Melvin Capital valuta la liquidazione del fondo attuale per avviarne uno nuovo: Fonti

Melvin Capital, l'hedge fund combattuto gestito dal suo fondatore Gabe Plotkin, un tempo di alto livello, ha discusso con i suoi investitori un nuovo piano in base al quale l'azienda restituirebbe il proprio capitale, dando loro il diritto di reinvestire quel capitale in quello che sarebbe essenzialmente un nuovo fondo gestito da Plotkin.

Secondo i termini in discussione, Plotkin avrebbe liquidato il suo attuale fondo alla fine di giugno. Quel fondo era in calo del 21% alla fine del primo trimestre.

Plotkin avrebbe quindi avviato quello che sarebbe essenzialmente un nuovo fondo il 1 ° luglio con il denaro che i suoi investitori avessero deciso di reinvestire, ma lo avrebbe fatto senza dover riportare quegli investitori anche sul capitale investito prima di poter guadagnare una commissione di performance.

Questo cosiddetto high water mark, che richiede ai gestori di hedge fund di restituire il capitale dei loro investitori alla pari prima delle commissioni di guadagno, è praticamente impossibile per Plotkin da soddisfare su gran parte del capitale a Melvin, date le perdite del fondo del 39% l'anno scorso e almeno il 21% finora quest'anno.

Plotkin, secondo le persone che hanno familiarità con i suoi piani, si è impegnato a mantenere il suo "nuovo" fondo pari o inferiore a $ 5 miliardi di capitale e tornare a concentrarsi sullo shorting stock, un talento per il quale era noto da molti anni prima di subire perdite significative durante la mania delle scorte di meme dell'inizio del 2021.

Il piano essenzialmente darebbe a Plotkin una possibilità dopo 18 mesi di prestazioni molto scarse, permettendogli di mantenere i suoi dipendenti, molti dei quali potrebbero altrimenti scegliere di andarsene data la sua mancanza di compensi di prestazione da cui pagarli.

Il solido track record di successi di Melvins, prima della sua orribile recente performance, era spesso dovuto alla capacità di Plotkin di realizzare profitti significativi shortando le azioni. Ma quando il suo fondo è cresciuto di dimensioni, quella capacità è stata ridotta.

Agli investitori, tra cui il fondatore di Point72 Steven Cohen, viene presentata la prospettiva di avere la possibilità che Plotkin gestisca i propri soldi in un fondo più piccolo incentrato sulla sua forza di shortare le azioni, ma rinunciando per sempre alla speranza di farlo lavorare per ottenerle tornare anche sui loro fondi correnti.

Non è chiaro come verrà ricevuto quel piano e quanto capitale gli investitori di Plotkin saranno disposti a reinvestire con lui.

Mentre un certo numero di noti gestori di hedge fund, di fronte a onerosi high water mark hanno scelto di chiudere e poi riaprire un nuovo fondo non appena un anno dopo, questa sarebbe una transizione unica da un fondo all'altro con il eliminazione immediata dell'high water mark.

Non è stato possibile raggiungere i rappresentanti di Plotkin per un commento e i funzionari di Point72 hanno rifiutato il commento.