Le società di servizi e attrezzature petrolifere sono diminuite dopo l'ultimo crollo del petrolio, e questo le ha lasciate sembrando magro mentre il petrolio esplode di nuovo. Questa dinamica potrebbe essere positiva per prezzi e margini nei prossimi mesi e gli analisti sono sempre più entusiasti delle azioni.
Le società inizieranno a registrare gli utili del primo trimestre questa settimana, a partire da martedì con
Halliburton (HAL). Altri grandi nomi del settore includono
Schlumberger (SLB) e
Baker Hughes (BKR), che riporteranno i guadagni più avanti nella settimana. Ci sono anche diverse società più piccole che riferiscono nelle prossime due settimane, tra cui
Patterson-UTI Energia (PTEN),
Helmerich e Payne (HP)
Soluzioni Nextier per giacimenti di petrolio (NEX) e
Servizi del giacimento petrolifero Liberty (LBR).
Le aziende hanno fatto bene quest'anno, perché stanno finalmente vedendo una nuova ripresa della domanda. Ciò stabilisce un livello elevato per i guadagni. L'indice PHLX Oil Service Sector è salito del 60% quest'anno.
Tutte le principali società di servizi hanno tagliato il personale e le operazioni negli ultimi anni, una tendenza che ha accelerato durante la profondità della pandemia. Le compagnie petrolifere non erano disposte a spendere per perforare nuovi pozzi quando i prezzi del petrolio erano bassi e le compagnie non volevano più portare attrezzature inattive nei loro bilanci.
Con il rimbalzo dei prezzi, i produttori stanno ancora una volta cercando di espandersi e devono pagare per trovare le squadre e le attrezzature giuste. L'analista di Citi Scott Gruber ha scritto che "il potere di determinazione dei prezzi per i servizi dei giacimenti petroliferi non solo appare in atto, ma sta guadagnando slancio poiché gli E&P vogliono evitare di perdere un equipaggio efficiente ed evitare il rischio che accompagna un equipaggio sostitutivo".
Mentre la maggior parte dei produttori quotati in borsa sta riportando lentamente la produzione per soddisfare i propri azionisti orientati all'austerità, gli operatori privati hanno rapidamente aggiunto impianti. Il conteggio delle piattaforme negli Stati Uniti è finalmente in aumento in modo più costante, un buon segno per le società di servizi.
Per gran parte del rally petrolifero che dura ormai da quasi due anni, le società di servizi petroliferi sono rimaste indietro. La maggior parte di ogni nuovo dollaro guadagnato dalla perforazione è andato ai produttori. Ma Gruber pensa che l'equilibrio stia cambiando ora. "L'economia E&P non è mai stata così buona rispetto all'economia dei servizi per i giacimenti petroliferi", ha scritto.
“Ciò suggerisce che la rendita economica all'interno della catena del valore dello shale dovrebbe fluire sempre più verso le società di servizi dei giacimenti petroliferi nei prossimi trimestri. Pertanto, vediamo un rialzo delle stime di consenso per molti dei nomi di servizi petroliferi a leva nazionale e cercheremmo di trarre vantaggio da qualsiasi debolezza dei titoli durante gli utili che sembra guidata da fattori a breve termine".
A causa di questa dinamica, Gruber pensa che Wall Street possa finire per essere sorpresa dalla forza dei guadagni
Halliburton, Patterson-UTI,
Helmerich e Payne, Nextier e Libertà.
Tuttavia, altri analisti vedono il potenziale di delusione. La catena di approvvigionamento di petrolio e gas è stata complicata, con i prezzi in aumento per acciaio, sabbia e altri componenti chiave nel processo. E le restrizioni legate al Covid in tutto il mondo nel primo trimestre potrebbero far travolgere i numeri, avverte Taylor Zurcher, analista di Tudor, Pickering, Holt & Co. Zurcher si aspetta che gli investitori prestino molta attenzione alle discussioni aziendali della seconda metà dell'anno. Ritiene che le società di servizi nordamericane, che includerebbero società come Patterson-UTI, siano ben avviate agli utili.
I guadagni di Halliburton dovrebbero preparare il terreno. La società dovrebbe guadagnare 34 centesimi per azione su $ 4.2 miliardi di entrate, il 22% in più rispetto a un anno fa, secondo FactSet.
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