Prima di distribuire sigari per celebrare la nascita di un mercato rialzista per il Nasdaq Composite, gli investitori potrebbero voler dare uno sguardo alla storia.
Certo, l'indicatore pesante della tecnologia è terminato mercoledì in rialzo del 20.8% rispetto al minimo di chiusura del 2022 di 10,646.10 fissato il 16 giugno. Un aumento del 20% da un minimo recente dopo una caduta in un mercato ribassista è un parametro popolare per dichiarare l'inizio di un nuovo mercato rialzista. Gli scettici, tuttavia, sottolineano che il Nasdaq ha consegnato più di alcuni falsi di testa in passato.
Il gestore di hedge fund Michael Burry, reso famoso nel libro "The Big Short", dopo aver previsto con successo il crollo del mercato immobiliare durante la crisi finanziaria, si è chiesto su Twitter: "Il Nasdaq è un mercato rialzista perché è in rialzo del 20% rispetto al suo basso? Chi inventa questa roba?"
Nel tweet cancellato da allora, ha osservato che "Dopo il 2000, il Nasdaq lo ha fatto 7 volte, scendendo del 78% al minimo del 2002". (Burry cancella spesso i tweet dopo poco tempo.)
In effetti, il Nasdaq ha visto tre rally del 40% o più nel corso del mercato ribassista che ha seguito l'esplosione delle dot-com, nessuno dei quali ha segnato l'inizio di un toro duraturo, Ross Mayfield, analista di strategia di investimento presso Baird Private Wealth Management, ha detto a MarketWatch in un'intervista telefonica.
"La nostra linea principale con i clienti è stata che questi rally del mercato ribassista possono essere frustranti ma sono super comuni", ha affermato Mayfield.
Tali sono i rischi nel tentativo di utilizzare la misura del 20% come regola pratica per dichiarare un mercato rialzista. In un certo senso, l'inizio di un mercato rialzista è spesso solo cristallino in retrospettiva, non diversamente dalla sfida di determinare l'inizio di una recessione. Sebbene i trimestri consecutivi di contrazione del prodotto interno lordo siano spesso descritti come una recessione "tecnica", non sono i criteri utilizzati dal National Bureau of Economic Research per datare il ciclo economico.
Oltre alle perplessità sull'utilizzo della soglia del 20% per dichiarare un rialzo, Mayfield ha affermato che altre caratteristiche del rally del Nasdaq - la sua ampiezza, lunghezza e grandezza - sono una sfida per coloro che cercano conferme in tempo reale.
L'ampio rally del mercato azionario è stato impressionante dal punto di vista della leadership e l'ampiezza è migliorata. Osservando il benchmark a grande capitalizzazione S&P 500, circa l'85% dei componenti del Nasdaq viene scambiato al di sopra della media mobile a 50 giorni. È solido, ma i mercati rialzisti di solito vedono una cifra superiore al 90%, ha affermato Mayfield.
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Nel frattempo, i titoli dei semiconduttori hanno vacillato nelle ultime sessioni dopo gli avvertimenti dei pesi massimi del settore Nvidia Corp.
NVDA,
e Micron Technology
MU,
Questo è un pezzo importante del Nasdaq e potrebbe rappresentare una vulnerabilità, ha detto.
E infine, il rialzo non è ancora durato abbastanza a lungo da generare fiducia in un mercato rialzista, ha affermato Mayfield, osservando che i rally del mercato ribassista in passato sono durati da 60 a 80 a 100 giorni prima di scendere al ribasso.
Questo non vuol dire che sarà così questa volta, ma se si vuole chiamare un mercato rialzista solo in termini di entità e durata, "deve essere più convincente di aver appena superato il segno del 20% in circa sei settimane, ” ha detto Mayfield.
Marco Hulbert: Questo guadagno del 20% al Nasdaq non significa che siamo in un nuovo mercato rialzista
Il Nasdaq è sceso dello 0.6% giovedì e rimane in calo di oltre il 20% dalla sua chiusura record di novembre. L'S&P 500
SPX,
rimane in un mercato ribassista ma è rimbalzato di quasi il 15% dal minimo del 2022 fissato il 16 giugno, mentre il Dow Jones Industrial Average
DJIA,
ha evitato un calo del mercato ribassista.
Mentre la giuria è indeciso se il Nasdaq sia in un nuovo rialzo o semplicemente in un rimbalzo del mercato ribassista, gli investitori dovrebbero cercare di spostarsi verso titoli di qualità superiore, in particolare nel settore tecnologico e della crescita, riducendo al contempo l'esposizione ad attività di qualità inferiore, ha affermato Mayfield. È improbabile che il contesto di tassi di interesse zero e di forte liquidità che ha accompagnato l'ultimo mercato rialzista si ripeta nel prossimo ciclo di mercato poiché la Federal Reserve affronta le conseguenze dell'impennata dell'inflazione, il che significa che gli investitori dovranno essere più esigenti quando tentano di selezionare azioni vincenti.
"Non siamo certamente ribassisti", ha detto Mayfield, "ma questa è una buona opportunità per rimodellare verso la qualità con quello che pensiamo sarà ancora un difficile 6-12 mesi avanti con dove è l'inflazione, cosa sta ancora facendo la Fed" e continua incertezza geopolitica all'orizzonte.
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Fonte: https://www.marketwatch.com/story/are-nasdaq-stocks-in-a-bull-market-a-history-of-head-fakes-says-slow-your-roll-11660254224?siteid= yhoof2&yptr=yahoo