Alla ricerca di nuove classi di asset

L'obiettivo principale dei family office è la conservazione e la crescita della ricchezza per garantire entrate ricorrenti a lungo termine per le generazioni a venire. Tradizionalmente questi obiettivi hanno dettato strategie di investimento, favorendo classi di attività relativamente sicure con rischio ridotto e pagamenti inferiori ma costanti. Di conseguenza, il settore immobiliare, le azioni blue-chip e le obbligazioni hanno costituito la maggior parte dei portafogli di investimento di family office.

Negli ultimi anni, spinti dal contesto di bassi tassi di interesse, dal miglioramento delle capacità sul fronte della gestione degli investimenti e dalla necessità di proteggersi da obbligazioni e azioni, i family office hanno ampliato la propria attenzione per includere investimenti alternativi nell'asset allocation dei family office. Di conseguenza, molti sono attivamente alla ricerca di nuove opportunità nelle classi di attività emergenti, alcune delle quali si basano su classi di attività tradizionali, mentre altre sono completamente nuove. Ecco uno sguardo alle classi di attività emergenti che catturano l'attenzione nello spazio degli investimenti alternativi.

Entrate ricorrenti

I ricavi ricorrenti come asset class si basano sul reddito fisso tradizionale ma con maggiore liquidità e diversificazione. Consente agli investitori di investire in prodotti simili a reddito fisso per flussi di entrate ricorrenti.

Molte società SaaS e di e-commerce in abbonamento si rendono conto che l'equità e il debito non sono modi ottimali per finanziare la crescita. Di conseguenza, la scelta di scambiare le proprie entrate mensili ricorrenti per assicurarsi entrate anticipate senza diluizione e onere del debito sta diventando sempre più interessante.

Questi accordi sono mediati tramite piattaforme come Pipe che offrono ai mercati dei capitali l'accesso diretto ad attività in fase iniziale, società bootstrap ed entità quotate in borsa. Pipe ha un modello di rating proprietario, simile ai rating di Fitch/Moody's per le obbligazioni, che fornisce agli investitori un modo uniforme per valutare i ricavi ricorrenti. Incorpora centinaia di punti dati anonimizzati su ciascuna azienda, inclusi ricavi, velocità di combustione e prestazioni delle coorti di clienti. Offre inoltre agli investitori una visione completa e trasparente dell'attività sottostante per ogni ricavo ricorrente sulla piattaforma di trading Pipe.

Michal Cieplinski, Chief Business Officer di Pipe, spiega i vantaggi dell'utilizzo della piattaforma: "I family office devono affrontare una lotta continua per reperire risorse e adattarle alle loro aspettative di rendimento. Negli ultimi anni, sia le azioni che il reddito fisso si sono mossi nella stessa direzione e sono altamente correlati”. Cieplinski sottolinea inoltre che le aspettative di rendimento non erano sincronizzate con ciò che era tradizionalmente disponibile sul mercato: "Con l'introduzione dei ricavi ricorrenti sulla piattaforma di trading di Pipe, i Family Office possono ora accedere a una classe di attività stabile e che preserva il capitale con rendimenti significativamente superiori agli attuali rendimenti da reddito, quindi corrispondendo meglio alle loro aspettative di rendimento.

Collaborazione

La pandemia di COVID-19 ha cambiato il modo in cui funziona il mondo. Attualmente, le aziende stanno valutando come potrebbe essere il ritorno in ufficio in futuro quando valutano i loro spazi esistenti. Tutti gli indicatori indicano un massiccio spostamento verso luoghi di lavoro ibridi con una maggiore flessibilità che sta diventando la norma. Uno studio congiunto di CoworkingResources e Coworker ha previsto che il settore degli spazi per uffici flessibili "riprenderà una ripresa nel 2021 e si svilupperà ancora più rapidamente dal 2021 in poi, con un tasso di crescita annuale del 21.3%".

Gli spazi di co-working stanno quindi rapidamente diventando una classe di asset emergente. Sono considerati una classe di attività separata a causa del loro profilo di rischio unico con la variabile principale basata sulla capacità dell'inquilino di pagare l'affitto. Secondo Lucas Rotter, CEO dello sviluppatore di software di valutazione Valcre ed ex valutatore per un'ampia gamma di tipi di asset presso Collier, il co-working ha delle somiglianze con gli hotel. Afferma: “Questa è l'hotelificazione dello spazio ufficio. Con gli hotel, hai un intervallo di cap rate più elevato rispetto a quello che normalmente fai con gli uffici. In particolare, perché i contratti di locazione per una notte causano una maggiore tolleranza al rischio".

