Per il momento ostacolato sul campo di battaglia dell'Ucraina, Vladimir Putin sta intensificando la sua guerra energetica contro i sostenitori europei di Kiev. La Russia ha ridotto le esportazioni di gas naturale verso l'Unione Europea al 20% rispetto al livello dell'anno scorso, citando la manutenzione della condotta e altre scuse.
I mercati se ne sono accorti. I futures sul gas dell'UE sono più che triplicati da metà giugno, superando il picco che hanno visto quando Putin ha lanciato la sua invasione a febbraio.
Ma le potenze occidentali mostrano pochi segni di ammiccamento, cioè di revocare le sanzioni alla Russia, e l'aumento verticale inizia a sembrare panico. "Gli speculatori stanno scontando tutte le cattive notizie che potremmo avere: niente gas russo, niente GNL [gas naturale liquefatto] e un inverno davvero freddo", afferma Jonathan Stern, fondatore del Gas Research Program presso l'Oxford Institute for Energy Studi.
Ciò su cui i commercianti non si stanno concentrando è la risposta piena di risorse delle democrazie occidentali all'irrigidimento del cappio di Putin. I serbatoi di stoccaggio del gas dell'UE hanno rispettato i tempi previsti con GNL e forniture extra dalla Norvegia e probabilmente raggiungeranno l'obiettivo di capacità dell'80% entro il 1° novembre, prevede Marko Papic, capo stratega del gruppo Clocktower. "L'Europa sta riempiendo lo stoccaggio esattamente alla stessa velocità dell'anno scorso", afferma. "La Russia non contava che questo accadesse".
La compressione del gas è spingendo la distruzione della domanda. L'uso del carburante da parte dell'Europa si è già contratto dell'11% quest'anno e una recessione incombente potrebbe ridurlo di un altro 10%, stima Stern. Gli analisti prevedono che Mosca continuerà a dribblare anche un po' di offerta, per alimentare l'incertezza del mercato e mantenere incombusti alcuni ponti per l'ambiente del dopoguerra.
"La Russia prevede di vendere più gas all'Europa in futuro", afferma Jacob Mandel, che segue il settore per Aurora Energy Research. Mosca guadagna in media 55 miliardi di dollari all'anno dalle vendite di gas dell'UE, stima Papic.
Non che questo non sarà un inverno duro in Europa. I governi possono quasi certamente mantenere acceso il calore dei cittadini. Ora stanno cercando modi per ammortizzare i costi. È più probabile il razionamento industriale. Il principale importatore di gas tedesco, tra gli altri, sembra procrastinare sui dettagli. "La Germania non ha davvero stabilito chi perde, anche se il processo sembra inevitabile", afferma Mandel.
I prossimi inverni promettono poca tregua, dato il ritmo di sviluppo del GNL. Il più grande nuovo progetto al mondo, il North Field Expansion del Qatar, dovrebbe aumentare del 10% la produzione globale di gas liquefatto entro il 2027.
Exxon Mobil
(ticker: XOM),
Conchiglia
(SHEL),
TotalEnergie
(TTE.Francia), e
ConocoPhillips
Secondo quanto riferito, tutti (COP) hanno firmato quest'estate come partner.
La società privata Venture Global LNG ha annunciato di aver stanziato 13 miliardi di dollari per un nuovo complesso in Louisiana, con un programma simile. Altri investitori temono che l'Europa dalla mentalità verde sarà al di là del gas quando tali megaprogetti avranno fatto il loro passo. L'UE ha recentemente dimezzato il suo già ambizioso obiettivo di energia solare per il 2030. "C'è un grande disconnessione tra le realtà industriali e un'Europa che vuole accelerare fuori dai combustibili fossili", dice Mandel.
Lo scenario peggiore delineato da Stern potrebbe anche avere luogo, lasciando l'Europa con i serbatoi di gas vuoti entro febbraio o marzo. La prospettiva più probabile è per più torvo da Mosca, e costosi pasticci in Occidente.
L'alleanza contro la Russia dovrebbe reggere almeno fino a quando l'Ucraina non tenterà il suo promesso contrattacco sul fronte meridionale. Putin lo rafforza con ogni nuovo bombardamento di un obiettivo civile e ha annunciato un aumento dei membri in servizio attivo a partire dal prossimo anno.
"Suggerire un allentamento delle sanzioni sarebbe un suicidio politico in qualsiasi paese europeo", afferma Stern.
