Multicoin Capital è stata colpita dal crollo di FTX, con il 10% dell'AUM del suo fondo bloccato in borsa

Multicoin Capital, una delle principali società di capitale di rischio focalizzate sulle criptovalute, è significativamente influenzata dal crollo dell'exchange di criptovalute FTX, mostra una lettera ottenuta da The Block.

La lettera, inviata martedì dai partner di gestione di Multicoin Capital Kyle Samani e Tushar Jain ai partner del "Master Fund" dell'azienda, mostra che circa il 10% del patrimonio totale in gestione (AUM) del fondo è ancora in attesa di prelievo su FTX.

"Purtroppo, non siamo stati in grado di ritirare tutte le attività del Fondo su FTX", si legge nella lettera. "Le attività tra cui BTC, ETH e USD sono in attesa di ritiro e rappresentano circa il 15.6% delle attività del Fondo (escluse le tasche laterali) e circa il 9.7% dell'AUM totale del Fondo".

Prima di FTX ha interrotto i prelievi martedì, Multicoin Capital è stata in grado di ritirare circa il 24% delle attività del fondo che erano detenute in borsa, secondo la lettera. La lettera non menziona cifre in dollari corrispondenti alle percentuali. Multicoin Capital non ha risposto alla richiesta di commento di The Block entro il momento della stampa.

Esposizione diretta 

FTX è uno dei tre scambi su cui opera il Multicoin Master Fund, insieme a Coinbase e Binance, secondo la lettera. La borsa fondata da Sam Bankman-Fried è crollata nel mezzo di una crisi di liquidità.

Lo scambio rivale Binance ha raggiunto un accordo martedì con FTX per una possibile acquisizione. Se Binance finisce per acquisire FTX, Multicoin prevede di essere in grado di recuperare il 100% dei suoi fondi bloccati come clienti dell'exchange FTX. Ma c'è "ancora una probabilità" che la transazione non si concluda e, in tal caso, Multicoin potrebbe non vedere un recupero completo delle sue attività detenute presso FTX e qualsiasi recupero sarebbe probabilmente ulteriormente ritardato, si legge nella lettera.

Oltre ai suoi asset bloccati su FTX, Multicoin Capital deteneva anche una posizione liquida in FTT, il token nativo dell'exchange in difficoltà, e anche gli asset per i quali ha scambiato FTT sono bloccati su FTX.

“Il Fondo deteneva una posizione liquida in FTT. Questa mattina abbiamo agito immediatamente dopo l'annuncio dell'acquisto di FTX da parte di Binance e abbiamo venduto la nostra intera posizione FTT a un prezzo medio di $ 17.79", si legge nella lettera. "Sebbene abbiamo intrapreso l'azione appropriata, le attività per le quali abbiamo scambiato FTT (BTC e USD) sono ancora su FTX e il Fondo non è in grado di ritirare tale BTC e USD in questo momento".

FTT è ora scambiato a circa $ 5, secondo CoinGecko.

Esposizione indiretta 

Multicoin Capital ha anche un'esposizione indiretta alla situazione FTX, si legge nella lettera. Questo nella forma delle sue posizioni nei token Solana (SOL) e Serum (SRM).

"La posizione più importante nel Fondo è SOL", si legge nella lettera. Va detto che, poiché Solana era generalmente considerata all'interno della sfera di influenza di Bankman-Fried, la situazione FTX potrebbe significare che SOL potrebbe probabilmente vedere una maggiore volatilità e influire sulla sua posizione nel breve termine. Il prezzo di SOL è attualmente di $ 18.88, in calo del 32% oggi.

Ma Multicoin Capital rimane ottimista su Solana nel lungo periodo, dato il suo ecosistema in crescita. "Siamo stati tori SOL a lungo termine non a causa di una persona e/o entità, ma a causa dell'ecosistema più ampio che si sviluppa su Solana e della natura della tecnologia alla base di Solana", si legge nella lettera. "Sebbene la situazione FTX/Binance non sia ovviamente d'aiuto per SOL nel breve termine, non crediamo che influisca sulla tesi sul nostro orizzonte temporale di investimento".

Per quanto riguarda la posizione di Multicoin in Serum, nella lettera si afferma che i token SRM del fondo si sbloccano in sette anni, a partire da agosto 2020 (il che significa che l'SRM del fondo finirà di maturare nell'agosto 2027). Il fondo ha venduto SRM durante lo sblocco e ha già restituito circa 30 volte il suo investimento iniziale, secondo la lettera. Ma il resto dei suoi token SRM sono progettati per essere sbloccati direttamente in custodia su FTX.

“Ci sono circa cinque anni prima che la posizione SRM della tasca laterale venga completamente sbloccata. Date le circostanze, il processo di sblocco può cambiare o meno andando avanti e lavoreremo per ottenere il miglior risultato per gli investitori", si legge nella lettera.

Multicoin Capital sta intraprendendo alcune azioni vista la situazione FTX. In particolare, sta riducendo l'esposizione alla controparte del fondo richiamando tutte le garanzie in essere. "A parte la suddetta esposizione a FTX e l'esposizione che abbiamo a Coinbase (il nostro depositario principale), la nostra unica esposizione alla controparte rimanente è con Genesis. Questa esposizione ammonta all'1.1% dell'AUM totale del fondo e stiamo lavorando per eliminarlo", si legge nella lettera.

La società di venture capital sta anche lavorando a comunicazioni separate per i partner che sono investiti negli altri suoi fondi interessati da questi eventi, tra cui Fondo di impresa III, che è un investitore in FTX US, e la società veicolo o SPV che ha messo insieme circa un anno fa per investire in FTX International (l'entità con cui Binance ha stretto un accordo), secondo la lettera.

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