La mia previsione per il 2023 per i CEF ad alto rendimento

Un sacco di persone stanno iniziando a guardare al nuovo anno e sto ricevendo molte domande sulle mie prospettive per fondi chiusi ad alto rendimento (CEF) per il resto del '22 e nel '23.

Ovviamente, nessuno ha una sfera di cristallo quando si tratta di CEF, azioni o economia nel breve periodo, ma la mia opinione è che probabilmente assisteremo a una continua volatilità nella fine del 2022, con condizioni migliori nel 2023, poiché si intravede il cosiddetto “tasso terminale” del ciclo escursionistico della Fed.

Fortunatamente, ci sono CEF là fuori chiamati fondi per chiamate coperte che sono costruiti appositamente per questo ambiente, offrendoci dividendi sicuri di oltre il 7% che diventano effettivamente più forti quando la volatilità aumenta. Condividerò un ticker con te che sta pagando il 7.7% ora tra un momento.

Come ho scritto settembre 8, questo è un momento particolarmente favorevole per entrare in questi fondi, che utilizzano una strategia di opzioni unica per aumentare i pagamenti dei dividendi quando la volatilità aumenta. E con la paura che corre così forte, possiamo tranquillamente affermare che è in arrivo una maggiore volatilità: dai un'occhiata all'ultima lettura del seguito CNN Fear & Greed Index:

Questo crea un perfetto piano in due fasi per noi: acquistare fondi Covered Call come quello qui sotto di tanto in tanto e poi passare a CEF "puri" focalizzati sulle azioni quando le cose si calmano (poiché i fondi Covered Call tendono a sottoperformare in un mercato in rialzo ) nel 2023.

Perché vedo il mercato tornare in salute il prossimo anno? Perché ci sono molte buone notizie che devono ancora sfondare l'umore cupo là fuori. Loro includono:

1) Bassa disoccupazione

La migliore notizia sull'economia statunitense è che gli americani non hanno problemi a trovare lavoro, con la disoccupazione ai minimi di un decennio.

Il mercato del lavoro si blocca

Ciò ha anche significato che gli americani stanno guadagnando più che mai, con guadagni settimanali medi che hanno raggiunto il massimo storico nel 2022 e crescono a un ritmo più veloce di quanto non abbiano fatto negli ultimi decenni.

Redditi in aumento

2) I profitti rimangono forti

Nel modo in cui si sente normalmente, i prezzi stanno salendo alle stelle perché i costi stanno aumentando poiché le aziende sono costrette a pagare salari più alti, oltre a costi più elevati per le materie prime. Questo potrebbe darti l'impressione che i profitti stiano soffrendo, ma non lo sono.

I profitti più elevati derivano in gran parte dall'ampia base di consumatori che, grazie all'aumento del reddito e alla diminuzione della disoccupazione, ora hanno soldi da spendere. E di conseguenza le aziende americane continuano a guadagnare forti profitti.

3) La Fed è probabilmente vicina alla fine del suo ciclo di rialzo dei tassi

Siamo onesti, i mercati stanno principalmente andando a gonfie vele in questo momento a causa della Federal Reserve. Con la Fed che ora suggerisce che i tassi di interesse potrebbero essere aumentati fino a febbraio (in precedenza, si aspettavano che gli aumenti si concludessero a dicembre), ora c'è il timore che i tassi aumentino e rimarranno alti più a lungo. Ma i numeri iniziano a raccontare una storia diversa.

Il primo segno che la Fed potrebbe fare marcia indietro

Ad agosto, ad esempio, l'indice dei prezzi alla produzione negli Stati Uniti è sceso su base mensile, cosa che non accadeva dall'inizio della pandemia. Questi sono i costi che le aziende sostengono quando producono beni e servizi: un calo di solito significa che stanno per accadere due cose: profitti più alti (poiché gli input stanno diventando più economici mentre il mercato tollera i prezzi che queste aziende applicano) e una minore inflazione (un calo costi significa che le aziende possono aumentare i propri profitti senza aumentare i prezzi).

Anche se siamo all'inizio, c'è un chiaro indizio che l'inflazione potrebbe iniziare a scendere rapidamente nei prossimi mesi, il che potrebbe significare che la Fed ha meno motivi per continuare ad aumentare i tassi nel 2023, come attualmente previsto dal mercato.

Volatilità ora, recupero più tardi

In un mercato come questo, la nostra mossa migliore è proteggerci dai ribassi a breve termine ottenendo un'esposizione a lungo termine al rialzo, grazie ai prezzi bassi delle azioni di oggi. E come ho detto prima, un CEF con chiamata coperta come il Fondo Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite (SPXX) è fatto su misura per farlo.

Acquista SPXX e ottieni tre cose:

1. Esposizione all'S&P 500 nella sua interezza, compresi i principali costituenti come Apple
   AAPL
   (AAPL), Microsoft
   MSFT
   (MSFT) ed Visa
   V
   (V), quindi quando le azioni inizieranno a riprendersi, anche il tuo portafoglio aumenterà.
2. Un flusso di reddito affidabile del 7.7%, grazie alle call coperte vendute da SPXX (il fondo raccoglie denaro dalle vendite di opzioni che effettua sul suo portafoglio, indipendentemente dal fatto che le operazioni siano effettivamente completate o meno). Questa strategia funziona bene quando la volatilità aumenta, rendendo il flusso di reddito del fondo ancora più affidabile in tempi turbolenti.
3. "Assicurazione" al ribasso, grazie alle call coperte: una maggiore volatilità aumenta il valore delle call coperte di SPXX, aiutando a ammortizzare il valore del portafoglio per azione.

Se il mercato sta tornando alla lenta ripresa dalla capitolazione che abbiamo visto in estate, i prossimi mesi di incertezza potrebbero significare profitti superiori per SPXX mentre aspettiamo che arrivino giorni più luminosi. Raccoglieremo il suo dividendo del 7.7% mentre lo facciamo.

Michael Foster è il Lead Research Analyst di Outlook contrarian. Per ulteriori idee sul reddito, fai clic qui per il nostro ultimo rapporto "Reddito indistruttibile: 5 fondi affare con dividendi sicuri dell'8.4%."

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