La fusione dei marchi Monster Beverage e Constellation potrebbe sconvolgere il panorama delle bevande

Quando è stato annunciato il mese scorso che Monster Beverage stava acquisendo il CANarchy Craft Collective per $ 330 milioni, la maggior parte ha pensato che ciò significasse che la loro possibile fusione con Constellation Brands era fuori discussione. Ebbene, sembra che le due società siano ancora in trattative e che un potenziale accordo possa essere annunciato nelle prossime settimane. Riportata per la prima volta da Bloomberg, quella notizia ha mandato in fermento il mondo americano dell'alcol con speculazioni su come potrebbe essere l'accordo proposto e quali impatti potrebbe avere nel complesso.

Il valore di mercato combinato delle due società sarebbe di quasi $ 92 miliardi e la struttura di qualsiasi potenziale accordo è sconosciuta al momento. Secondo gli ultimi dati, entrambi hanno capitalizzazioni di mercato simili: Constellation Brands a $ 44.3 miliardi e Monster a $ 43.7.

Ogni azienda è leader nei suoi rispettivi spazi e potrebbe beneficiare degli effetti dell'impollinazione incrociata in caso di fallimento di un accordo. Constellation è stato un bel colpo sul mercato poiché i loro marchi di birra Corona Extra e Modelo Especial continuano a guadagnare quote di mercato. Questi sono in cima ai loro potenti cataloghi di vini e liquori pieni di marchi famosi come i vini Kim Crawford e Meiomi e la vodka Svedka e la tequila Casa Nobel.

Monster, uno dei leader nel mercato redditizio e in forte espansione delle bevande energetiche, deteneva una quota del 39% del mercato statunitense da 5.7 miliardi di dollari nel 2020, secondo solo a Red Bull, porterebbe all'accordo una rete di distribuzione attraente e un flusso di entrate costante.  

Una delle parti più interessanti di un potenziale abbinamento sarebbe la fusione di due segmenti dell'industria delle bevande che in precedenza erano rimasti ai lati opposti della recinzione. Bene, fino a quando Monster non ci ha saltato sopra a gennaio. Potrebbe portare a vedere gli stessi veicoli per le consegne che consegnano bevande energetiche e casse di birra. Se riuscissero a farcela, potresti vedere i giocatori più significativi - Coca-Cola, Pepsi, AB Inbev e Molson Coors - diventare più attivi nella ricerca di nuove opportunità. Sebbene tutto quanto sopra abbia lavorato di recente su prodotti di partnership, ciascuno è rimasto fuori dallo spazio dell'altro.

Un'altra svolta potrebbe essere la possibilità di bevande sul mercato che mescolano caffeina, alcol e cannabis in diverse forme. Ciò sarebbe perché Constellation ha una partecipazione di quasi il 40% in Canopy Growth Corp, una società canadese di cannabis che vende bevande a base di THC in tutto il Canada. Questo potrebbe essere un punto critico per uno dei maggiori azionisti di Monster, Coca-Cola, con una quota di quasi il 20% della società, e titolare di un accordo di distribuzione con Monster.

Per quanto riguarda la forma che potrebbe assumere un possibile accordo, ci sono diverse possibilità. Potrebbe essere uguale o l'uno o l'altro che esegue un'acquisizione completa. Un team di analisti di RBC Capital Market guidato da Nik Modi vede la prima possibilità come la più plausibile.

"Riteniamo che questo sia lo scenario più probabile se un accordo dovesse andare a buon fine, considerando la capitalizzazione di mercato simile delle due società (Monster a ~ $ 43 miliardi e Constellation a ~ $ 44 miliardi), dice. "Una fusione creerebbe un'azienda di bevande totale con oltre $ 14 miliardi di vendite e oltre $ 5 miliardi di EBITDA".

Se Monster decidesse di acquisire Constellation, si troverebbe ad affrontare un paio di possibili blocchi stradali significativi. Secondo Modi, il primo sarebbe che i co-CEO di Monster, Rodney Sacks e Hilton Schlosberg, hanno rispettivamente 71 e 68 anni e potrebbero non avere "l'appetito per passare attraverso un'acquisizione su larga scala. La seconda sarebbe la possibilità di scarso interesse ad entrare nel business del vino e degli alcolici.

"Riteniamo che Monster potrebbe essere meno interessato al business del vino e degli alcolici di Constellation rispetto al business della birra in un'ipotetica acquisizione, date le sinergie potenzialmente inferiori nel vino e un profilo di crescita della linea superiore inferiore del business", ha affermato Modi.

Ciò potrebbe portare Monster a vendere le parti del portafoglio Constellation di cui non hanno bisogno, ottenendo guadagni rapidi.

Secondo RBC, la possibilità che Constellation acquisisca Monster sembra la meno plausibile a causa della scarsa redditività e delle sinergie.

Un ultimo scenario che potrebbe svolgersi sarebbe una partnership tra i due, con la possibilità che entri anche Coca-Cola. "Consentirebbe a entrambe le società di espandere la propria esposizione di occasioni e categorie, oltre a offrire opportunità di espansione della distribuzione internazionale".

Tutto ciò si sta verificando anche in un panorama che ha ricevuto di recente un rapporto del Dipartimento del Tesoro che denunciava il trend continuo di acquisizioni nel settore dell'alcol e la perdita di concorrenza tra i giocatori. Qualsiasi fusione di queste dimensioni dovrebbe essere sottoposta al controllo del governo e ottenere l'approvazione.

Sembra che tutti i sussurri e le discussioni a porte chiuse avranno presto una risposta, e molto probabilmente potrebbe esserci un altro cambiamento sismico nel mondo delle bevande. Uno che potrebbe facilmente essere solo il primo domino a cadere in una lunga serie di mosse nel prossimo anno.