(Bloomberg) - Uno dopo l'altro, i ribassisti del mercato azionario affermano che le loro chiamate sono state finalmente confermate. Michael Wilson di Morgan Stanley è l'ultimo a dichiarare che i suoi avvertimenti erano esatti.
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Lo stratega, che è stato a lungo scettico sul rally che ha portato le azioni statunitensi a record successivi, ha affermato lunedì che la sconfitta di gennaio "si adatta perfettamente" alla sua cosiddetta narrativa del fuoco e del ghiaccio, secondo la quale i mercati erano destinati a un ribasso in mezzo a una stretta politica monetaria e rallentamento della crescita.
Semmai, la ritirata ha ancora molto da fare, scrivono Wilson e i suoi colleghi in una nota, prendendo di nuovo in prestito da Game of Thrones per avvertire che "l'inverno è arrivato", con le preoccupazioni per un'economia in rallentamento pronta a prendere il posto del nervosismo sulla politica della Federal Reserve come la forza principale che spinge le scorte verso il basso.
"Abbiamo monitorato l'ampiezza delle revisioni degli utili e dei PMI per i segnali di rallentamento, ma a nostro avviso c'è ancora molto da fare e i mercati azionari non hanno ancora un prezzo per questo", hanno affermato gli strateghi di Morgan Stanley. "È troppo presto per diventare rialzista".
I contratti futures statunitensi sono tornati al ribasso lunedì, dopo la settimana peggiore per l'indice Nasdaq 100 dal selloff della pandemia nel marzo 2020. Gli investitori ora devono fare i conti con la riunione della Fed di mercoledì, dove i funzionari dovrebbero segnalare che aumenteranno i tassi di interesse in marzo e rimpicciolire il loro bilancio subito dopo.
La guida delude
Nel frattempo, la stagione degli utili finora non è riuscita a placare il crescente pessimismo sulle prospettive macroeconomiche. Gli strateghi di Goldman Sachs Group Inc. hanno affermato lunedì che le indicazioni per i mesi a venire sono state "deludenti", poiché solo una società S&P 500, Micron Technology Inc., ha battuto le stime degli utili e aumentato le sue prospettive.
I mercati sono sempre più preoccupati che un cambiamento più aggressivo dalla Fed possa incidere sulla crescita degli utili, hanno scritto in una nota gli strateghi di Goldman guidati da David Kostin. "Gli investitori richiederanno un catalizzatore nel breve termine per aggiungere lunghezza, ma pochi catalizzatori evidenti sono evidenti nel breve termine", hanno affermato.
Quando si tratta di nascondersi in un contesto in peggioramento, Wilson di Morgan Stanley ha ribadito la sua raccomandazione per i titoli value con un orientamento difensivo. Il team di Goldman predilige i titoli con un elevato potere di determinazione dei prezzi, mentre Mislav Matejka di JPMorgan Chase & Co. ha affermato che i titoli europei e britannici meno vulnerabili all'aumento dei tassi "sembrano interessanti" rispetto agli Stati Uniti
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-says-winter-stocks-102849100.html