(Bloomberg) — La fine della campagna della Federal Reserve per aumentare i tassi di interesse si sta avvicinando, secondo lo stratega di Morgan Stanley Michael Wilson, che fino a poco tempo fa era un importante orso del mercato azionario che aveva correttamente previsto il crollo delle azioni di quest'anno.
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Gli indicatori tra cui l'inversione della curva dei rendimenti tra i Treasury a 10 anni e quelli a tre mesi - un indicatore di recessione con un record perfetto - "supportano tutti un pivot della Fed prima piuttosto che dopo", ha scritto Wilson in una nota lunedì. "Pertanto, la riunione della Fed di questa settimana è fondamentale affinché il rally continui, si metta in pausa o addirittura si concluda completamente".
Tutti gli occhi saranno puntati sulla banca centrale degli Stati Uniti, che è ampiamente previsto aumentare i tassi di 75 punti base mercoledì per la quarta volta, mentre gli investitori analizzeranno il commento del presidente Jerome Powell per indicazioni sulle mosse future. Le azioni statunitensi sono aumentate nelle ultime due settimane quando i trader hanno analizzato gli indicatori economici per i segni dell'impatto dell'inasprimento della Fed, anche se gli utili della Big Tech hanno deluso.
"Questo tipo di azione sui prezzi non è insolita verso la fine del ciclo, in particolare quando la Fed si avvicina alla fine della sua campagna di inasprimento, qualcosa che pensiamo si stia avvicinando", ha affermato Wilson, che è stato classificato come il miglior stratega di portafoglio negli ultimi Indagine Investitori Istituzionali. Il rally reggerà fino a quando le stime degli utili per azione dei prossimi 12 mesi non si ridurranno in modo più significativo, ha affermato.
Separatamente, gli strateghi di Goldman Sachs Group Inc. hanno affermato che il potenziale spostamento al ribasso del ritmo di inasprimento della Fed, insieme a un posizionamento leggero e all'anticipazione di una forte stagionalità del quarto trimestre è alla base dell'aumento dei mercati azionari nelle ultime settimane.
"In 17 rally del mercato ribassista dal 1970, l'S&P 500 è aumentato in media del 15% in 44 giorni", hanno scritto in una nota gli strateghi guidati da David Kostin.
Gli strateghi di Morgan Stanley si aspettano che l'S&P 500 salga a 4,150 punti, circa un guadagno del 6% dalla chiusura di venerdì, nel mezzo della loro chiamata rialzista a breve termine. Usano 3,700 come livello di trailing stop loss. La scorsa settimana, Wilson ha detto che è probabile che il mercato ribassista finirà nel primo trimestre.
Per UBS Global Wealth Management, è improbabile un pivot della Fed dato il livello molto elevato dell'inflazione statunitense.
"Ci aspettiamo che la Fed continui a salire in modo aggressivo fino a quando i dati ufficiali non mostreranno che l'inflazione si sta ritirando", hanno scritto in una nota gli strateghi guidati da Mark Haefele. “Anche quando la Fed finalmente smetterà di aumentare i tassi, vale la pena ricordare che è probabile che la politica monetaria rimanga a livelli restrittivi per qualche tempo”.
(Aggiornamenti con Goldman, visualizzazioni GWM di UBS.)
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-says-end-091001300.html