Meta è economico per un motivo: gli azionisti non sono al centro dell'attenzione

Ci sono notizie questa mattina che il genitore di Facebook Meta Platforms (META) ha accettato di risolvere un'azione legale collettiva contro l'azienda derivante dallo scandalo Cambridge Analytica. L'azienda pagherà 750 milioni di dollari, che secondo Keller Rohrback LLP - il rappresentante del querelante - è il "più grande recupero mai ottenuto in un'azione collettiva sulla privacy dei dati e il massimo che Facebook abbia mai pagato per risolvere un'azione collettiva privata".

Naturalmente, Facebook, come era allora nota la società, ha concordato nel 2019 un accordo di $ 5 miliardi con la Federal Trade Commission, risolvendo quasi contemporaneamente un caso con la Securities and Exchange Commission per $ 100 milioni per accuse secondo cui l'azienda aveva ingannato il pubblico in merito all'uso improprio dei dati degli utenti.

Quindi, verso il 2023

Ciò che gli investitori vogliono sapere non sono i dettagli dell'accordo di cui sopra. Sembrava che tutti sapessero che stava per arrivare un grosso accordo per un importo in dollari. Gli investitori vogliono sapere, come finisce un anno negativo per i mercati e per META, è un altro nelle carte. META è economico o economico per un motivo?

A ottobre, META ha registrato guadagni del terzo trimestre che sono stati ben al di sotto del consenso sui ricavi che hanno battuto Wall Street. I guadagni sono stati infatti stampati in contrazione anno su anno per quattro trimestri consecutivi e la generazione di entrate in contrazione anno su anno per due. Gran parte della colpa risiede in un ambiente più difficile per gli spazi pubblicitari di vendita sulle reti di social media dell'azienda da quando Apple (AAPL) ha offerto ai consumatori che utilizzano dispositivi Apple la possibilità di scegliere fino a che punto sono disposti a consentire agli sviluppatori delle applicazioni che utilizzano di monitorare la loro attività sul web.

Apple potrebbe essere una buona ragione per cui l'utile netto di questa azienda è diminuito di oltre il 25% negli ultimi due anni, ma l'azienda ha anche danneggiato se stessa. Meta Platforms ha scommesso almeno $ 36 miliardi sul "metaverso", che è un ambiente di realtà virtuale in cui le persone potrebbero un giorno lavorare o giocare usando avatar per rappresentare se stesse. C'è molto ottimismo futuristico lì, ma probabilmente molto lontano dall'essere commercialmente ragionevole.

Structure

Meta Platforms riporta le prestazioni in due distinti segmenti di business, Family of Apps e Reality Labs. Famiglia di app include tutte le reti di social media che molti di voi conoscono, come Facebook, Instagram e WhatsApp. Reality Labs è dove il progetto metaverso dell'azienda vive nella sua interezza. Reality Labs, come probabilmente hai già intuito, è il luogo in cui le prestazioni finanziarie aziendali vanno a morire.

Dall'inizio dell'anno fino a nove mesi, il segmento Family of Apps ha generato entrate per $ 83.011 miliardi, con un risultato operativo/perdita di $ 31.983 miliardi. Da inizio anno a nove mesi, il segmento Reality Labs ha generato entrate per $ 1.433 miliardi, con un risultato operativo/perdita di $ -9.438 miliardi. Reality Labs era letteralmente una tassa autoimposta del 29.5% sul reddito operativo dell'azienda.

Guadagni e Fondamenti

Meta Platforms dovrebbe pubblicare la performance del quarto trimestre dell'azienda tra circa un mese. L'opinione di consenso è per EPS di $ 2.25 con un intervallo che va da $ 1.40 a $ 2.70 su entrate di $ 31.55 miliardi all'interno di un intervallo che va da $ 30 miliardi a $ 32.5 miliardi. L'ampia gamma di aspettative ci dice che Wall Street è alquanto incerta riguardo a ciò che l'azienda pubblicherà per il trimestre in corso. Al consenso, questi numeri equivarrebbero a una "crescita" degli utili del -38.7% su una "crescita" dei ricavi del -6.3%.

Il flusso di cassa libero è diventato un problema per l'azienda negli ultimi trimestri. Il flusso di cassa libero per gli ultimi quattro trimestri per azione si svolge in questo modo in successione ... $ 4.61, $ 3.17, $ 1.71 e $ 0.12. Qual è il prossimo? Un numero negativo? Il fatto è questo. L'azienda è seduta su un mucchio di soldi e il bilancio è solido. Se il CEO Mark Zuckerberg vuole continuare a investire nel metaverso perché crede davvero nel suo futuro commerciale, ha sicuramente i mezzi per continuare a farlo ancora per un po'.

Alla fine del terzo trimestre, Meta Platforms aveva una posizione di cassa netta di $ 41.776 miliardi in bilancio e attività correnti di $ 58.315 miliardi. Con attività correnti a $ 22.687 miliardi, l'azienda ha un invidiabile rapporto corrente di 2.57. Non che ci sia nulla di cui preoccuparsi con un saldo di cassa del genere, ma l'azienda ha aggiunto quasi $ 10 miliardi di debito a lungo termine durante il terzo trimestre, il che potrebbe essere stato intelligente considerando l'ambiente dei tassi di interesse.

Cosa penso

Il titolo viene scambiato a un "mercato inferiore" 13 volte gli utili previsionali. Questo perché Meta Platforms è l'opposto di uno stock di crescita. Questa è un'azienda il cui core business di grande successo è probabilmente passato al picco, mentre il management sta scegliendo di investire non in questo core business che provvede all'intera azienda, ma in qualcosa visto come "visionario" o ridicolo. Solo il tempo può dire se Zuckerberg ha ragione. Potrebbe benissimo esserlo. Probabilmente non nel breve-medio termine, comunque. Se il metaverso finisce per essere la prossima grande novità, è una storia a lungo termine.

In quanto azienda stagnante con un bilancio solido, se l'azienda volesse attrarre investimenti, probabilmente ridurrebbe gli investimenti nel metaverso, facendo ciò che deve essere fatto per ristabilire il flusso di cassa libero perduto e utilizzare lo spazio creato per avviare un dividendo . Il fatto che ciò non sia stato fatto dice agli azionisti che non sono al centro dell'attenzione.

Il titolo è in calo di circa il 70% da settembre 2021 e in aumento di circa il 33% rispetto al minimo di novembre 2022. La resistenza è stata incontrata al livello di 125 dollari, che colma quasi il divario creato alla fine di ottobre. Rimane un divario non colmato nei $ 300. Avremo bisogno di vedere più di un ritracciamento di Fibonacci del 61.8% dell'intero selloff per avvicinarci a riempire quello spazio. Ingrandiamo.

C'è quello che sembra un triangolo ascendente che si sta formando qui, il che sarebbe positivo per i rialzisti del META. Secondo me, un take and hold di $125 potrebbe darti $144.

Detto questo, non sono un fan, e se questo titolo dovesse fallire alla sua prossima corsa a questo livello chiave di $ 125, ci sono buone probabilità che si tratti di denaro morto che andrà in profondità nel 2023, specialmente con la Fed che ritira la base monetaria come il l'economia entra in recessione.

Il nome è interessante. La sua bassa valutazione è in realtà il risultato del suo stesso processo decisionale. Questo non cambia finché META non cambia.

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