Wilson di Morgan Stanley dice di non comprare il rally mentre la Fed incombe

(Bloomberg) — Secondo gli strateghi di Morgan Stanley, gli investitori che accorreranno al rally azionario rimarranno delusi poiché sfidano direttamente la Federal Reserve.

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"Una migliore azione sui prezzi delle azioni ha iniziato a convincere molti investitori che si stanno perdendo qualcosa, costringendoli a partecipare più attivamente", ha scritto in una nota un team guidato da Michael Wilson. "Pensiamo che la recente azione sui prezzi rifletta più l'effetto stagionale di gennaio e la copertura corta dopo una fine di dicembre difficile e un anno brutale".

In realtà, i guadagni sono peggiori del previsto, soprattutto sul fronte dei margini, hanno affermato. “In secondo luogo, gli investitori sembrano aver dimenticato la regola cardinale di 'Non combattere la Fed'. Forse questa settimana servirà da promemoria”.

I funzionari della banca centrale degli Stati Uniti sono pronti ad aumentare il loro tasso sui fondi federali di riferimento di un quarto di punto percentuale mercoledì, riducendo l'entità dell'aumento per una seconda riunione consecutiva. La mossa farebbe seguito a una serie di dati recenti che suggeriscono che l'aggressiva campagna della Fed per rallentare l'inflazione sta funzionando.

L'S&P 500 è salito dall'inizio della stagione degli utili, estendendo l'anticipo del nuovo anno. Anche se i segnali di un rallentamento aumentano, gli investitori stanno premiando le società che superano le aspettative e riducendo la punizione di quelle che non sono all'altezza. Wendy Soong di Bloomberg Intelligence ha attribuito questa dinamica agli sforzi di ristrutturazione e ai piani di riduzione dei costi che hanno creato maggiore fiducia tra gli investitori.

Tuttavia, una Fed che non è disposta a passare a una posizione più accomodante "unita alla realtà della peggiore recessione degli utili dal 2008 è stata nuovamente valutata erroneamente, a nostro avviso", ha affermato Wilson. "Pensiamo che questo dovrebbe portare alla fase finale di questo mercato ribassista in breve tempo".

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