Criptovalute, asset digitali e blockchain

L'universo delle risorse digitali in continua espansione ha attualmente un valore di mercato stimato di $ 2 trilioni e una base di utenti di oltre 200 milioni. Ciò rende le risorse digitali un'importante classe di risorse emergente per i family office che cercano opzioni alternative. Inoltre, il fatto che le criptovalute e le risorse digitali non siano correlate ad altre classi di attività le rende una scelta interessante quando si diversificano i portafogli di family office.

Secondo Jodie M Gunzberg, amministratore delegato di CoinDesk Indices, questo è esattamente ciò che sta accadendo: "Abbiamo sentito un enorme interesse per le risorse digitali dai family office mentre cercano opportunità per diversificare, generare reddito e avere la possibilità di un potenziale rialzo tra le preoccupazioni per l'inflazione , tassi in aumento e COVID, che possono avere un impatto significativo sul valore dei loro asset tradizionali come azioni e obbligazioni. Inoltre, per i family office incentrati sull'ESG, c'è molto potenziale per influenzare l'accelerazione dell'energia sostenibile".

Sebbene Bitcoin sia la criptovaluta più rinomata con un valore di mercato significativo di circa $ 900 miliardi, secondo Candace Browning, Head of BofA Global Research, "Non si tratta più solo di Bitcoin. Si tratta di risorse digitali e sta creando un intero ecosistema di nuove aziende, nuove opportunità e nuove applicazioni".

Blockchain è un abilitatore di molte di queste nuove classi di asset. Non solo il trading di criptovalute si basa su di esso, ma la tecnologia viene anche rapidamente adottata su più verticali come valore aggiunto per le aziende. Le risorse digitali e gli investimenti blockchain dei venture capitalist hanno totalizzato $ 17 miliardi nella prima metà del 2021, un aumento significativo rispetto ai $ 5.5 miliardi dell'anno scorso.

Commercio di carbonio

Con l'intensificarsi della guerra ai cambiamenti climatici, il commercio di carbonio sta emergendo come una nuova classe di attività. Il mercato del carbonio è cresciuto di oltre il 20% nel 2020, il quarto anno consecutivo di crescita.

Esistono due mercati primari: i mercati del carbonio di conformità (CCM), in cui i regimi nazionali, regionali o internazionali obbligatori commerciano e regolano le quote di carbonio e i mercati volontari del carbonio (VCM), in cui le aziende e gli individui scambiano crediti di carbonio volontariamente. I CCM sono i più maturi dei due, con i VCM appena emergenti. I CCM hanno un valore di oltre $ 100 miliardi con un fatturato annuo di trading superiore a $ 250 miliardi. I VCM sono stati valutati a $ 300 milioni nel 2020.

Secondo il CFA Institute, "I sistemi di scambio di quote di emissioni (ETS) sono uno strumento di politica climatica progettato per fornire un prezzo del carbonio efficace. Il carbonio negoziato in questi mercati può essere visto come una classe di attività interessante con fattori di premio per il rischio ben compresi".

Sebbene gli investitori istituzionali abbiano svolto un ruolo limitato in questi mercati, la situazione sta cambiando. Lo scambio di crediti di carbonio aiuta le organizzazioni a raggiungere i propri obiettivi di zero emissioni nette di carbonio, sostiene l'accordo globale sul clima e contribuisce alla protezione dell'ambiente. Per i family office con mandati incentrati sulla diversificazione in investimenti sostenibili, questa è un'opportunità interessante per entrare in un mercato immaturo ma in crescita. Tuttavia, come con molti investimenti sostenibili, il greenwashing è comune, quindi è altamente raccomandato assicurarsi consulenti con esperienza nel campo.

Collezionismo

Come l'arte e i vini d'annata, oggetti da collezione come cimeli sportivi, carte Pokemon, gettoni non fungibili (NFT) e figurine Funko (FNKO) stanno tutti diventando parte di una nuova classe di attività emergente. Si stima che l'industria del collezionismo valesse $ 412 miliardi nel 2020 e che dovrebbe raggiungere $ 628 miliardi entro il 2031.

Digital NFT Market Collectibles è il segmento in più rapida crescita con un CAGR del 14.2% durante il periodo di previsione. Alcuni prodotti all'interno di questo segmento registrano una crescita fino al 1,400% in un trimestre (ossia, circa 14 volte il mercato). Alla luce di questi fatti, non c'è da meravigliarsi che i venture capitalist e i giganti del mercato stiano entrando nel mercato e che i family office possano seguirne l'esempio.

Poiché le tendenze di mercato esistenti continuano, la ricerca del rendimento spinge i family office a esplorare classi di attività più speculative che mai. Questo è ugualmente scoraggiante ed eccitante, ma le opportunità sono abbastanza chiaramente disponibili.