I mercati ora vedono un aumento maggiore della Fed questo mese

Presidente Fed La decisa testimonianza di Jerome Powell questa settimana significa che i mercati si aspettano che la Fed alzi i tassi di 0.5 punti percentuali il 22 marzo. Proprio la scorsa settimana, i mercati hanno ritenuto molto più probabile che la Fed facesse una mossa minore di 8 punti percentuali. È stato un brusco cambiamento con l'avvicinarsi della riunione della Fed.

Preoccupazioni per l'inflazione

Ci sono due ragioni principali per lo spostamento, entrambe riguardano l'inflazione. Il primo è che l'inflazione di gennaio è stata superiore a quanto sperato. Ora, Powell ha affermato che ciò potrebbe, in parte, essere dovuto a un clima insolitamente più caldo, ma vi sono preoccupazioni che le recenti tendenze che hanno fatto scendere l'inflazione nella seconda metà del 2022, potrebbero ora essersi ampiamente esaurite e l'inflazione risultante rimane ben al di sopra del 2%. , l'obiettivo di inflazione annuale della Fed.

Inoltre, la Fed ha temuto per mesi che l'inflazione dei servizi si stesse surriscaldando, in particolare come ha affermato Powell, "finora ci sono pochi segni di disinflazione nella categoria dei servizi di base esclusi gli alloggi, che rappresentano oltre la metà delle spese di consumo di base .” Quindi l'inflazione primaria non è scesa a sufficienza e l'inflazione dei servizi rimane elevata, da qui la preoccupazione della Fed.

Vedremo un'escursione più ampia?

In definitiva, i tassi di interesse del Fed Fund sono determinati dai politici della Fed, non dalle aspettative del mercato, ma la Fed gestisce da vicino le aspettative del mercato. Anche alla riunione di febbraio della Fed, i verbali hanno rivelato che alcuni politici sarebbero stati a loro agio con un aumento di 0.5 punti percentuali, quando i tassi sono effettivamente aumentati di 0.25 punti percentuali.

Ci sono ancora alcuni importanti rilasci di dati economici da qui alla decisione della Fed del 22 marzo, che potrebbero alterare la valutazione della Fed se i numeri si discostano dalle aspettative. Soprattutto, vedremo Dati sull'inflazione CPI di febbraio al 14 marzo, ma riceve anche ulteriori dati sul mercato del lavoro e sulle vendite al dettaglio prima della riunione della Fed. I Nowcast hanno l'IPC di febbraio intorno allo 0.5%, se tale previsione è confermata, il che implica un tasso di inflazione annualizzato del 6%, quindi potrebbe essere una giustificazione sufficiente per la Fed per aumentare i tassi dello 0.5%, soprattutto se altri dati suggeriscono il l'economia si sta surriscaldando.

Paure di recessione

Forse una preoccupazione maggiore, tuttavia, è che se i recenti aumenti dei tassi della Fed non abbiano controllato sufficientemente l'inflazione. Ciò potrebbe implicare che ci vorrà una recessione per domare i prezzi. Quell'argomento è stato oggetto di un teso scambio tra il presidente Powell e la senatrice Elizabeth Warren durante la testimonianza di Powell. Powell ha osservato, interrogato, che il livello di aumento della disoccupazione che la Fed ha recentemente previsto per il 2023, ha tipicamente portato alla recessione durante la storia del dopoguerra degli Stati Uniti.