Morgan Stanley afferma che probabilmente il pivot della Fed non porrà fine al dolore dei guadagni

(Bloomberg) — Michael J. Wilson, uno dei maggiori ribassisti azionari di Wall Street, afferma che una svolta della Federal Reserve verso l'atteggiamento accomodante sta diventando probabile a causa del calo dell'offerta di moneta, ma una tale mossa non dissipa le preoccupazioni sugli utili.

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"Troviamo la crescita di M2 in quella che chiamiamo 'zona di pericolo', l'area in cui tendono a verificarsi incidenti finanziari/economici", ha scritto domenica Wilson, il principale stratega azionario statunitense di Morgan Stanley, riferendosi alla misura più ampia della Fed per l'offerta di denaro.

Mentre "un pivot della Fed è probabile ad un certo punto", il tempismo è incerto e non cambierà la traiettoria delle stime degli utili, ha aggiunto.

Wilson, che ha previsto il selloff delle azioni di quest'anno, ha scritto che il tasso di variazione anno su anno dell'offerta di moneta in dollari per Stati Uniti, Cina, Eurozona e Giappone è diventato negativo per la prima volta da marzo 2015, un periodo che immediatamente ha preceduto una recessione manifatturiera mondiale. Tale rigidità è insostenibile "e il problema può essere risolto dalla Fed, se lo desidera", ha scritto.

Lo stratega ha affermato la scorsa settimana che le azioni statunitensi sono nelle "fasi finali" di un mercato ribassista e potrebbero organizzare un rally nel breve termine entrando nella stagione degli utili prima di vendere nuovamente.

Wilson ha detto che vede un eventuale minimo per l'S&P 500 in arrivo entro la fine dell'anno, o all'inizio del prossimo, a un livello compreso tra 3,000 e 3,400 punti. Ciò implica un calo fino al 16% dalla chiusura di venerdì.

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(Aggiornamenti per aggiungere più contesto e definizione di M2 nel secondo paragrafo.)

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