No, non vendo Exxon e Chevron qui

Bene, questo lo schiaccia. Il mondo è in recessione. No, non sto parlando del rapporto sui libri paga non agricoli statunitensi di domani, che alcuni pagliacci di un infinito spettacolo di clown della rete FinTV inevitabilmente, senza fiato, riporteranno come "non recessivo".

No, ho a che fare nel mondo reale, dove operano gli adulti, e questo è il trasporto di rinfuse solide. Seguo questo gruppo dal 2006 e ho visto alti e bassi incredibili nei prezzi delle tariffe di trasporto. Il bello del trasporto di rinfuse solide è che esiste un indice giornaliero standard, il Baltic Dry Index, compilato dal Baltic Exchange di Londra, che mostra agli investitori come stanno andando le cose.

I maggiori quantitativi includono carbone, minerale di ferro e cereali, e i prezzi per il trasporto di tali carichi sono diminuiti drasticamente quest'estate. Trading Economics ha il grafico delle serie temporali BDI qui.

Ciò che questo ci dice è che il livello generale dell'attività economica globale è rallentato drasticamente negli ultimi tre mesi. No, non sto parlando di Amazon (AMZN) Ordini di consegna Prime (sono un membro Prime... ne ho appena fatto uno) ma il di rose roba. Spedizioni di materie prime oceaniche che diventano cose come cibo, acciaio (carbone e minerale di ferro uniti insieme nel processo Bessemer) e cose immateriali come l'energia per mantenere le nostre luci accese e far funzionare le fabbriche.

Il delta della domanda è sempre la Cina. Con sporadici blocchi di Covid ancora in corso - Wuhan ha bloccato la scorsa settimana sulla base, secondo quanto riferito, di quattro casi asintomatici - che danneggia la domanda di merci sfuse secche e, naturalmente, anche di petrolio.

Ma mentre il declino del BDI mette stock di nomi di rinfuse secche come le società del Gruppo Navios (NM), (NMM) e Star Bulk (SBLK) in area di rigore, starei attento a fare un confronto con i nomi degli idrocarburi. La trivellazione del petrolio e la gestione di una nave alla rinfusa secca sono due attività completamente diverse. Quindi, per rispondere a una domanda che mi è stata posta negli ultimi giorni da molti dei miei clienti, tutti in sovrappeso: "No, non sto vendendo Exxon (XOM) e Chevron (CVX) qui."

I contratti future sul petrolio WTI del primo mese sono scesi al di sotto di $90/barile. Questo è vero, ma la curva si è appiattita in modo significativo. Lo stato della curva altamente arretrato (prezzi del mese anteriore più alti dei mesi futuri) di un paio di mesi fa è ormai un ricordo del passato. Se volessi acquistare un barile di petrolio con consegna in 12 mesi – agosto 2023 – dovresti pagarlo circa $ 81/nbbl. Considero qualsiasi cosa al di sopra di $ 100/bbl di petrolio come un periodo di "boom", ma, cosa più importante, considero qualsiasi cosa al di sopra di $ 80/bbl come "via libera", cioè le società genereranno abbondanti quantità di flusso di cassa.

Con il petrolio WTI quotato nella “zona del semaforo verde” anche su contratti che scadono tra un anno, per noi è ancora tutto sistematico e per il HOAX portafoglio modello che ho creato lo scorso dicembre per sfruttare questo ambiente di stagflazione. La HOAX, aggiustata per i reinvestimenti - tutte le azioni che compongono la HOAX pagano dividendi - è aumentata del 36% dall'inizio e quella di Cathie Wood (ARKK), che questa settimana ha beneficiato dell'insensata impennata del Nasdaq, ma l'ha fatto mai ha pagato un dividendo e possiede zero azioni che li pagano, è ancora in calo di oltre il 50% dal 12/23/21, data di inizio di HOAX.

Io e i miei clienti lo siamo non cambiare rotta. Exxon sta cedendo il 4% al livello odierno e la Chevron il 3.7%, ed entrambe le società stanno riacquistando abbondanti quantità di azioni. Fino a quando non li vedo vero ritorno caratteristiche come suscettibili di cambiare – non lo sono – semplicemente non venderò le mie azioni ad alto rendimento.

Vuoi prendere l'altra parte, e scommettere su Elon Musk e Cathie e gossamer e sogni... sii mio ospite. Ma se hai XOM e sei spaventato dal suo "ritiro" a $ 88 / condivisione (XOM è ancora fino al 40% all'anno), quindi inviami un'e-mail e Comprerò le tue azioni.

Il BDI ci offre uno sfondo di rallentamento globale. Ma questo mi rende Scopri di più incline ad aggrapparsi al ritorni reali data dal rendimento, soprattutto quando i rendimenti UST a 10 anni diminuiscono, rendendo i nostri dividendi ancora più interessanti, su base relativa. Non sto andando da nessuna parte.

Exxon cede il 4%, Uncle Sam (l'UST a 10 anni) cede il 2.67% ed Elon (Tesla (TSLA) ) la società non ha mai pagato un dividendo né riacquistato una singola azione di TSLA. I miei clienti ed io scegliamo di guadagnare reali ritorni sul nostro capitale duramente guadagnato. Farlo in una recessione globale può essere complicato, ma sappiamo che, in fin dei conti, veniamo pagati per i nostri guai. Nel frattempo, il resto del mercato spera solo di trovare un Greater Fool che paghi un prezzo più alto per un particolare asset.

Questa è la mia filosofia di investimento e non è una HOAX.

(Amazon è una holding nel Action Alerts PLUS club membro. Vuoi essere avvisato prima che AAP acquisti o venda AMZN? Scopri di più adesso.)