La prossima settimana sarà il periodo più attivo per le emissioni di alto livello a dicembre

(Bloomberg) - I mutuatari investment grade dovrebbero portare molte nuove offerte la prossima settimana per completare gli affari prima di un previsto rallentamento delle festività natalizie.

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Gli operatori chiedono da $ 10 miliardi a $ 15 miliardi in nuove vendite di obbligazioni, poiché la prima settimana intera di dicembre dovrebbe essere il periodo più attivo del mese. Le stime per tutto dicembre sono di circa 20 miliardi di dollari, l'importo più basso per quel mese in tre anni.

Questa settimana sono stati venduti titoli per 22.15 miliardi di dollari, superando le proiezioni degli operatori da 15 a 20 miliardi di dollari. I sottoscrittori si sono fermati giovedì e venerdì dopo che 19 emittenti, tra cui Amazon Inc., hanno venduto il debito.

Il conteggio totale di novembre è stato di $ 101.88 miliardi in nuove operazioni, battendo facilmente le stime di circa $ 75 miliardi.

Il mese scorso le obbligazioni investment grade statunitensi hanno avuto il loro terzo mese positivo per i rendimenti totali di quest'anno. I rendimenti sono stati del 5.2% a novembre, aiutati da un breve rally in previsione che la Federal Reserve avrebbe rallentato i futuri rialzi dei tassi.

Anche le obbligazioni globali sono rimbalzate a novembre, aggiungendo un valore di mercato record di $ 2.8 trilioni, poiché gli investitori scommettono che le banche centrali stanno controllando l'inflazione.

Barclays prevede che gli spread investment grade si allargheranno solo di circa 15 punti base entro la fine del prossimo anno, dopo un percorso instabile di estremo ampliamento nella prima metà dell'anno. Gli spread sono attualmente a 132 punti base, secondo l'indice Bloomberg, ben lontani dai massimi storici della recessione.

L'alto rendimento rallenta

Il mercato dei prestiti con leva negli Stati Uniti ha rallentato come è tipico nelle settimane tra il Giorno del Ringraziamento e le festività di fine dicembre.

Solo quattro emittenti hanno portato nuove offerte la scorsa settimana. Lunedì 5 dicembre American Axle & Manufacturing terrà una chiamata al prestatore per un rifinanziamento di 650 milioni di TLB.

Due emittenti hanno accordi sul mercato con impegni in scadenza la prossima settimana, Guggenheim Partners $ 785 milioni di TLB è in scadenza il 6 dicembre e $ 2 miliardi di Axalta in scadenza il 9 dicembre.

Gli investitori hanno ritirato 1.7 miliardi di dollari dai fondi ad alto rendimento nell'ultimo periodo di riferimento, secondo i dati di Refinitiv Lipper. Ciò potrebbe creare un po' di pressione di vendita sul mercato dopo cinque settimane di afflussi che hanno incassato oltre 13 miliardi di dollari.

Barclay's prevede che la spazzatura avrà un anno migliore nel 2023. La banca prevede che la classe di attività restituirà fino al 5% entro la fine del prossimo anno, su base total return, dopo aver perso circa il 10% dall'inizio dell'anno.

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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/next-week-set-most-active-210000862.html