Questa settimana ha finalmente visto delle buone notizie per i consumatori di petrolio. Sia l'OPEC che l'Agenzia internazionale per l'energia hanno rivisto al ribasso le loro proiezioni sulla domanda, suggerendo che i prezzi avevano finalmente un potenziale significativo al ribasso. Ma l'OPEC è pronta a cambiare rotta.
"Nuove severe misure di blocco in mezzo all'aumento dei casi di Covid in Cina hanno portato a una revisione al ribasso delle nostre aspettative per la domanda globale di petrolio nel 2Q22 e per l'anno nel suo insieme", ha scritto l'AIE nel suo ultimo Rapporto sul mercato petrolifero questa settimana.
L'agenzia ha anche osservato che i membri dell'OCSE hanno consumato meno petrolio del previsto, il che ha portato l'IEA a rivedere al ribasso le sue prospettive di domanda per l'anno di 260,000 barili al giorno dall'OMR del mese scorso a un totale di 99.4 milioni di barili al giorno.
Allo stesso tempo, l'agenzia ha citato aggiunte di produzione stabili e significative durante il primo trimestre dell'anno, rilevando che era guidata da produttori non OPEC. Ogni volta che un aumento della produzione è guidato da produttori non OPEC, vale la pena guardare l'OPEC ancora più da vicino del solito per la sua risposta.
Questa risposta deve ancora arrivare, ma il cartello stesso sta anche rivedendo le sue prospettive per la domanda per quest'anno. E lo sta rivedendo molto più dell'AIE.
La domanda globale di petrolio sarebbe stata di 480,000 bpd inferiore a quanto previsto in precedenza, ha affermato l'OPEC nell'ultima edizione del suo Rapporto mensile sul mercato petrolifero. Il cartello citato crescita economica più lenta a causa della guerra in Ucraina come uno dei motivi della revisione e dei blocchi legati al Covid in Cina come un altro.
Per quanto riguarda l'offerta, l'AIE sembra essere perfettamente calmo. Dopo aver lanciato l'allarme sulla potenziale perdita di 3 milioni di barili al giorno di esportazioni petrolifere russe a causa delle sanzioni occidentali, l'agenzia ha ora affermato che il rilascio coordinato di un totale di 240 milioni di barili di greggio, di cui 180 milioni di barili al giorno saranno rilasciati dagli Stati Uniti , compenserebbe l'effetto della perdita di fornitura russa.
Sembra che l'IEA presuppone che la perdita di approvvigionamento russo sarà temporanea, proprio come l'effetto del rilascio della riserva durerà solo finché durerà il rilascio, se non di meno. E l'OPEC potrebbe ancora servire una brutta sorpresa ai membri dell'AIE pronti a sfruttare le proprie riserve strategiche per normalizzare i prezzi di riferimento.
All'inizio di questo mese, l'OPEC ha incontrato solo i rappresentanti dell'Unione Europea diglielo che non sarebbe intervenuto per aiutare se le esportazioni di petrolio russe fossero state completamente bloccate.
“Potremmo potenzialmente vedere la perdita di oltre 7 milioni di barili al giorno (bpd) di esportazioni russe di petrolio e altri liquidi, derivanti da sanzioni attuali e future o altre azioni volontarie. Considerando le attuali prospettive della domanda, sarebbe quasi impossibile sostituire una perdita di volumi di questa portata", ha affermato il segretario generale del cartello, Mohammed Barkindo.
Tuttavia, con la revisione delle previsioni della domanda, l'OPEC potrebbe decidere di rivedere anche i suoi piani di produzione. Con milioni di petrolio russo fuori dal quadro (ufficiale) e una minima possibilità che i barili iraniani tornino per il momento, spetta all'OPEC e agli Stati Uniti colmare il divario. Se, cioè, lo vogliono.
I produttori statunitensi sembrano riscaldarsi all'idea di aumentare la produzione, con prezzi così alti che i margini di profitto sono abbastanza alti da motivare più perforazione. L'OPEC, nel frattempo, ha aumentato di poco la sua produzione 67,000 bpd lo scorso mese. Questo perché alcuni membri dell'OPEC hanno visto un calo anziché una crescita nella loro produzione di petrolio, ma l'Arabia Saudita ha notevolmente inferiore alla sua quota di produzione.
Allo stesso tempo, l'OPEC ha rivisto al rialzo le sue previsioni per la produzione petrolifera statunitense per quest'anno, e la storia mostra che quando la produzione petrolifera statunitense cresce, l'OPEC non è un cartello felice e prende provvedimenti per contrastare tale crescita. Ora, con questa aspettativa di crescita della produzione unita alle aspettative di una crescita più lenta della domanda, la reazione dell'OPEC potrebbe essere solo una questione di tempo.
Per quanto riguarda la natura della potenziale reazione, non è difficile indovinarla. In questo momento, l'OPEC sta vendendo il suo petrolio a prezzi visti l'ultima volta anni fa. Gli acquirenti hanno poche alternative tra le sanzioni occidentali alla Russia e quelle statunitensi al Venezuela e all'Iran. È un mercato di venditori.
Eppure la notizia della recrudescenza del Covid in Cina ha suscitato il sospetto che il mercato stia per capovolgersi. Dopotutto, la Cina è il primo importatore mondiale in termini di volumi assoluti e le importazioni lo sono già giù palpabilmente a causa dei lockdown. Se la Cina ha bisogno di meno petrolio, dovrebbe essere messo a disposizione meno petrolio.
L'Europa sembra configurarsi come un cliente più grande per il petrolio OPEC in questo momento, ma sarebbe una cosa temporanea poiché l'UE cerca di svezzarsi dagli idrocarburi russi sostituendoli con idrocarburi provenienti da altrove.
L'Europa non è un mercato in crescita a lungo termine per il petrolio OPEC e come tale, per dirla senza mezzi termini, non è un mercato importante per il cartello. Ciò è particolarmente vero per i due produttori OPEC che hanno la capacità inutilizzata per aumentare considerevolmente la loro produzione.
Quindi, se le aspettative ribassiste sul petrolio continuano a intensificarsi, a seconda di come si sviluppa la diffusione del coronavirus in Cina e di cosa fa l'UE riguardo al petrolio russo, potremmo vedere l'OPEC rivedere il suo accordo di crescita della produzione con la Russia e il resto dei suoi partner OPEC+ prima dell'inizio di quest'anno fine.
Di Irina Slav per OilScore
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/opec-treading-lightly-bearish-news-230000489.html