Il greggio Brent, il benchmark internazionale, il mese scorso è sceso brevemente al di sotto di $ 85, ma ora è saldamente al di sopra di $ 90. Raad Alkadiri, esperto di energia dell'Eurasia Group, ha affermato che l'OPEC sta segnalando che un prezzo del petrolio "sano" è considerevolmente più alto di prima.
"La loro idea di equilibrio del mercato è compresa tra $ 90 e $ 100", ha affermato. "Sono disposti ad adottare misure proattive a un prezzo più alto di quanto si sarebbe potuto vedere in passato".
Darwei Kung, responsabile delle materie prime presso l'asset manager DWS, ha affermato che 90 dollari sembrano sempre più un "piano morbido" per l'OPEC.
Le azioni petrolifere sono aumentate grazie alla promessa di un lungo periodo di aumento dei prezzi. Nella scorsa settimana, il
SPDR S&P Esplorazione e produzione di petrolio e gas
Exchange Traded Fund (ticker: XOP) è in rialzo dell'11%.
Alcuni anni fa, l'OPEC sembrava a suo agio con i prezzi del petrolio scambiati in un intervallo inferiore, intorno ai 60 o 70 dollari al barile. L'OPEC non ha ridotto collettivamente la sua produzione di petrolio nel 2015 e nella maggior parte del 2016, anche se i prezzi del petrolio sono stati scambiati intorno ai $ 50 per gran parte di quel periodo, ad esempio.
In parte ciò potrebbe essere dovuto al fatto che le ambizioni dell'Arabia Saudita sono cambiate da allora, con il principe ereditario Mohammed bin Salman che intraprende costosi progetti di lavori pubblici, ha osservato Alkadiri. Sono necessarie maggiori entrate petrolifere per finanziare quei progetti e se i prezzi crollano non sarà possibile. L'OPEC afferma che sta superando la debolezza economica globale che causerà un calo della domanda di petrolio e danneggerà i prezzi.
Un altro motivo per cui l'OPEC sembra a proprio agio nel tagliare la produzione per aumentare i prezzi è che il cartello è meno preoccupato di perdere quote di mercato rispetto al passato. Nel 2015, l'Arabia Saudita ha aumentato la produzione per riprendersi quote di mercato dai produttori di scisto statunitensi, che avevano rapidamente aumentato la produzione e iniziato a sfidare il dominio del Medio Oriente sul petrolio.
Ma oggi, l'Arabia Saudita è molto meno preoccupata di perdere quote di mercato, anche se la produzione di scisto è superiore a quella del 2015. I produttori statunitensi stanno aumentando lentamente la produzione, perché stanno cercando di placare gli investitori che preferirebbero spendere soldi in dividendi piuttosto che sulla perforazione di nuovi pozzi. I funzionari dell'OPEC hanno persino esortato i produttori non OPEC a esplorare di più per compensare un previsto calo della produzione in futuro.
Il taglio alla produzione dell'OPEC sta risuonando in tutto il mercato petrolifero. Un prezzo minimo di circa $ 90 è incredibilmente redditizio Produttori di petrolio statunitensi ed europei, che quest'anno sono sulla buona strada per guadagnare più di 500 miliardi di dollari in free cash flow.
Detto questo, la logica economica del taglio è ora offuscata dalle implicazioni politiche e l'impatto sui prezzi di alcune delle mosse contemplate è molto più difficile da prevedere.
Diversi legislatori statunitensi vedono il taglio dell'OPEC come una provocazione per gli Stati Uniti e l'Europa e un segno di una crescente alleanza tra Arabia Saudita e Russia, che si sta coordinando con l'OPEC sulla produzione di petrolio. Il presidente Biden ha fatto pressioni direttamente sull'Arabia Saudita quest'estate per aumentare la produzione per alleviare una carenza globale. Ha definito il taglio una delusione.
Altri avevano parole più acute. Il rappresentante degli Stati Uniti Tom Malinowski, un democratico del New Jersey, e due colleghi hanno introdotto una legislazione dopo l'annuncio dell'OPEC di ritirare le truppe americane e i sistemi di difesa missilistica dall'Arabia Saudita e dagli Emirati Arabi Uniti. Vedono la mossa dell'OPEC come "un atto ostile contro gli Stati Uniti" che mostra che hanno "scelto di schierarsi con la Russia".
“È tempo che gli Stati Uniti riprendano a comportarsi come la superpotenza nelle nostre relazioni con i nostri stati clienti nel Golfo. Hanno fatto una scelta e dovrebbero convivere con le conseguenze", hanno scritto in una nota.
È probabile che anche gli Stati Uniti e l'Europa impongano un tetto massimo al prezzo del petrolio russo, una mossa a cui l'OPEC si oppone. La Russia ha minacciato di trattenere le esportazioni di petrolio verso i paesi che impongono un tetto massimo, che probabilmente causerebbe un aumento dei prezzi.
Altre proposte legislative statunitensi potrebbero anche avviare un confronto più ampio con l'OPEC. Il No Oil Producing and Exporting Cartels Act, o NOPEC, potrebbe consentire agli Stati Uniti di citare in giudizio i membri dell'OPEC per motivi antitrust.
Il senatore Charles Grassley, un repubblicano dell'Iowa, ha dichiarato giovedì che intende provare ad aggiungere la NOPEC a un prossimo conto di spesa militare. "La nostra fornitura di energia è una questione di sicurezza nazionale", ha affermato in una nota.
La legislazione NOPEC sembra ancora lontana, ha detto Alkadiri. Ma ci sono buone probabilità che Biden guardi a un meccanismo più familiare: rilasciare più petrolio dalla riserva strategica di petrolio degli Stati Uniti come un modo per mantenere bassi i prezzi. Quest'anno i rilasci delle riserve hanno funzionato per mantenere bassi i prezzi del petrolio, ma ci sono dei limiti alla strategia. La riserva strategica è scesa ai livelli più bassi dal 1984.
La stratega di RBC Capital Markets Helima Croft prevede che qualsiasi rilascio di riserve sarà incrementale. "Un rischio più chiaro, a nostro avviso, è l'introduzione di restrizioni all'esportazione di prodotti statunitensi in un contesto in aumento dei prezzi della benzina al dettaglio", ha scritto. Limitare le esportazioni sconvolgerebbe l'Europa, che ha bisogno di importare carburante, ma deprimerebbe il prezzo della benzina.
È probabile che la risposta dell'amministrazione sia determinata da quanto l'aumento del prezzo del petrolio influisca sui prezzi alla pompa, ha affermato Kung. Per ora, i prezzi della benzina hanno iniziato a salire lentamente e rimangono in media al di sotto dei 4 dollari. Ma con l'avvicinarsi delle elezioni, Biden potrebbe agire rapidamente se i prezzi aumentassero di più, ha detto Kung. "Il livello attuale probabilmente non lo giustifica", ha detto. "Penso che siano in modalità wait and see."
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