Bobine Netflix dalla Russia e dalla concorrenza

I migliori mercati rialzisti ignorano quasi tutti gli eventi di notizie. I commercianti non si preoccupano di interruzioni uniche come pandemie o guerre. Anche la macroeconomia chiude un occhio.

Ciò rende l'azione alla fine di martedì Netflix (NFLX) insolito.

Le azioni del gigante dei media in streaming sono crollate del 25% nel trading after-hour dopo che i dirigenti hanno notato che gli abbonamenti globali sono diminuiti per la prima volta in un decennio. Le operazioni russe chiuse hanno pesantemente tenuto conto del deficit.

La reazione è un problema per le aziende con una grande esposizione russa.

In tutta onestà, gli abbonati mancati sono stati comuni su Netflix. Sebbene la società con sede a Los Gatos, in California, sia stata un'attività eccezionale nel complesso, la sua storia di rendicontazione finanziaria è disseminata di sbiadimenti a seguito di trimestri mancati. Parte di questo è la natura del business.

I dirigenti di Netflix sono pianificatori a lungo termine.

Reed Hastings, amministratore delegato, ha trasformato l'azienda nel 2009 da società di noleggio DVD per corrispondenza a prima rete di streaming al mondo. Oggi l'azienda conta 222 milioni di abbonati paganti, un traguardo notevole nel corso di soli 13 anni. Arrivarci ha comportato pazienza e ignorare gran parte del dolore a breve termine che derivava dalle scelte operative, come aumenti di prezzo ed enormi investimenti nella creazione di contenuti.

Come molte società occidentali, a marzo, Hasting ha deciso di sospendere le operazioni in Russia dopo l'invasione dell'Ucraina. La Yale School of Management segnalati questa settimana che 750 società hanno lasciato, o stanno pianificando di chiudere i franchising in Russia quest'anno.

La performance finanziaria dell'ultimo trimestre è stata chiaramente compromessa da Netflix. Hastings osserva che la società ha perso 200,000 abbonati paganti nel primo trimestre terminato il 31 marzo. All'inizio di marzo, Netflix ha sospeso tutte le operazioni di streaming in Russia, perdendo circa 700,000 account russi.

Sfortunatamente per gli azionisti, i trader non considerano la scelta russa un evento straordinario. Martedì, le azioni hanno perso $ 90 negli scambi after-hour, portando le azioni molto vicine ai minimi della pandemia a $ 260.

Non sempre funziona in questo modo. In buoni mercati azionari, i trader ignorano le cattive notizie.

Durante l'ultima parte del 2020 gli investitori hanno chiuso un occhio sulla pandemia e su tutte le conseguenti ricadute macroeconomiche. Hanno guardato oltre le vetrine chiuse e la disoccupazione dilagante. E quando i dirigenti delle società pubbliche si sono rifiutati di fornire indicazioni future, neanche questo ha avuto importanza. Le azioni sono aumentate. Gli investitori hanno concluso che la notizia era straordinaria e non poteva peggiorare.

I guadagni cumulativi per l'indice S&P 500 di riferimento hanno raggiunto il picco a dicembre 2019 a $ 139.55, con un indice scambiato a 3,230. Mentre la pandemia imperversava nel 2020, guadagni affondati nei successivi tre trimestri rispettivamente del 15.4%, 32.2% e 8.2%. Nonostante ciò, il benchmark è salito a 3,756.

I problemi di Netflix potrebbero essere una situazione speciale.

L'azienda deve affrontare una maggiore concorrenza da parte di altri streamer multimediali come Walt Disney (DIS), Amazon Prime Video e YouTube. Queste piattaforme utilizzano una combinazione di abbonamenti a pagamento e video on demand basati sulla pubblicità per offrire ai consumatori contenuti a prezzi ridotti. I commercianti potrebbero semplicemente reagire al fatto che Netflix non sia preparato in quel mercato.

Poi di nuovo, forse i trader stanno entrando nella stagione dei rendiconti finanziari del secondo trimestre con gli occhi sbarrati. Forse Netflix è un presagio di cose a venire. Forse i trader non guarderanno oltre le vendite e le perdite di guadagni legate alla Russia. Se ciò si rivela vero, alcune aziende sono in grossi guai.

McDonald's (MCD) ha 850 negozi in Russia e sono tutti chiusi da marzo. Pepsi Co (PEP), Starbucks (SBUX)e Marche Yum (YUM), la casa madre delle catene di ristoranti KFC e Pizza Hut, ha anche una vasta attività in Russia. E il produttore di sigarette Philip Morris Internazionale (PM) ha derivato l'8% delle sue vendite nel 2021 dalla Russia, secondo a Nota in Barrons.

Sistemi EPAM (EPAM), una società di sviluppo software, ha ancora più visibilità. L'azienda è stata fondata da Arkadiy Dobkin, un emigrato bielorusso. L'azienda mantiene la maggior parte delle sue operazioni nell'Europa orientale. La metà dei suoi 60,000 dipendenti si trova in Ucraina, Russia e Bielorussia. Gli affari non possono essere grandiosi.

È ancora troppo presto per dire se la reazione ai risultati di Netflix riguardi la concorrenza o la Russia. Tuttavia, gli investitori dovrebbero essere vigili. C'è la possibilità che un'altra scarpa nella saga russa stia per cadere.

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