I fondi del mercato monetario aumentano di oltre $ 286 miliardi mentre gli investitori ritirano i depositi dalle banche

Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Fidelity sono i maggiori vincitori tra gli investitori che hanno versato liquidità nei fondi del mercato monetario statunitense nelle ultime due settimane, poiché il crollo di due banche regionali statunitensi e l'accordo di salvataggio per Credit Suisse hanno sollevato preoccupazioni sulla sicurezza dei depositi bancari.

Finora a marzo oltre 286 miliardi di dollari sono stati riversati nei fondi del mercato monetario, rendendolo il mese di afflussi più elevato dalla profondità della crisi del Covid-19, secondo il fornitore di dati EPFR.

I fondi monetari statunitensi di Goldman hanno raccolto quasi 52 miliardi di dollari, un aumento del 13%, dal 9 marzo, il giorno prima che la Silicon Valley Bank fosse rilevata dalle autorità statunitensi. I fondi di JPMorgan hanno ricevuto quasi 46 miliardi di dollari e Fidelity ha registrato afflussi per quasi 37 miliardi di dollari, secondo i dati di iMoneyNet di venerdì mattina.

I fondi del mercato monetario in genere detengono attività a rischio molto basso che sono facili da acquistare e vendere, compreso il debito pubblico statunitense a breve scadenza. I rendimenti disponibili su questi veicoli sono ora i migliori degli ultimi anni poiché aumentano con i tassi di interesse, che sono stati portati ai massimi di 15 anni dalla Federal Reserve statunitense nel suo tentativo di frenare l'inflazione. Ci sono stati afflussi netti minori a gennaio e febbraio, ponendo le basi per il trimestre più forte per i fondi monetari statunitensi dallo scoppio della pandemia di coronavirus tre anni fa.

Il ritmo degli afflussi è accelerato nelle ultime due settimane, in particolare da parte di grandi depositanti in cerca di rifugi sicuri. Mentre i funzionari statunitensi hanno accettato di sostenere tutti i depositi presso SVB e Signature Bank, che sono falliti lo stesso fine settimana, non hanno garantito quelli superiori a $ 250,000 presso altre istituzioni.

"Stiamo assistendo a spostamenti in fondi del mercato monetario da parte di ogni segmento di investitori", ha affermato Ashish Shah, chief investment officer per gli investimenti pubblici presso Goldman Sachs Asset Management. "Data la volatilità che stiamo vedendo nel mercato, ogni investitore deve chiedersi: il mio profilo di rischio in contanti corrisponde [il mio profilo di rischio complessivo] e sono sufficientemente diversificato tra le scelte?"

L'impennata dei flussi di questo mese ha contribuito a spingere le attività complessive in fondi monetari a un record di $ 5.1 trilioni mercoledì, secondo una ricerca di Bank of America.

I dati dell'Investment Company Institute mostrano che il denaro sta fluendo specificamente nei fondi che detengono il debito del governo degli Stati Uniti, che sono considerati le destinazioni più sicure. I cosiddetti fondi prime, che detengono debito bancario e titoli societari, hanno avuto piccoli deflussi. I maggiori afflussi sono andati ai fondi associati alle banche blue-chip di Wall Street e alle più grandi società di investimento.

I dati della Federal Reserve pubblicati venerdì hanno mostrato che i depositi bancari sono diminuiti nella settimana fino al 15 marzo, da $ 17.6 trilioni a $ 17.5 trilioni, e i depositi presso piccole banche sono diminuiti da $ 5.6 trilioni a $ 5.4 trilioni.

Neel Kashkari, presidente della Fed di Minneapolis, domenica ha affermato che le tensioni nel settore bancario hanno avvicinato gli Stati Uniti a una recessione.

"Ci avvicina decisamente", ha detto Kashkari in Face the Nation della CBS. "Ciò che non è chiaro per noi è quanto di questi stress bancari stiano portando a una stretta creditizia diffusa."

Sara Devereux, responsabile globale del gruppo a reddito fisso di Vanguard, ha dichiarato: “I fondi del mercato monetario hanno registrato flussi notevoli nelle ultime settimane, con i maggiori flussi nei fondi del mercato monetario governativo. In parte ciò è dovuto a una fuga verso la qualità dopo lo spavento per la chiusura delle banche, ma è anche dovuto al fatto che i rendimenti per i mercati monetari sono attualmente molto interessanti".

Il suo gruppo ha avuto quasi 12 miliardi di dollari di afflussi, piazzandosi al sesto posto dietro i primi tre e Charles Schwab e Federated Hermes.

I dati ICI mostrano che la maggior parte dei flussi proviene da investitori istituzionali, ma anche i clienti al dettaglio si stanno spostando verso fondi monetari.

Andrzej Skiba, responsabile del reddito fisso di BlueBay US presso RBC Global Asset Management, ha dichiarato: "Quando si verificano tremori nei mercati con un alto grado di incertezza sulle principali parti dell'economia e in tutto il mondo, non solo negli Stati Uniti, il primo l'impulso è quello di andare verso la salvezza.

Skiba ha aggiunto: "Dati i rendimenti offerti, i fondi del mercato monetario offrono non solo un buon rendimento, ma anche molta sicurezza per gli investitori".

Ha detto che gran parte degli afflussi vengono investiti in emissioni record dalla Federal Home Loan Bank - sta rispondendo alla massiccia domanda di liquidità da parte delle sue banche membri che stanno cercando di rassicurare i depositanti sulla loro stabilità.

"Generalmente assistiamo a una forte domanda per i mercati monetari, in parte a causa dei robusti rendimenti offerti, mentre in parte riflette la notevole quantità di liquidità che i fondi forniscono sia agli investitori istituzionali che a quelli al dettaglio, anche in (o soprattutto in mezzo a) mercati volatili", Skiba disse.

I fondi del mercato monetario internazionale, inizialmente più piccoli, stanno registrando una tendenza meno pronunciata. Ma i fondi internazionali di BlackRock hanno ricevuto 16 miliardi di dollari di afflussi internazionali dal 9 marzo e GSAM ha ricevuto 6 miliardi di dollari, secondo iMoneyNet.

Segnalazione aggiuntiva di Felicia Schwartz a Washington

Questo articolo è stato modificato dopo la pubblicazione per aggiornare l'importo totale degli afflussi di fondi del mercato monetario finora nel mese di marzo