inizio di questo mese".
La banca centrale sta ora adeguando la sua posizione per aumentare "intenzionalmente" i tassi "più alti più a lungo" dopo i "rapidi" aumenti all'inizio di quest'anno, aumentando la probabilità di una recessione entro la fine dell'anno, secondo una nota dell'economista statunitense senior di Nomura Rob Dent .
"L'inflazione in corso ha impegnato la Fed in un percorso che lascia poco spazio per un atterraggio morbido", concorda allo stesso modo Martin Wurm, economista senior di Moody's Analytics.
Gli esperti prevedono inoltre che gli investitori dovrebbero aspettarsi una maggiore volatilità, con un rischio crescente che le azioni possano testare nuovamente i minimi di metà giugno più avanti nel 2022 in condizioni di mercato "instabile", secondo una nota del capo della strategia statunitense di RBC, Lori Calvasina.
Cosa guardare per:
Le aspettative del mercato ora indicano ampiamente un altro aumento del tasso di 75 punti base alla prossima riunione politica della Fed a settembre. Circa il 75% dei trader sta ora valutando quello che sarebbe un terzo aumento consecutivo di 75 punti base, piuttosto che un aumento minore di 50 punti base, secondo i dati del gruppo CME. Il discorso di Powell "non solo ha spostato la scommessa di consenso per la riunione di settembre allo 0.75%, ma ha anche iniziato a spostare la curva nel 2023, adottando una forma "più alta per più lunga", sottolinea Hackett.
Sfondo chiave:
È probabile che i funzionari della Fed prestino molta attenzione ai dati storici, in particolare al periodo di alta inflazione negli anni '1970 e '1980, secondo Nomura's Dent. Precedenti periodi di stretta monetaria suggeriscono che la banca centrale non "alleggerirà prematuramente la propria posizione restrittiva" fino a quando non si verificherà un calo significativo dell'inflazione ai livelli normalizzati, sostiene. Con i mercati dei futures che ora prevedono aumenti dei tassi anche nel 2023, gli investitori dovrebbero anche essere consapevoli delle "condizioni di credito più restrittive" con gli spread di rendimento del Tesoro a dieci e due anni che rimangono invertiti dall'inizio di luglio, sottolinea Wurm. Le inversioni della curva dei rendimenti hanno preceduto ogni recessione dal 1955, sottolinea.
Ulteriori letture:
Fonte: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/08/29/market-experts-predict-further-volatility-as-fed-rate-hikes-leave-little-room-for-soft- approdo/