Le azioni petrolifere hanno continuato a mostrare un chiaro disconnessione dalla merce che seguono, con le azioni petrolifere che hanno messo in scena un forte rialzo anche se i prezzi del petrolio sono scesi dalla riunione dell'OPEC. Negli ultimi 30 giorni, il principale benchmark del settore energetico, il Fondo Energy Select Sector SPDR (NYSEARCA: XLE), è salito del 24.6% mentre i prezzi spot medi del greggio sono diminuiti dell'8% nel tempo. XLE ora vanta un rendimento del 52.9% da inizio anno rispetto a un calo del 20.0% del S&P 500.
C'è un metodo per la follia, però.
Siamo ancora ai primi inning della stagione degli utili del terzo trimestre 3, ma finora si preannuncia migliore del temuto. Secondo FactSet's approfondimenti sugli utili, per il terzo trimestre del 3 (con il 2022% delle società dell'S&P 20 che riporta risultati effettivi), il 500% delle società dell'S&P 72 ha riportato una sorpresa positiva per gli EPS e il 500% ha riportato una sorpresa positiva per i ricavi, con entrambe le cifre superiori alle proiezioni precedenti.
Il settore energetico registra l'incremento maggiore del margine di utile netto rispetto alla media quinquennale (5% vs 14.6%). Mentre i prezzi del petrolio e del gas sono diminuiti rispetto ai massimi recenti, sono ancora molto più alti di quanto non siano stati negli ultimi due anni, quindi il continuo entusiasmo nei mercati dell'energia. In effetti, il settore energetico rimane un enorme favorito di Wall Street, con il settore petrolifero ed energetico di Zacks che è il settore in cima a tutti i 6.8 settori classificati Zacks.
Sfortunatamente, il settore energetico è anche in testa in una metrica indesiderata: le revisioni al ribasso. Revisioni al ribasso delle stime dei ricavi delle grandi compagnie petrolifere, tra cui Chevron Inc. (NYSE: CVX) da $ 60.8 miliardi a $ 57.4 miliardi, ConocoPhillips (NYSE: COP) da $ 19.8 miliardi a $ 18.0 miliardi, Exxon Mobil (NYSE: XOM) da $ 106.0 miliardi a $ 104.6 miliardi e Phillips 66 (NYSE: PSX) da $ 40.5 miliardi a $ 39.4 miliardi hanno contribuito in modo sostanziale alla diminuzione del tasso di crescita dei ricavi per il settore. Di conseguenza, il tasso di crescita del reddito misto per il settore energetico è sceso al 32.2% dalla proiezione di consenso del 35.5% solo un mese fa. Secondo gli analisti, la maggior parte delle società del settore energetico sta rivedendo al ribasso le proprie stime di ricavi e utili principalmente a causa dell'elevata volatilità dei mercati energetici. Per esempio, Shell plc (NYSE: SHEL) ha recentemente pubblicato un debole aggiornamento commerciale:
"La stima degli utili (8.2 miliardi di dollari USA) è inferiore dell'8% al consenso e riteniamo che i problemi di scambio di gas nel terzo trimestre potrebbero estendersi al quarto trimestre se il differenziale JKM-TTF si allargasse nuovamente,Jefferies ha detto. JKM (Marcatore Giappone-Corea) generalmente funge da prezzo satellite rispetto al più liquido prezzo hub del gas di riferimento europeo TTF (Title Transfer Facility). La liquidità di JKM si è evoluta rapidamente negli ultimi 3 anni. La crescita della liquidità del trading spot ha visto JKM sempre più utilizzato come base per scambi fisici (sia all'interno che all'esterno dell'Asia), nonché sempre più un punto di riferimento contrattuale per derivati (es. JKM swap) e persino contratti di fornitura a medio e lungo termine.
Acquisti di azioni
Fortunatamente, gli investitori hanno scelto di concentrarsi sul quadro più ampio piuttosto che sulla volatilità a breve termine. Inoltre, è probabile che gli utili del settore rimangano elevati a causa degli elevati livelli di riacquisto di azioni. Le supermajor del petrolio e del gas sono sulla buona strada per riacquistare le loro azioni a livelli quasi record quest'anno grazie all'impennata dei prezzi del petrolio e del gas che li aiuta a realizzare profitti eccezionali e aumentare i rendimenti per gli investitori.
Secondo i dati di Bernstein Research, quest'anno le sette supermajor sono pronte a restituire 38 miliardi di dollari agli azionisti attraverso programmi di riacquisto, con la banca d'investimento RBC Capital Markets che mette la cifra totale ancora più alta, a 41 miliardi di dollari.
Nel 2014, quando il petrolio veniva scambiato oltre i 100 dollari al barile, abbiamo visto solo 21 miliardi di dollari di riacquisti. La cifra di quest'anno supera facilmente quella del 2008.
Ma ecco un'altra cosa interessante: gli investimenti e la produzione di Big Oil sono rimasti per lo più stabili nonostante i rapporti registrare i profitti del secondo trimestre.
I dati della US Energy Information Administration (EIA) mostrano che le grandi compagnie petrolifere hanno per lo più ridotto sia la spesa in conto capitale che la produzione per il secondo trimestre. Un'analisi EIA di 53 società pubbliche statunitensi di gas e petrolio, responsabili di circa il 34% della produzione interna, ha mostrato un calo del 5% delle spese in conto capitale nel secondo trimestre rispetto al primo trimestre di quest'anno.
Azioni di energia a buon mercato
Un'altra scoperta sorprendente: i titoli energetici rimangono a buon mercato nonostante l'enorme rincorsa. Non solo il settore ha ampiamente sovraperformato il mercato, ma le società all'interno di questo settore sono relativamente economiche, sottovalutate e presentano una crescita degli utili prevista superiore alla media.
Fonte immagine: Zacks Investment Research
Alcuni degli stock di petrolio e gas più economici in questo momento includono Ovintivi Inc. (NYSE: OVV) con un rapporto PE di 5.46; Risorse Civitas, Inc. (NYSE: CIVI) con un rapporto PE di 4.97, Energplus Corporation (NYSE: ERF)(TSX: ERF) ha un rapporto PE di 5.84, Società petrolifera occidentale (NYSE: OXY) ha un rapporto PE di 6.84 mentre Risorse naturali canadesi limitate (NYSE: CNQ) ha un rapporto PE di 6.79.
Di Alex Kimani per OilScore
Altre letture dal petrolio:
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/oil-stocks-increasingly-disconnected-prices-140000367.html