I mercati temono peggio mentre gli investitori continentali acquistano vendite all'estero

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Le azioni asiatiche sono state ampiamente in rialzo anche se Hong Kong e la Cina continentale hanno sottoperformato mentre diversi mercati sono stati chiusi per il Diwali, il festival religioso indù di cinque giorni. Mercoledì scorso è sembrato un giorno di capitolazione per le azioni cinesi quotate a Hong Kong e negli Stati Uniti, anche se oggi ha certamente i segni distintivi di uno scoppio.

L'indice Hang Seng è sceso di -1,030 punti indice/-6.36% per chiudere a 15,180, visto per la prima volta nel 1997 e visto l'ultima volta nel 2009, mentre l'indice Hang Seng Tech è sceso del -9.65%. Avevamo previsto che il presidente Xi avrebbe ricoperto posti chiave nel Politburo e nel Comitato permanente con alleati, anche se il mercato è stato sorpreso dalla mossa, che è scioccante per me quanto la mossa negativa del mercato. Il mercato sembra presumere che la nuova leadership farà tutte le mosse sbagliate nonostante l'ultimo discorso di domenica del presidente Xi, che ha menzionato la modernizzazione 85 volte contro 47 volte al 19^th Congresso del Partito cinque anni fa. I leader strumentali alla politica zero covid che ricoprono posizioni elevate sembrano essere i veri colpevoli. Tuttavia, la riapertura di Hong Kong nonostante 5 nuovi casi di covid ogni giorno è un'indicazione del miglioramento della traiettoria politica.

Il mercato ha ignorato dati sul PIL e sulla produzione industriale più forti del previsto nel terzo trimestre, mentre le vendite al dettaglio di settembre sono state scarse.

Il dollaro USA ha guadagnato durante la notte quando l'indice del dollaro asiatico ha toccato un altro minimo di 52 settimane, in calo di -0.46%, e il Renminbi cinese (CNY) è stato di -0.44% rispetto al dollaro USA. Questa mattina CNH, la valuta offshore cinese, è in calo di -1.16% a 7.31. Si è parlato molto dell'intervento della Banca del Giappone sullo yen durante l'orario di negoziazione degli Stati Uniti venerdì scorso, ma qualcun altro ha notato anche l'inversione a U di 180 gradi di CNH venerdì? Immagino che torneranno.

Le azioni Internet quotate a Hong Kong sono state colpite più duramente del mercato generale per nessun motivo diverso dal fatto che sono più popolari di altri nomi. I cortometraggi di Hong Kong non hanno premuto il pedale, il che è interessante. Gli investitori continentali hanno acquistato oggi azioni di Hong Kong per un valore di 852 milioni di dollari, poiché Tencent ha registrato un acquisto netto molto forte, che presumo sia stato il giorno di acquisto netto più grande di sempre.

La Cina continentale è stata in calo anche se gli investitori stranieri hanno venduto in Kweichow Moutai, che è sceso del -7.56% ed è il più grande titolo di Shanghai e un grande peso nei benchmark, ha avuto un effetto sproporzionato. Gli investitori stranieri hanno venduto un valore significativo di $ 2.5 miliardi di azioni della Cina continentale poiché Kweichow Moutai ha registrato vendite nette per un valore di $ 601 milioni. La STAR Board, ricca di tecnologia e semiconduttori, ha ottenuto oggi un ritorno positivo. I buoni del Tesoro cinesi sono saliti mentre il rame ha avuto un altro giorno positivo.

Gli indici Hang Seng e Hang Seng Tech sono scesi rispettivamente del -6.36% e del -9.65%, su un volume che è aumentato del +72.13% da venerdì, ovvero il 131% della media a 1 anno. 16 titoli sono avanzati mentre 497 sono diminuiti. Il fatturato short del Main Board è aumentato del +38.3% da venerdì, che è il 133% della media di 1 anno, poiché il 17% del trading era short. I fattori di valore hanno "surclassato" i fattori di crescita in quanto le large cap hanno "surclassato" le small cap. Tutti i settori sono scesi con i beni voluttuari in calo del -11.11%, le comunicazioni in calo del -11.09% e il settore immobiliare in calo del -10.01%. I sottosettori con le prestazioni peggiori sono stati i rivenditori, il software e le assicurazioni. I volumi di Southbound Stock Connect sono stati elevati poiché gli investitori continentali hanno acquistato oggi azioni di Hong Kong per un valore di $ 852 milioni poiché Tencent è stato un acquisto netto molto ampio. Nel frattempo, Wuxi Biologics, Meituan e Kuaishou erano piccole vendite nette.

Shanghai, Shenzhen e lo STAR Board sono stati contrastati per chiudere a -2.02%, -1.76% e +0.16% su volumi che sono aumentati del +24.62% ​​da venerdì, che è il 90% della media di 1 anno. 953 titoli sono avanzati, mentre 3,680 titoli sono diminuiti. I fattori di valore e di crescita sono stati contrastanti poiché le small cap hanno sovraperformato le large cap. La tecnologia ha quasi chiuso in positivo, ma ha chiuso in ribasso del -0.67%, mentre i beni di prima necessità sono scesi del -5.74%, il settore immobiliare è sceso del -3.68% e l'assistenza sanitaria è scesa del -3.65%. I sottosettori con le migliori performance includevano titoli militari/di difesa, metalli preziosi e apparecchiature energetiche, mentre liquori, assicurazioni e aeroporti sono stati tra i peggiori. I volumi di Northbound Stock Connect sono stati elevati poiché gli investitori stranieri hanno venduto azioni della Cina continentale per un valore di 2.5 miliardi di dollari, poiché Kweichow Moutai ha visto il peso maggiore della vendita.

Tassi di cambio, prezzi e rendimenti della scorsa notte

• CNY per 7.26 USD contro 7.25 di venerdì
• CNY per EUR 7.14 contro 7.04 venerdì
• Rendimento su titoli di Stato a 10 anni 2.72% contro 2.73% venerdì
• Rendimento del 10 anni di China Development Bank Bond 2.86% contro 2.88% venerdì
• Prezzo del rame + 0.85% durante la notte