Nessuna rampa di uscita per Powell della Fed finché non crea una recessione, dice l'economista

I Federal Reserve degli Stati Uniti non può interrompere il suo ciclo di aumenti dei tassi di interesse fino a quando la nazione non entra in recessione, secondo Steven Blitz, capo economista statunitense di TS Lombard.

"Non c'è uscita da questo fino a quando [il presidente della Fed Jerome Powell] non crea una recessione, fino a quando la disoccupazione non aumenta, ed è allora che i tassi della Fed smetteranno di essere aumentati", ha detto mercoledì Blitz a "Squawk Box Europe" della CNBC.

Ha sottolineato che la Fed manca di chiarezza sul tetto degli aumenti dei tassi di interesse in assenza di un tale rallentamento economico.

"Non hanno idea di dove sia il tasso massimo, perché non hanno idea di dove si stabilizzi l'inflazione senza una recessione".

Powell ha detto ai legislatori Martedì i dati economici più forti del previsto nelle ultime settimane suggeriscono che "il livello massimo dei tassi di interesse sarà probabilmente più alto di quanto previsto in precedenza", poiché la banca centrale cerca di riportare l'inflazione sulla Terra.

La prossima riunione di politica monetaria del Federal Open Market Committee del 21 e 22 marzo sarà fondamentale per i mercati azionari globali, con gli investitori che osserveranno attentamente se i politici opteranno per un aumento dei tassi di interesse di 25 o 50 punti base.

Le aspettative del mercato per il tasso terminale sui Fed funds a dicembre erano intorno al 5.1%, ma sono aumentate costantemente. Martedì Goldman Sachs ha alzato le previsioni dell'intervallo obiettivo del tasso terminale al 5.5-5.75% alla luce della testimonianza di Powell, in linea con gli attuali prezzi di mercato secondo i dati del CME Group.

I rendimenti obbligazionari sono aumentati e i mercati azionari statunitensi hanno subito forti vendite sulla scia dei commenti di Powell, con il Dow chiudendo quasi 575 punti in meno e diventando negativo per il 2023. Il S&P 500 è scivolato dell'1.53% per chiudere al di sotto della soglia chiave di 4,000, e il Nasdaq Composite perso 1.25%

"Ci sarà una recessione, e la Fed spingerà il punto e porterà il tasso di disoccupazione almeno al 4.5%, secondo me probabilmente finirà per arrivare fino al 5.5%", Blitz disse.

Ha notato che ci sono "mormorii" di un rallentamento economico sotto forma di licenziamenti nei settori finanziario e tecnologico e un mercato immobiliare in stallo. Insieme alla debolezza del mercato azionario statunitense, Blitz ha suggerito che potrebbe essere in corso una "stretta degli asset e l'inizio del potenziale per una stretta creditizia", ​​sotto forma di un ritiro dei prestiti da parte delle banche.

"O si verifica una recessione a metà anno e il tasso massimo è del 5.5% o c'è abbastanza slancio, i numeri di gennaio sono corretti e la Fed va avanti e se continua così, la mia ipotesi è che la Fed si rialzerà al 6.5% sul tasso di fondi prima che le cose inizino davvero a rallentare e invertirsi”, ha affermato.

"Quindi, in termini di attività di rischio, non è una questione di se, è davvero una questione di quando, e più a lungo va avanti questa cosa, più alto deve arrivare il tasso".

I L'indice dei prezzi al consumo di gennaio è aumentato dello 0.5% su base mensile poiché l'aumento dei prezzi delle case, del gas e del carburante ha avuto un impatto sui consumatori, indicando una potenziale inversione del rallentamento dell'inflazione osservato alla fine del 2022.

I mercato del lavoro è rimasto rovente per iniziare l'anno, con 517,000 posti di lavoro aggiunti a gennaio e il tasso di disoccupazione che ha toccato il minimo da 53 anni.

Il rapporto sull'occupazione di febbraio è previsto per venerdì dal dipartimento del lavoro e la lettura dell'IPC di febbraio è prevista per martedì.

Nella nota di ricerca che annuncia l'aumento della previsione del tasso terminale, Goldman Sachs ha affermato di aspettarsi che il punto mediano nel riepilogo delle proiezioni economiche di marzo aumenti di 50 punti base al 5.5-5.75%, indipendentemente dal fatto che il FOMC opti per 25 o 50 punti base.

Il gigante di Wall Street si aspetta anche che i dati prima della riunione di marzo siano "eterogenei ma fermi in rete", con le aperture di lavoro JOLTS in calo di 800,000 per fornire rassicurazione sul fatto che gli aumenti dei tassi stanno funzionando, insieme a una previsione superiore al consenso per un guadagno di 250,000 posti di lavoro. ma un leggero aumento dello 0.3% nella retribuzione oraria media.

Goldman prevede inoltre un solido aumento mensile dello 0.45% dell'IPC core a febbraio e ha affermato che la combinazione di dati probabili crea "un certo rischio che il FOMC possa aumentare di 50 punti base a marzo anziché di 25 punti base".

"Negli ultimi mesi abbiamo sostenuto che il freno alla crescita del PIL dovuto all'inasprimento delle politiche fiscali e monetarie dello scorso anno sta svanendo, non crescendo, e che questo significa che il rischio principale per l'economia è una riaccelerazione prematura, non una recessione imminente", Goldman hanno detto gli economisti.

“Lo scorso fine settimana abbiamo notato che la spesa dei consumatori in particolare rappresenta un rischio al rialzo per la crescita che, se realizzato, potrebbe portare il FOMC a salire più di quanto attualmente previsto al fine di inasprire le condizioni finanziarie e mantenere la crescita della domanda al di sotto del potenziale in modo che il riequilibrio del mercato del lavoro rimanga attivo traccia."