La mia selezione di azioni insolita (per me) 2023 è diventata silenziosamente un campione di dividendi

La mia migliore selezione di azioni per il 2023 è un po' fuori dal comune in termini di mie selezioni passate che, nel corso degli anni, hanno avuto la tendenza a essere nomi molto piccoli e talvolta fuori dal comune.

La mia scelta questa volta è un colosso le cui azioni sono state martellate nel 2022, in calo del 46.5% su base total return.

È Intel (INTC).

Per prospettiva, questo era un titolo da $ 68 meno di due anni fa, e ha chiuso mercoledì intorno a $ 26, più o meno dove è stato scambiato nel 2014.

Ora, sono decisamente contrario a fissare le prospettive future di un titolo a dove è stato scambiato in passato. Questa può essere una ricetta per il disastro e il suo riconoscimento è solo per la prospettiva. Gli investitori eccessivamente entusiasti tendono a elevare le azioni troppo in alto rispetto al loro valore, ma quando le aspettative elevate non vengono soddisfatte, possono anche punirle in misura maggiore di quanto meritato. Penso che sia qui che siamo a questo punto con INTC.

Le azioni sono attualmente scambiate a 13 volte le stime degli utili di consenso del 2023, che in realtà non è poi così lontano da dove INTC ha scambiato negli ultimi anni. Tuttavia, per il 2024, la stima di consenso sale a 2.72 dollari per azione, per un rapporto prezzo/utili a termine di 9.5. Con questo possiamo lavorare (e sì, questo è un po' presuntivo, ma il consenso è un gruppo abbastanza ampio di 22 analisti).

A rafforzare la storia qui c'è il dividendo trimestrale di 36.5 centesimi di Intel, che equivale a un sano rendimento del 5.6%. Intel è diventata in qualche modo silenziosamente un campione di dividendi nel corso degli anni e lo ha aumentato a un tasso di crescita annuale composto dell'8.1% (CAGR) negli ultimi 15 anni. Quella clip è rallentata negli ultimi anni al 6.2% negli ultimi sette anni.

Tuttavia, la società è stata attiva anche nel riacquisto di azioni proprie, riducendo le azioni in circolazione di circa il 13% dalla fine del 2015, sebbene fino al terzo trimestre la società non abbia riacquistato alcuna azione nel 3. La combinazione di dividendi in aumento e riacquisti simultanei di azioni può essere potente. Gli azionisti Intel a lungo termine potrebbero non essere d'accordo a seconda del loro periodo di detenzione.

Alla fine del terzo trimestre, la società aveva ancora $ 3 miliardi rimanenti in autorizzazioni di riacquisto. Nel maggio del 7.2, la società ha riferito che non si sarebbe concentrata sui riacquisti tanto quanto in passato, ma ciò è stato detto in un momento in cui le azioni venivano scambiate a $ 2021.

L'elefante nella stanza per Intel è la recessione che forse stiamo già vivendo. Devi chiederti, però, fino a che punto è già prezzato.

Chi avrebbe mai pensato che avremmo mai visto INTC negoziare a solo 1.08 volte il valore contabile e con un rendimento del 5.6%? Non è più la storia di crescita degli anni passati, le vendite e i margini sono diminuiti, eppure vanta ancora un margine di profitto netto del 19.1% negli ultimi 12 mesi.

Certamente non mi aspetto che le azioni salgano direttamente da qui e ho intenzione di aggiungere in modo selettivo e opportunistico alla mia posizione nel corso dell'anno.