Il mercato petrolifero globale era teso anche prima dell'invasione russa dell'Ucraina, ma la guerra di Putin e le sue conseguenze sulla fornitura di greggio russo e sui prezzi dell'energia hanno il potenziale per scagliare il mercato in un grave shock dell'offerta paragonabile all'embargo petrolifero arabo del 1973.
Le scorte di petrolio nelle principali economie sviluppate consumatrici di petrolio, compresi gli Stati Uniti, sono in costante calo da diversi mesi a causa del rimbalzo della domanda.
I saldi del mercato statunitense sono stretti, con scorte di greggio commerciale di 411.6 milioni di barili, il 13 per cento al di sotto della media quinquennale per questo periodo dell'anno. Le scorte di benzina sono circa l'1 percento al di sopra della media quinquennale, ma le scorte di combustibili distillati sono inferiori di circa il 18 percento e le scorte di propano/propilene sono inferiori del 21 percento alla media quinquennale per questo periodo dell'anno, l'ultimo rapporto di inventario della EIA per il è stata mostrata la settimana terminata il 4 marzo.
Con il rimbalzo della domanda, l'offerta globale di petrolio ha faticato a recuperare il ritardo, poiché l'OPEC+ aggiunge solo 400,000 barili al giorno alla produzione di petrolio del gruppo ogni mese. Per mesi, l'aumento della produzione è stato inferiore a 400,000 barili al giorno, e a volte la metà di questa cifra, perché molti produttori OPEC+ non hanno né la capacità né gli investimenti per aumentare la produzione fino alle loro quote.
Già a gennaio, le principali banche di investimento hanno iniziato a prevedere che il petrolio potrebbe raggiungere i 100 dollari al barile a un certo punto quest'anno a causa degli equilibri di mercato ristretti.
Dopo che la Russia ha invaso l'Ucraina, ci è voluto solo un mese perché i prezzi raggiungessero la tripla cifra. Ora, il discorso è se il petrolio potrebbe raggiungere i 150 dollari al barile poiché il petrolio russo viene evitato dagli acquirenti europei, mentre la Cina da sola potrebbe non essere in grado di prendere tutti i volumi marittimi che altrimenti sarebbero andati in Europa.
La Russia dovrà chiudere parte della sua produzione di petrolio poiché non sarà in grado di vendere tutti i volumi spostati dai mercati europei ad altre regioni, con la produzione russa di greggio in calo e che rimarrà depressa per almeno i prossimi tre anni, ha affermato giovedì Standard Chartered . Anche prima del divieto statunitense sulle importazioni di energia dalla Russia, il commercio di materie prime russe era diventato tossico per molti attori globali.
La guerra in Ucraina ha aggiunto molto premio per il rischio geopolitico a un mercato petrolifero già stretto per creare una tempesta perfetta per i prezzi del petrolio alle stelle.
"Niente è più pazzo in questo mercato petrolifero", ha detto a Bloomberg questa settimana Michael Tran, amministratore delegato della strategia energetica globale di RBC Capital Markets, che ha visto oscillazioni selvagge dei prezzi del petrolio con il trading range del Brent a un record di $ 33 al barile.
Il mercato ristretto e le lotte della Russia per vendere il proprio petrolio stanno preparando il terreno per il più grande shock dell'offerta dagli anni '1970: l'embargo petrolifero arabo del 1973-1974 e la rivoluzione iraniana del 1979, osservano analisti tra cui l'analista di mercato Reuters John Kemp.
All'inizio di marzo, Daniel Yergin, vicepresidente di IHS Markit, ha dichiarato alla CNBC, commentando le conseguenze dell'invasione russa dell'Ucraina:
"Questa sarà davvero una grande interruzione in termini di logistica e le persone si arrampicheranno per i barili".
“Questa è una crisi di approvvigionamento. È una crisi logistica. È una crisi dei pagamenti e potrebbe benissimo essere della scala degli anni '1970”, ha aggiunto Yergin.
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La crisi energetica odierna è "paragonabile in intensità, in brutalità, allo shock petrolifero del 1973", ha affermato questa settimana il ministro dell'Economia e delle finanze francese Bruno Le Maire, come riportato da RFI.
"Nel 1973... la risposta ha causato uno shock inflazionistico, portando le banche centrali ad aumentare massicciamente i loro tassi, che ha ucciso la crescita", ha detto Le Maire, aggiungendo che il mondo vorrebbe evitare tale stagflazione quest'anno.
La cura per i prezzi elevati del petrolio potrebbe essere la distruzione della domanda. O l'OPEC+ che si fa avanti per colmare il divario dalla Russia, il che significa che i produttori OPEC con capacità inutilizzata - Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti - sono disposti ad aumentare la produzione molto più di quanto richiesto dal patto OPEC+, possibilmente senza rompere il patto, in cui La Russia non OPEC è un membro di primo piano.
Il mercato avrà bisogno di quei volumi, anche perché lo shale statunitense non può aumentare significativamente la produzione a breve termine.
Sanzioni o meno, "è diventato sempre più chiaro che il petrolio russo viene ostracizzato", afferma JP Morgan.
I caricamenti preliminari di greggio russo per marzo hanno rivelato un calo di 1 milione di barili al giorno dai porti del Mar Nero, un calo di 1 milione di barili al giorno dai Paesi baltici e un calo di 500,000 barili al giorno nell'Estremo Oriente. Inoltre, secondo JP Morgan, vi è una perdita stimata di 2.5 milioni di barili al giorno nei carichi di prodotti petroliferi dal Mar Nero, per una perdita totale di 4.5 milioni di barili al giorno.
"Lo shock immediato dell'offerta è così grande che riteniamo che i prezzi debbano aumentare a $ 120/bbl e rimanere lì per mesi per incentivare la distruzione della domanda, presumendo che non ci siano volumi immediati iraniani", ha affermato Natasha Kaneva, Head of Global Commodities Strategy di JP Morgan.
Di Tsvetana Paraskova per Oilprice.com
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/oil-could-see-biggest-supply-000000924.html