Gli investitori hanno atteso mesi che i titoli minerari riguadagnassero il loro mojo. Quel momento potrebbe essere vicino.
Anche quest'anno è iniziato col botto. Le preoccupazioni per l'inflazione, che a dicembre ha toccato il massimo da quasi 40 anni, e la politica monetaria più restrittiva hanno spinto gli investitori fuori dai titoli growth e verso il valore, e i titoli minerari sono stati tra i beneficiari. L'ETF Metals & Mining ha guadagnato il 5% durante le prime due settimane del 2022 a $ 46.98, vicino ai massimi precedenti.
Ora le azioni devono solo andare più in alto. Hanno certamente slancio. Il tecnico del mercato V22 John Roque nota che dei 15 titoli ed ETF che segue, solo uno,
Rio Tinto
(RIO), ha un punteggio tecnico neutro, mentre 14 valuta Buono/Forte. Nessuno ha un punteggio debole. "Il messaggio qui è coerente con il nostro tema di concentrarsi sulle azioni legate alle materie prime perché se non ci stiamo concentrando su di esse in un mercato rialzista delle materie prime, quando lo faremmo?" chiede retoricamente Roque.
E le materie prime sembrano davvero in un mercato rialzista. I prezzi del rame, per esempio, sono aumentati dello 0.2% la scorsa settimana, il quinto aumento in sei settimane, e hanno chiuso al livello più alto da ottobre, un buon segno per l'economia in generale e per i titoli minerari in particolare.
I prezzi più elevati del rame dovrebbero anche aiutare i minatori quando inizieranno a registrare i guadagni questo mese. Tenere conto
Freeport-McMoRan
(FCX), che riporta il 26 gennaio. Dovrebbe annunciare guadagni prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento, o Ebitda, di $ 3.24 miliardi, al di sopra delle previsioni di consenso per $ 3.1 miliardi, scrive l'analista di RBC Sam Crittenden, sebbene costi più elevati e Covid le interruzioni potrebbero compensare alcuni dei guadagni di prezzo.
Il grosso rischio viene dalla Cina. La seconda economia più grande del mondo sta arrancando, grazie ai continui blocchi Covid e al malessere generale. Ma i responsabili politici cinesi stanno iniziando ad agire - la People's Bank of China ha rilasciato 188 miliardi di dollari di riserve nel sistema bancario il mese scorso - e una ripresa potrebbe iniziare nel primo o nel secondo trimestre dell'anno, scrive l'analista di Jefferies Chris LaFemina. "Riteniamo che la maggior parte delle azioni minerarie si esibiranno bene nel prossimo anno", conclude.
Freeport, a $ 44.08 per azione, potrebbe essere un grande vincitore. Sebbene sia probabile che superi gli utili e le stime dell'Ebitda, viene scambiato a soli 9.8 volte gli utili a termine a 12 mesi, ben al di sotto della sua media quinquennale di 14.4 volte. Ma più di questo, è passato dall'essere a corto di liquidità all'avere un solido bilancio.
Ciò ha consentito a Freeport di pianificare un dividendo variabile di 30 centesimi per azione in aggiunta al suo dividendo regolare di 30 centesimi e di riacquistare $ 3 miliardi di azioni e di avere ancora liquidità sufficiente per la manutenzione, la crescita e un solido bilancio della miniera .
Michael Dudas di Vertical Research Partners lo definisce uno dei suoi titoli preferiti. È anche uno dei nostri.
Scrivere a Ben Levisohn presso [email protected]