A partire dal prezzo di chiusura di Twitter di $ 45.85 di mercoledì, $ 54.20 è semplicemente il prezzo più basso che include "420", un riferimento Musk preferito e un grido alla cultura della cannabis. Secondo quanto riferito, risale ai primi anni '1970 e un piccolo gruppo di studenti delle scuole superiori della California si incontravano per partecipare alle 4:20 ogni pomeriggio.
Potresti ricordare un cenno simile nel 2018 Tweet che ha portato Musk in acqua calda regolamentare: “Sto pensando di prendere
Tesla
privato a $ 420. Finanziamenti assicurati”. Questa volta, Musk ha annunciato la sua offerta attraverso una lettera più tradizionale al consiglio di Twitter, che è stata pubblicata in un deposito di titoli.
E i finanziamenti in questo caso sembrano abbastanza garantiti. L'offerta raggiunge i 43 miliardi di dollari, o 48 miliardi di dollari utilizzando un conteggio delle azioni completamente diluito, e il patrimonio netto di Musk ha recentemente superato i 250 miliardi di dollari.
Questo lascia la domanda sul perché e cosa verrà dopo. Nella lettera di offerta, Musk definisce la libertà di parola "un imperativo sociale per una democrazia funzionante" e scrive che Twitter "non prospererà né servirà questo imperativo sociale nella sua forma attuale". Dividilo in due parti: prosperare e servire.
Twitter è stato un flop del mercato azionario. È diventato pubblico nel 2013 a $ 26 e ha concluso il suo primo giorno di negoziazione vicino a $ 45. Prima della scorsa settimana, quando gli acquisti di azioni di Musk sono stati resi pubblici, erano scambiati a $ 39 e cambio.
Ma l'azienda è tutt'altro che un disastro finanziario. Un nuovo CEO ha un piano ambizioso per raggiungere i 7.5 miliardi di dollari di entrate entro il 2023, un raddoppio in tre anni. Il flusso di cassa libero è scarso ora, ma i rialzisti lo vedono superare il miliardo di dollari entro il 1.
Per un caso al rialzo del back-of-the-envelope, supponi di $ 10.5 miliardi di entrate entro il 2025, che è leggermente al di sopra dell'attuale stima di consenso, e un margine di cassa libero migliore dell'attuale traiettoria di Twitter di circa l'11% entro il 2024, ma anche ben al di sotto del 21% stimato che il colosso del settore
Meta Piattaforme
(FB) dovrebbe cancellare il prossimo anno. Chiamalo 15% e puoi vedere Twitter avvicinarsi a $ 1.6 miliardi di flusso di cassa gratuito entro il 2025, se strizzi gli occhi.
Ciò significa che Musk offre un flusso di cassa gratuito 30 volte superiore a quello stimato per il 2025, che, per un'azienda che può ancora aumentare i ricavi con percentuali di adolescenza elevate, non è distaccato dalla realtà. Ci sono ipotesi rosee costruite qui, incluso che Twitter riaccenderà la crescita degli utenti e incasserà più pienamente il suo traffico. Ma il punto è che l'offerta di Musk potrebbe passare per un atto di capitalismo, non solo per il servizio civile.
BofA Securities ha recentemente avuto un obiettivo di prezzo di $ 54 su Twitter. Non ci sono riferimenti alla cannabis, ma comunque.
Per quanto riguarda ciò che verrà dopo, Twitter probabilmente accetta l'accordo o chiede più soldi. La società non dispone di una forte difesa contro le acquisizioni, senza che nessun fondatore possieda una quantità di azioni e nessuna quota di supervoto. Musk nel deposito definisce la sua offerta "migliore e definitiva" e dice che "non sta facendo il gioco avanti e indietro".
Il management non è in una posizione solida per convincere gli azionisti che può sbloccare da solo un valore più elevato. Per quanto riguarda altri potenziali offerenti, i lettori dei social media non hanno la scala o inviterebbero il disprezzo delle autorità di regolamentazione. Il CEO di Salesforce Marc Benioff ha preso in considerazione l'idea di acquistare Twitter anni fa, ma ha deciso che non era adatto.
Quindi, supponendo che Cheech e Chong non collaborino con il private equity per un'offerta spoiler di $ 64.20, Twitter potrebbe avere difficoltà a dire di no. "Ci aspettiamo molti colpi di scena nelle prossime settimane mentre Twitter e Musk percorrono questo percorso matrimoniale", ha scritto l'analista di Wedbush Tesla Dan Ives in una nota agli investitori di giovedì.
Supponendo che Twitter accetti l'accordo, i tweet passati di Musk contengono alcuni indizi su altri cambiamenti in arrivo. Twitter riceverà sicuramente un pulsante di modifica per i tweet. Probabilmente ci saranno servizi estesi per pagare i clienti di Twitter Blue, incluso il salto in prima linea per lo stato verificato, con il suo segno di spunta blu. L'azienda potrebbe trasformare in tutto o in parte il quartier generale di San Francisco in alloggi per i senzatetto.
E, questa è più un'intuizione, un certo ex presidente e un emarginato di Twitter potrebbero già scaldarsi i pollici twittando.
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