(Bloomberg) — La coalizione OPEC+ si sta dirigendo in un territorio sconosciuto.
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Dopo aver trascorso due anni a riportare gradualmente la produzione di petrolio inattiva nel mondo post-pandemia, l'Arabia Saudita e i suoi partner si trovano ad affrontare un mercato diverso. La narrativa che ha dominato gli ultimi mesi - la pressione dei consumatori chiave come gli Stati Uniti per domare l'inflazione aumentando l'offerta - si sta spostando verso le preoccupazioni per un rallentamento economico globale.
I recenti cambiamenti, tra cui un calo di oltre il 20% del greggio Brent dall'inizio di giugno, hanno spinto Riyadh a dire che potrebbe essere necessario un taglio della produzione.
Di fronte a tanta incertezza, l'Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio e i suoi partner dovrebbero mantenere la produzione stabile quando si incontreranno lunedì. Anche così, il ministro dell'Energia saudita, il principe Abdulaziz bin Salman, ama spesso sorprendere gli osservatori e i delegati dell'OPEC+ affermano in privato che tutte le opzioni rimangono sul tavolo.
"L'OPEC+ ha una maggiore necessità di considerare una gamma più ampia di scenari in questo incontro", ha affermato Christyan Malek, responsabile globale della strategia energetica di JPMorgan Chase & Co.. "È un ambiente di elevata volatilità macroeconomica guidato da dati contrastanti su domanda e recessione. Ma è anche un mercato petrolifero in contrazione, con incertezze nella fornitura dalla Libia all'Iraq".
Molto è cambiato da quando l'OPEC+ si è riunita un mese fa, quando ha dovuto prendere in considerazione le esortazioni del presidente Joe Biden ad aprire i rubinetti più ampi.
I prezzi del petrolio hanno completato il loro calo più lungo dal 2020, mettendo in pericolo la fortuna senza precedenti di cui godono i sauditi e i loro partner. La Cina, il principale importatore di petrolio, ha mostrato segnali di un rallentamento economico "allarmante", mentre gli Stati Uniti sono vicini alla recessione. Nel frattempo, c'è stata una ripresa dei colloqui sul nucleare che potrebbero rilanciare i flussi di greggio dall'Iran, membro dell'OPEC.
Le conseguenti fluttuazioni dei prezzi hanno spinto il principe Abdulaziz dell'Arabia Saudita ad annunciare il mese scorso che i futures sul greggio si sono distaccati dalla realtà della domanda e dell'offerta e che nuovi limiti alla produzione potrebbero essere lo strumento migliore per ristabilire l'equilibrio. Questo messaggio è stato ampiamente approvato dagli altri membri dell'OPEC+.
"Il mercato è in uno stato di schizofrenia e questo sta creando una sorta di mercato yo-yo", ha affermato il principe in un'intervista il 22 agosto. "L'OPEC+ ha l'impegno, la flessibilità e i mezzi" per " affrontare tali sfide”.
I futures sul greggio Brent vengono scambiati vicino a $ 94 al barile a Londra, un crollo del 24% in meno di tre mesi.
Tieni duro
Tuttavia, l'OPEC+ dovrebbe superare l'attuale stasi dei prezzi, con sedici dei 20 trader e analisti intervistati da Bloomberg che prevedono che il gruppo rimarrà stabile quando deciderà i livelli di produzione di ottobre in una riunione online lunedì.
Da Goldman Sachs Group Inc. a Shell Plc, c'è una visione diffusa in tutto il settore secondo cui i mercati globali si restringeranno man mano che il riemergere della Cina dai blocchi aumenterà la domanda.
Sebbene le forniture dalla nazione OPEC+, la Russia, si siano finora dimostrate sorprendentemente resistenti dopo l'invasione dell'Ucraina, si prevede che nei prossimi mesi vacilleranno con l'inizio delle sanzioni dell'Unione Europea all'inizio di dicembre. I disordini in un altro membro dell'alleanza, l'Iraq, ei tumulti in Libia hanno solo sottolineato la fragilità della produzione globale.
Il nuovo segretario generale dell'OPEC, Haitham Al Ghais, ha affermato di aspettarsi un'impennata "rialzista" della domanda da parte dei consumatori desiderosi di riprendere la normalità dopo due anni di restrizioni Covid. Un comitato OPEC+ che si è riunito all'inizio di questa settimana ha rivisto le sue previsioni per mostrare una carenza di offerta nel quarto trimestre.
"Sarebbe strano tagliare la produzione mentre i loro numeri mostrano un mercato più ristretto del previsto", ha affermato Warren Patterson, responsabile della strategia delle materie prime presso ING Groep NV a Singapore.
Relazioni USA
Anche il taglio della produzione sarebbe una mossa politicamente sensibile per l'OPEC+.
Il presidente Biden ha scommesso la sua credibilità politica con una visita storica a luglio in Arabia Saudita, dove ha salutato il principe ereditario Mohammad bin Salman con un simbolico pugno di riconciliazione dopo anni di allontanamento sulla situazione dei diritti umani del regno.
Mentre Biden si è dichiarato fiducioso nell'assistenza dei sauditi per abbassare i prezzi della benzina, l'OPEC+ ha invece risposto con un aumento trascurabile dell'offerta di soli 100,000 barili al giorno per settembre. A seguito di questo misero gesto con un taglio alla produzione potrebbe ulteriormente mettere a dura prova il rapporto spesso teso di Riyadh con Washington.
Un'altra fonte di incertezza viene dall'Iran, nazione dell'OPEC, che rimane bloccata nei negoziati per rilanciare un accordo nucleare e rimuovere le sanzioni statunitensi sulle sue vendite di petrolio. Un accordo di successo potrebbe aggiungere più di 1 milione di barili al giorno sui mercati mondiali, secondo l'Agenzia internazionale per l'energia.
C'è ancora del lavoro da fare prima che ciò possa accadere, con i funzionari statunitensi che descrivono l'ultima posizione di Teheran nelle discussioni come "non costruttiva".
"Ma l'OPEC+ reagirà rapidamente se verrà concluso un accordo" tra Stati Uniti e Iran, ha affermato Raad Alkadiri, amministratore delegato per l'energia presso i consulenti Eurasia Group Ltd. Ma per ora "il gruppo resterà in mano fino a quando non ci sarà maggiore chiarezza sull'esito di trattative”.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/opec-faces-output-dilemma-darkening-040000168.html