Le azioni occidentali, tuttavia, sono scese dell'1.3% negli scambi after-hour a $ 64.20.
Occidental ha riacquistato azioni per 1.1 miliardi di dollari fino al 1° agosto, con circa la metà del totale in arrivo a luglio e metà nel secondo trimestre. La partecipazione di Berkshire di 181.7 milioni di azioni Occidental rappresentava una quota del 19.5% alla fine di giugno. Occidental ha guadagnato $ 3.16 per azione rettificata nel secondo trimestre, al di sopra della stima di consenso di $ 3.03 per azione e in forte aumento rispetto ai 32 centesimi del periodo dell'anno precedente.
La quota di Berkshire dovrebbe raggiungere il 20% nei prossimi mesi quando Occidental completerà un programma di riacquisto da 3 miliardi di dollari. Una quota del 20% consentirebbe al Berkshire di includere nei suoi guadagni una quota proporzionale dei profitti di Occidental. Ciò aumenterebbe i guadagni dichiarati di Berkshire di circa $ 2 miliardi, anche se non ci sarebbero molti contanti associati a tali guadagni.
"Oxy sta uccidendo la crescita del valore contabile per azione", afferma Cole Smead, co-gestore del fondo Smead Value, un detentore di Occidental. "Dove altro puoi trovare un'azienda che aumenta il valore contabile più rapidamente." Calcola che Occidental ha aumentato il suo patrimonio netto per azione di circa l'11% nel periodo, guadagnando enormi ritorni sul capitale proprio.
La strategia di Occidental negli ultimi trimestri è stata quella di utilizzare il suo ampio flusso di cassa gratuito per ripagare il debito, che ammontava a 21.7 miliardi di dollari il 30 giugno, e trasferire efficacemente la ricchezza agli azionisti che ora possiedono una quota maggiore dell'attività. Smead e altri pensano che il CEO del Berkshire Buffett sia entusiasta di questa strategia.
Berkshire possiede la quota di quasi il 20% di common equity, detiene warrant per l'acquisto di 83.9 milioni di azioni Occidental a $ 59.62 e possiede $ 10 miliardi di azioni privilegiate dell'8%.
Guardando al futuro, Occidental si concentrerà più sulla restituzione di denaro agli azionisti che sul pagamento del debito. Ciò potrebbe includere un dividendo più alto, che ora è basso a 52 centesimi all'anno per un rendimento inferiore all'1%. La maggior parte delle società energetiche sta restituendo molto più denaro ai titolari rispetto a Occidental.
Nel 2023, Occidental potrebbe essere in grado di iniziare a pagare il tasso elevato preferito dal Berkshire. Secondo una formula, la società deve iniziare a ripagare il preferito se restituisce più di $ 4 per azione ai suoi azionisti comuni in un determinato anno.
Gli investitori saranno interessati a sentire l'amministratore delegato di Occidental Vicki Hollub durante la teleconferenza della società mercoledì mattina per ulteriori informazioni sull'allocazione del capitale, i dividendi, la riduzione del debito, la produzione di energia e qualsiasi indizio sulle intenzioni del Berkshire. Alcuni pensano che Buffett possa voler acquistare il resto di Occidental dopo aver aumentato rapidamente la partecipazione di Berkshire negli ultimi mesi. Non è stato possibile raggiungere Berkshire per un commento immediato.
Smead pensa che il titolo Occidental, che quest'anno è raddoppiato e che è il top performer dell'S&P 500, sia ancora attraente. Ora viene scambiato solo per sei volte i guadagni. "È dimostrativamente economico rispetto a qualsiasi altra cosa che puoi fare con il capitale". Lo valuta a circa $ 100 per azione e pensa che Buffett potrebbe essere disposto a pagare $ 90 per azione per questo.
Occidental è un grande produttore di energia negli Stati Uniti, ottenendo circa l'80% della sua produzione di energia giornaliera di oltre un milione di barili a livello nazionale. E Buffett ama le aziende americane.
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