(Bloomberg) - Se la mania della SPAC è finita, sta andando fuori con un botto facendo di un avvocato di Miami che ha posseduto motoscafi chiamati "Class Action" e "Power of Attorney" una delle persone più ricche degli Stati Uniti, anche se solo brevemente.
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MSP Recovery è stata valutata 32.6 miliardi di dollari nella sua fusione con la società di acquisizione per scopi speciali Lionheart Acquisition Corp. II, la più grande combinazione di questo tipo mai realizzata negli Stati Uniti misurata dal valore dell'impresa. Ha iniziato a essere scambiato martedì al Nasdaq, crollando di oltre il 60% a $ 3.85 alle 10:04 a New York, meno di un'ora dopo il suo debutto.
John H. Ruiz, 55 anni, possiede una partecipazione del 65% nella società. Quella posizione valeva $ 21.4 miliardi al prezzo di fusione di $ 10, ma è precipitata a $ 8.3 miliardi dopo che MSP ha iniziato a negoziare.
Con il boom SPAC che vira verso un crollo mentre la propensione al rischio diminuisce, la fusione potrebbe finire per essere uno degli ultimi accordi scandalosi per raggiungere il mercato. Si distingue per le sue transazioni tra le parti interessate, commissioni enormi e mancanza di capitale raccolto.
Ruiz, in un'intervista di martedì, ha affermato che il calo del prezzo delle azioni di MSP è stato il risultato delle cattive condizioni di mercato e non era specifico per la società che ha fondato nel 2014.
MSP, con sede a Coral Gables, in Florida, ottiene rimborsi per i pagamenti effettuati indebitamente da Medicare e altri gruppi sanitari. Analizza i record e identifica i pagamenti potenzialmente errati utilizzando l'analisi dei dati. Possiede un portafoglio di reclami con un importo fatturato di $ 1.5 trilioni, anche se afferma che le entrate dell'attività non sono state ancora sostanziali.
Stile di vita miliardario
Ciò non ha impedito a Ruiz, figlio di immigrati cubani, di vivere per qualche tempo uno stile di vita miliardario.
Ha acquistato un Boeing 767 precedentemente di proprietà di Qantas Airlines da utilizzare come suo jet privato, secondo quanto riportato dal Miami New Times ad aprile. L'aereo una volta avrebbe volato circa 300 persone.
Dopo un refitting di sei mesi costato quasi 10 milioni di dollari, sfoggia un teatro, due saloni, una camera matrimoniale con bagno completo e doccia e spazio per circa 30 ospiti. L'aereo è registrato a MSP Recovery Aviation LLC, una società controllata da Ruiz che MSP paga per i servizi di trasporto.
Ruiz e Frank Quesada, il chief legal officer della società che ha una partecipazione nella società post-combinazione che ora vale circa 3.5 miliardi di dollari, possiedono separatamente uno studio legale che sarà l'esclusivo consulente legale per MSP. Ciò li posiziona per ricevere il 20% di tutti i pagamenti recuperati.
Nel frattempo, è il secondo accordo SPAC post-fusione per l'amministratore delegato di Lionheart, Ophir Sternberg, dopo aver quotato in borsa la catena di fast food BurgerFi International Inc. nel dicembre 2020. Quelle azioni sono state scambiate a circa $ 3 martedì, in calo dell'81% dalla sua fusione. Il fondatore di BurgerFi ha citato in giudizio Sternberg all'inizio di quest'anno in relazione a un investimento che ha affermato di aver fatto nello sponsor di Lionheart. La causa è stata successivamente ritirata.
Corsa di sigarette
Sternberg ha una storia con Ruiz. Hanno acquistato insieme il produttore di motoscafi di lusso Cigarette Racing Team l'anno scorso. Sempre nel 2021, Ruiz ha ottenuto un prestito di 20 milioni di dollari da Sternberg per acquistare un condominio che stava sviluppando. Lo ripagherà in azioni di MSP.
"Ogni volta che vediamo questo tipo di relazioni, in particolare quelle finanziarie, tra parti che dovrebbero negoziare una transazione a debita distanza, si alza una bandiera rossa sul fatto che sia un buon affare", ha affermato Usha Rodrigues, professore di corporate finanza presso la facoltà di giurisprudenza dell'Università della Georgia, che ha scritto sugli SPAC.
Ruiz ha affermato che tali problemi erano "derivanti" e non importa se vengono divulgati correttamente.
"Le persone hanno più transazioni commerciali tra di loro: è così che funziona l'America", ha detto.
Un altro grande vincitore della transazione è Nomura Holdings Inc., uno dei sottoscrittori di Lionheart. La banca riceverà più di $ 24 milioni di commissioni ora che la fusione si è conclusa. Nomura possedeva circa l'8% delle azioni di Lionheart e ha accettato di votare quella partecipazione a favore dell'aggregazione aziendale prima della riunione.
Rimborsi in contanti
Il voto di Nomura, più quello di Sternberg e di altri funzionari e amministratori, ha fatto sì che la fusione potesse essere approvata senza ottenere il voto di alcun azionista pubblico, assumendo la soglia minima di quorum.
Il debutto di MSP sui mercati pubblici non ha raccolto capitali significativi. La SPAC inizialmente ha raccolto $ 230 milioni, ma quasi la metà degli azionisti ha scelto di riscattare i propri contanti quando la società ha votato per estendere il calendario per l'esecuzione di una transazione, lasciando $ 121 milioni sul conto di Lionheart. Quindi, circa il 90% degli azionisti rimanenti ha scelto di riscattare prima della fusione.
Ruiz ha definito quel numero "abbastanza tipico".
Le commissioni di transazione per banchieri, avvocati e contabili che hanno contribuito a realizzare l'affare ammontano a 78 milioni di dollari, alcuni dei quali sono già stati pagati. Ruiz ha detto che MSP non stava bruciando molti soldi, quindi l'importo raccolto non era un problema.
Ciò lascia ancora insoddisfatti alcuni scettici SPAC.
"Non è stato verificato nella stessa misura di una tipica IPO, ma viene scambiato gomito a gomito con le aziende che lo fanno", ha detto Rodrigues. "Non è stato reso pubblico raccogliere denaro reale, la maggior parte degli azionisti pubblici della SPAC si è già ritirata, ma l'accordo può andare avanti, senza alcun vero controllo da parte di nessuno".
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/mega-spac-mints-21-billion-164054368.html