Il capo dell'OCC continua a spingere per una regolamentazione in stile bancario per gli emittenti di stablecoin negli Stati Uniti

Il leader dell'Office of the Comptroller of the Currency, un regolatore bancario statunitense, sta continuando la spinta dell'amministrazione Biden per una regolamentazione in stile bancario per gli emittenti di stablecoin.

L'8 aprile, Michael Hsu, Acting Comptroller of the Currency, ha parlato a un pubblico della Georgetown Law School sui suoi "Pensieri sull'architettura delle Stablecoins".

In effetti, Hsu ha mantenuto la proposta del President's Working Group secondo cui qualsiasi nuova legge dovrebbe limitare l'emissione di stablecoin agli "istituti di deposito assicurati", una categoria che di solito è sinonimo di banche. È importante notare che Hsu, insieme alla maggior parte dei principali leader dei regolatori finanziari statunitensi, faceva parte del team che ha assemblato il rapporto PWG.  

Hsu sembrava rifiutare le recenti proposte alternative che avrebbero creato più percorsi di licenza per l'emissione di stablecoin, affermando che "secondo la mia esperienza, maggiore è la variabilità, più è probabile che un emittente rischioso si esploda, innescando il contagio tra i peer".

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Tuttavia, ha affermato che una tale categoria potrebbe essere più flessibile per le stablecoin che non operano come veicoli di investimento: 

“Un approccio bancario sarebbe più efficace. Alcuni hanno espresso preoccupazione, tuttavia, per l'indebito onere e l'inefficienza. Se un'entità stablecoin fosse strettamente limitata alla sola emissione di stablecoin e alla detenzione di riserve per soddisfare i rimborsi, sarei d'accordo sul fatto che la piena applicazione di tutti i requisiti normativi e di vigilanza bancaria sarebbe eccessivamente onerosa. A condizione che le attività e il profilo di rischio di una banca emittente stablecoin possano essere prescritti in modo restrittivo, una serie su misura di requisiti normativi e di vigilanza bancaria potrebbe bilanciare stabilità ed efficienza".

Nellie Liang, il funzionario del Tesoro che ha guidato il rapporto PWG, ha avanzato argomentazioni simili sul fatto che le carte bancarie potrebbero essere esse stesse più flessibili di quanto generalmente riconosciuto. Ma una controversia centrale qui è che la legge statunitense richiede solo alle banche di mantenere una piccola parte dei loro depositi in contanti immediatamente rimborsabili.

Sebbene le diverse stablecoin operino in modi diversi, la pratica comune tra i principali operatori è diventata quella di detenere riserve complete in contanti o titoli del Tesoro a breve termine. Un'eccezione degna di nota è la detenzione di carta commerciale non identificata da parte di Tether, una pratica sperimentata dall'USDC fino a poco tempo fa. 

Sebbene Hsu abbia mantenuto lo scetticismo nei confronti della promessa a lungo termine dell'industria delle criptovalute, ha detto:

"È difficile ignorare la rapida crescita della comunità degli sviluppatori, i segnali del mercato sul potenziale a lungo termine delle aziende blockchain e le dichiarazioni e le azioni di una serie di responsabili politici e governi".